回顾2020年的中央银行政策

2020年令人难忘，尤其是对于比特币而言。为了帮助纪念今年的读者，我们请贡献者网络思考比特币的价格走势，技术发展，社区增长以及2020年的更多情况，并思考这一切对2021年可能意味着什么。集思广益和发人深省的文章。单击此处阅读2020年底系列的所有故事.

其最大的中央银行于今年向世界发布了“圣经中的流动性洪流”，这引发了人们对世界上几种货币的寿命的担忧。在审查美联储，欧洲中央银行和日本银行的主要货币政策变化时，很明显，对于传统经济而言，2020年是史无前例的一年，并且强烈需要没有通货膨胀和中间人的替代方案。.

美联储

尽管美联储的货币响应绝对值是最大的，也是主要中央银行中最全面的，但相对而言它却不是最大的.

随着中国的放缓，全球金融体系于2018年开始出现裂痕，而这种放缓在2019年9月达到顶峰，当时回购利率在一个早上就从接近零飙升至10％。这一系列事件使美联储在2019年迈向“更宽松”的货币政策，其资产负债表在第三季度触底，并在进入2020年时上升.

2020年3月，当COVID-19病毒向欧洲及美国飞跃时，它让博士经济学家大吃一惊。在3月15日（星期日）至3月18日（星期三）之间，所有主要中央银行都做出了回应，当时很明显，金融体系正处于崩溃的边缘.

美联储最初的反应是独特的，因为其基准政策利率为1.5％，高于零。除此之外，它还增加了目前已成为典型的货币武器的手段，即大规模资产购买（QE），以及日本出台的一项购买公司债务的新政策。最后，它与美国财政部合作推出了几个令人眼花a乱的首字母缩略词计划，以在经济中更广泛地扩展贷款.

尽管这些新程序在媒体上引起了很多关注，但它们从未达到允许的最高水平，而今天几乎没有使用。到四月，美联储的所有主要回应都已经到位，除了在下半年的一些报告要求外，没有做太多改变.

来源：美国联邦储备截至2020年12月10日

*有关完整的资产负债表，请参阅 2020年12月2日发布

**包括以上所列的多种类型的贷款，包括融资

欧洲央行今年的货币政策比美联储更为直接。自2009年以来，它经历了多次金融危机，目前仍处于名为资产购买计划（APP）的量化宽松计划之中，每月价值200亿欧元。该计划在整个2020年都没有改变，但将PEPP添加到了该计划中。到2022年3月，PEPP最终扩大到资产购买总额为1.85万亿欧元.

11月，欧洲央行的资产负债表飙升至GDP的55％，相比之下，美国显得温和，为34％，日本看起来就像是一揽子货币篮子，为126％。除非中央银行的货币政策与通货膨胀/通缩无关，否则任何国家都将经历通货膨胀，那么人们将以日本为首，其次是欧元区。.

欧洲中央银行设法在纸上制定了最简单的政策，并迅速实施，但后来又增加了两次，最近一次是在本月。.

欧洲央行将干预措施延长至2022年3月，但欧洲不太可能停止量化宽松。以这种速度，到2021年底，其资产负债表占GDP的比例将达到100％.

*除了PEPP之外，欧洲央行今年还进行了多项次要政策和规则更改，可以在欧洲央行网站上的货币政策新闻稿中找到这些变化。.

最后，日本货币政策距离美联储或欧洲央行正在做的事情遥遥领先，2020年也不例外。 2013年，日本开始使用QQE，不仅购买了政府和机构债券，而且还直接购买了ETF和日本REIT等其他证券。.

日本说，大约20年前和2020年，日本开始了量化宽松的现代时代，所有中央银行统一走上了与资产购买相同的道路，日本说，“拿着啤酒”。这是一场真正可怕的货币和人口危机，没有明显的逃逸之路.

到2020年，中国的干预措施将超过1万亿美元，相当于GDP不足5万亿美元（超过20％）。相比之下，欧元区对一个18万亿美元的经济体（11％）的刺激率接近2万亿美元，或者美国对20万亿美元的经济体3万亿美元的刺激率（15％）.