Pörssinoteerattu bitcoin-rahasto (ETF) merkitsisi bitcoinin suurempaa hyväksyntää pääkatuinvestointina ja samalla helpottaisi sekä institutionaalisten että yksityissijoittajien osallistumista.

Vaikka Bitcoinin ostaminen, omistaminen ja sijoittaminen on paljon helpompaa kuin aikaisemmin, se on silti hämmentävää, jopa luomalla tutumpia käyttökokemuksia esimerkiksi Coinbasen kaltaisten vaihtoon..

Bitcoin ETF antaisi sijoittajille mahdollisuuden hankkia omistusosuus bitcoinista tavalla, joka tuntuu jo tutulta: välitysyrityksensä kautta. Heidän ei tarvitse avata tiliä kryptovaluutanvaihdossa ja oppia, kuinka vaihto toimii, ja vaihto-hakkereiden vaarat, jotka saattavat jättää heidät tyhjiksi. Lisäksi heidän ei tarvitse oppia yksityisten avainten ja siemenlauseiden toimintaa tai huolehtia niiden menettämisestä tai varastamisesta. Heidän ei tarvitse oppia kuumien lompakoiden riskeistä, eikä heidän tarvitse ostaa ja oppia käyttämään kylmää lompakkoa.

Avaamalla markkinat yksityissijoittajille ja institutionaalisille sijoittajille bitcoin ETF voisi nopeasti lisätä bitcoinin kysyntää ja tuoda palkkioita niille, jotka ovat tarpeeksi rohkeita oppimaan ostamaan kryptovaluutta ennen kuin se on helppoa. Ja jos bitcoin-ETF onnistuu, se voi nostaa paitsi bitcoinin myös muiden kryptovaluuttojen hintaa.

Bitcoin-ETF: n olemassaolo, kuten bitcoin-futuurit (jotka tulivat kaupankäynnin kohteeksi viime joulukuussa), antaisi myös sijoittajille mahdollisuuden ottaa lyhyitä positioita ja hyötyä bitcoin-hinnan laskusta. Kun ostat bitcoinia suoraan, voit hyötyä vain, kun sen hinta nousee.

Mahdollisen bitcoin-ETF: n suosiota on jatkunut siitä lähtien, kun Gemini-salauspörssin perustajat bitcoin-monimiljonaarit Cameron ja Tyler Winklevoss jättivät ensimmäisen vetoomuksen bitcoin-ETF: stä vuonna 2013. Se olisi käynyt kauppaa tunnussymbolilla COIN, mutta sääntelyviranomaiset hylkäsivät ehdotus vuonna 2017.

SEC: n tie Bitcoin ETF -hyväksyntään

Winklevossin kaksoset eivät olleet ainoat, jotka hakivat hyväksyntää bitcoin-ETF: lle; Myös muut hakijat joutuisivat pian hylätyksi. Tammikuussa Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomissio (SEC) pyysi, että kuka tahansa, joka oli jättänyt vetoomuksen bitcoin-ETF: stä, peruuttaisi pyyntönsä.

Nämä ETF: t olisivat pitäneet bitcoin-futuureja. Mutta bitcoin-futuurien kaupan määrä oli ollut alhainen niiden joulukuun käyttöönoton jälkeen, ja SEC katsoi, että likviditeetin puute oli suuri ongelma potentiaalisten bitcoin-ETF-yhtiöiden kannalta. ETF: n osakkeiden oletetaan olevan erittäin likvidejä, samoin kuin julkisesti noteerattujen yhtiöiden osakkeet. SEC mainitsi myös arvostukseen, huoltoon, arbitraasiin ja markkinoiden manipulointiin liittyvät huolenaiheet. Pumppaus-ja-dump-järjestelmät salausvaluutassa ovat esimerkiksi yleisiä, mutta ne eivät ole laittomia, koska salausvaluutta-asetuksia ei ole.

Winklevossin veljet pyrkivät ratkaisemaan SEC: n tammikuun huolenaiheet ja jättivät asian uudelleen. Heinäkuussa 2018 heidät hylättiin lähinnä samoista syistä kuin ensimmäisellä kerralla. Ja 22. elokuuta SEC hylkäsi yhdeksän ETS-ehdotusta ProSharesilta, GraniteSharesilta ja Direxionilta. Se mainitsi huolenaiheet petoksista ja manipuloinnista.

Kaikista näistä hylkäämisistä huolimatta SEC on osoittanut merkkejä siitä, että se voi olla avoin bitcoin-ETF: n hyväksymiselle. Esimerkiksi Winklevoss-ehdotuksen muodollisessa hylkäämisessä se totesi, että “sen hylkääminen ei perustu arviointiin siitä, onko bitcoinilla tai yleisesti blockchain-tekniikalla hyötyä tai arvoa innovaationa tai investointina.”

SEC-komissaari Hester Peirce, Winklevossin toisen hylkäämisen yksinäinen toisinajattelija, totesi, että institutionaalisten investointien salliminen bitcoiniin ETF: n kautta voisi poistaa monet sääntelyviranomaisia ​​koskevat ongelmat.

VanEck SolidX Bitcoin Trust ja käynnissä olevat SEC Bitcoin ETF -viiveet

Kesäkuussa Chicago Board Options Exchange (CBOE) toimitti SEC: lle sijoitusrahastojen tarjoajan VanEckin ja fintech-yhtiön SolidX: n yhteisen ETF-ehdotuksen, joka on pyrkinyt kohti bitcoin ETF -hyväksyntää vuodesta 2015. SolidX sponsoroi rahastoa, kun taas VanEck markkinoi osakkeet.

Jos se hyväksytään, VanEck SolidX Bitcoin -osakkeet olisi ensimmäinen bitcoin-ETF, joka on hyväksytty Yhdysvalloissa. Mutta onnistuuko tämä ehdotus todennäköisemmin kuin ne, jotka ovat käyneet sen edessä?

Olet ehkä lukenut, että VanEck SolidX ETF olisi ainutlaatuinen siinä mielessä, että sen taustalla olisi fyysinen bitcoin, ei bitcoin-futuurit. Mutta bitcoinit eivät ole fyysisiä; ne ovat vain koodeja. Joten miten tämä toimisi?

Luottamuksen tarkoitus on tallentaa yksityiset avaimet bitcoin-omistuksilleen offline-tilassa kylmävarastoinnin lompakkoihin ilmarakoisilla tietokoneilla, joita ei ole kytketty Internetiin tai muihin tietokoneisiin. Asennus on suunniteltu estämään hakkerointi. Lisätoimenpiteenä, siirrettäessä bitcoinia, luottamus käyttää moniallekirjoitustapahtumia, jotka on allekirjoitettava digitaalisesti useammalla kuin yhdellä yksityisellä avaimella.

Ja koska sijoittajille tarjotaan edelleen suojaa bitcoinin katoamiselta tai varkaudelta, luottamus kantaisi vakuutuksen. Tämä vakuutus ei suojaisi bitcoin-hinnan laskusuhdanteilta, jotka saattavat aiheuttaa sijoittajien menettää rahaa, mutta se suojaisi vaaroilta, kuten luotettavan työntekijän varkauksilta, tietokonepetoksilta ja varojen siirtopetoksilta. Toisin sanoen se suojaisi sijoittajia Mt. Gox-tyylinen hakkerointi ja tarjota jotain, joka muistuttaa SIPC-vakuutusta, joka suojaa välitystilejä.

Tästä huolimatta SEC hylkäsi SolidX: n ehdotuksen fyysisesti tuetusta bitcoin-ETF: stä jo maaliskuussa 2017, ja VanEck oli yksi yrityksistä, joka peruutti ehdotuksensa futuuripohjaiseksi bitcoin-ETF: ksi tammikuussa 2018..

Onko tarpeeksi muuttunut ehdotuksen ja markkinoiden myötä, jotta SEC hyväksyisi uuden ehdotuksen? Luottamus toivoo niin. VanEckin ja SolidX: n toimitusjohtajat sanoivat haastattelu ETF.com: n kanssa että uusi vakuutusehdotus on vakaampi ja rahasto ei ole suunnattu yksityissijoittajille, SEC on erityisen huolissaan suojaamisesta.

Luottamus myisi alkuperäiset osakkeet viiden kappaleen nimeltään “korit”, joissa yksi kori vastasi 25 BTC: tä tai suunnilleen 164 375 dollaria tämän päivän (5. lokakuuta 2018) hintaan. Korkea hinta on suunniteltu rajoittamaan ETF: ää institutionaalisiin sijoittajiin, mikä voi lisätä SEC-hyväksynnän todennäköisyyttä ja tasoittaa tietä tulevaisuuden bitcoin-ETF: ien hyväksymiselle.

Luottamus myisi nämä korit välittäjä-jälleenmyyjille, jotka sitten listasivat yksittäiset osakkeet kaupankäyntiin Cboe BZX -pörssissä tunnuksen XBTC alla. Luottamus käyttää MVIS® Bitcoin OTC -indeksiä bitcoinin hinnan perustana. SEC päättää tämän ETF: n hyväksymisestä 30. syyskuuta 2018 mennessä.

SEC alun perin lykkäsi aiemmin tänä kesänä päätöstä joistakin bitcoin-ETF: istä, mukaan lukien VaneEck Solidx -ehdotus, 21. syyskuuta 2018 asti, mukaan lukien päätöksensä Direxion Investment Managementin tarjoamista viidestä ETF: stä..

Kun 21. syyskuuta lähestyi, SEC ilmoitti lykkäävänsä uudelleen päätöstään, koska se tarvitsi enemmän aikaa arvioidakseen 1400 yleisöltä saamansa kirjeet ehdotetuista ETF-rahastoista. Komissio totesi myös tarvitsevansa selvittää, hyväksytäänkö vai hylätäänkö a ehdotettu sääntömuutos BZX-säännön 14.11 € (4) nojalla hyödykepohjaiset Trust-osakkeet, jotka mahdollistaisivat SolidX Bitcoin -osakkeiden listalle ottamisen ja kaupankäynnin.

Johtopäätös

Bitcoinin ETF: n sääntelyhyväksyntä ei vain tarjoaisi uutta ja helppoa tapaa saada altistuminen tälle omaisuudelle, vaan se voisi myös tarjota tunteen legitimiteetistä bitcoinille, mikä lisäisi suuren yleisön kiinnostusta sitä kohtaan. Silti, vaikka ETF on tuttu sijoitusväline, tämä sijoitus, aivan kuten itse Bitcoiniin tehty sijoitus, olisi erittäin spekulatiivinen, jos se hyväksytään. Bitcoinin hinta voi olla epävakaa, ja sijoittajilla olisi viisasta sijoittaa vain rahaa, jolla heillä on varaa menettää, bitcoin ETF: ään.

Tämä on Eric Jansenin vierasviesti. Se on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin eikä se ole sijoitusneuvontaa. Esitetyt näkemykset ovat hänen omiaan eivätkä välttämättä heijasta Bitcoin Magazinen tai BTC Inc: n näkemyksiä.