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您不会期望传统的金融机构会做出非常乐观的预测 关于加密货币的未来或对其设计的诚实评估。但是总部位于德国富饶的巴伐利亚州的贷款人拜仁银行（Bayern LB）使加密货币社区感到惊讶。在最近发表的研究论文中，该银行提出了一个反问的问题：“比特币是否胜过黄金？”并预测到下一个比特币区块奖励减半时春季时BTC的价格将上涨十倍.
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衡量加密资产的“难度”
将第一种加密货币与最古老的贵金属进行比较 报告 题为“大趋势数字化”的文章主要关注商品市场分析，尤其是用于衡量资产“硬度”的库存-流量法。作者指出：“在比特币上，这种加密货币的市场价值与现有比特币（股票）库存与新供应量（流量）之间的比率之间出现了异常强烈的关联，”.
在中央银行采取更加宽松的货币政策以及更低的，低于零的利率的背景下，传统的价值存储手段-黄金的吸引力，以及其价格，正在再次增长。这家总部位于慕尼黑的银行指出，它的诉求源于供应方不能任意增加的事实。同时，新黄金的年产量有限（即流量）只会逐渐增加本来就非常庞大的库存量，即库存量。.
文章强调，黄金的库存与流量之比很高，价格上涨不会导致产量显着提高，而这将对其价格构成威胁。使比特币与众不同的是，尽管黄金需要几千年才能达到高比率，但数字货币的数字设计作为“一种超硬类型的货币”，允许以某种方式设计其供应，从而导致其存量减少。 -流量比上升更快。最早可能在明年达到与黄金比率相当的价值.
BTC达到黄金的流通量比率
为了证明比特币的市场价值可以通过库存-流量模型来解释，研究人员整理了已创建的比特币（BTC）的数量和可从加密货币交易所获得的历史价格数据。然后他们确定，随着存货流量比的增加，比特币核心的市场价值呈线性增长.
Bayern LB的专家总结道：“比特币越难，价值就越大。”就像黄金一样，但与其他具有替代实用价值的贵金属（例如钯）不同，对比特币的需求是由于其作为存储价值和交换手段的货币质量，而不是因为它具有其他用途，例如工业用途.
对数标度，x轴：股流量比，y轴：美元市值。资料来源：拜仁LB研究
该论文强调，在即将到来的BTC区块奖励之后，比特币的股票流量比将显着增加 减半 2020年5月，从现在的约26，升至53。该指标将几乎赶上黄金，目前约为58，但预计到明年春季将发生微不足道的变化。.
Bayerische Landesbank的分析师预测：“如果将2020年5月比特币的股票流通比率纳入模型，则会出现大约90,000美元的惊人价格。” “这意味着即将到来的减半效应几乎没有被计入当前大约8,000美元的比特币价格中，”德国银行家评论道.
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您对2020年主要加密货币的价格有何期望？在下面的评论部分告诉我们.
图片由Shutterstock，Bayern LB提供.
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