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作为长期的比特币人，我们对比特币市场本质持续的混乱并没有感到震惊。现实情况是，与其他公共市场不同，比特币市场噪音更大。价格评估周围有噪音，用例周围有噪音，数据周围有噪音，怀疑者也有噪音。一个新人很难进入比特币市场并直接切入信号.
这种困惑再次在网上流传的一篇误导文章中得以体现：“简短一点：加密货币世界末日内幕.”
与其他许多文章一样，《今日中度病毒》的作者似乎也陷入了围绕比特币交易数据的一些相当大的新手陷阱，比特币具有黑市货币的性质，当然，也围绕着恐惧，不确定性和怀疑（FUD）一种显着的灰色市场美元解决方案，称为系绳. 本文将逐一检查作者的主要论点，并解释这些陷阱，并说明为什么在任何人考虑系绳或其与比特币的关系时，都不应认真对待它们.
系绳阴谋的根源是一个基本假设，即比特币市场不合法，对比特币没有合法需求，只有FOMO是作为“欺诈性系绳印刷”的副产品而创建的。在2016年或2017年，系绳阴谋理论是一个非常有力的叙述。是的，这些束缚的恐惧在2020年之前就存在了……这个故事是古老的.
2021年，在一个我们知道法定货币贬值幅度巨大的世界中，人们和机构正涌入并非法定货币的任何事物，大型假发投资者出现在电视上，讨论他们对比特币的大量分配。今天，没有合法需求的故事要弱得多。比特币是为此目的而创建的世界上最困难和最稀有的资产.
从表面上看，“ The Bit Short：Inside Crypto’s Doomsday Machine”似乎引发了关于比特币市场的一些非常可信的担忧，这些担忧实际上是基于对数据可视化的误解，这些数据本身就是基于虚假数据的.
不幸的是，“ The Bit Short”是没有根据的FUD.
作者正在模仿几名受过拘束和丢脸的个人，这些人已经牢牢抓住了过去四年来的这种束缚叙事.
我们无意为Tether，iFinex，Bitfinex或任何其他与Tether相关的私人组织辩护，我们没有与他们交谈，他们可以并且确实为自己辩护。相反，我们是在这里揭穿“ The Bit Short”中的错误信息，并提供一些背景信息，以便新投资者可以避免明显的误解，而这种误解助长了本文以及其他研究不足的FUD文章，这些文章将继续传播。.
系绳和美元挂钩代币的简要历史
Tether是最初的“稳定币”，于2014年推出，比任何竞争对手都快四年了。实际上，系绳在2017年取得了巨大的成功和明显的需求，推动了USDC，GUSD和Paxos等“受管制的替代品”的推出.
2014年10月：Tether（USDT）起源日期
2017年12月：Dai稳定币的起源日期
2018年9月：USDC起源日期
2018年9月：GUSD起源日期
2018年9月：Paxos起源日期
无论是市值还是使用率，Tether都是最大的稳定币，因为它是第一个。从字面上看，它创造了稳定币市场，并且在任何其他参与者开始竞争之前就已经产生了重要的网络影响。这并不是说它没有缺点，仅是为了说明为什么它比年轻的竞争对手大得多.
同样，本文并不是在捍卫系绳的主张，而是在帮助其他人更好地理解系绳的含义及其作用。系绳是一个黑匣子，在设计上是“粗糙”的。系绳产品适用于银行系统。从监管的角度来看，这本质上是粗略的。这也是人们使用它的原因。系绳用户不想在传统兼容系统中获得价值。系链的主要用例是在不影响银行系统的情况下将您的比特币出售为“美元”。实际上，系绳类似于未来的比特币购买需求。对于许多人来说，束缚的重点是在交易比特币时规避法规.
向系绳的粗略度发出警报类似于跳入大海并向鱼类发出游泳警报。当然，系绳并不是向外“顺应和透明”的，这就是系绳的关键所在.
但是“ The Bit Short”的作者可能会让您相信，系绳不仅是“粗略的”，又服务于灰色美元市场，而且在“粗略的”系绳操纵之外没有比特币需求。我们并不是在争论系绳不是粗略的，而是系绳适合更大的比特币生态系统中非常细微的地方。我们将以有力的证据证明，系绳与比特币投资理论或比特币市场的合法性不一样。 “短位短片”的作者基于以下几点建立了论点：
- Tether每天流入比特币的资金超过100亿美元
- Tether占比特币交易量的70％以上
- 由于发行方式的不同，发行系绳必须是欺诈性的
- 比特币内部人士对束缚如何操纵比特币市场视而不见
- 合法交易所不隶属于系绳
- 法律机构是解决上述问题的唯一方法
尽管作者的案子值得阅读，特别是对于对比特币市场了解甚少或根本不了解的读者，但经一番观察，很明显这些观点是基于对错误数据和普遍无知的误解。.
揭穿问题的第一点：“ Tether的比特币流入量超过100亿美元”
关于他的文章，最重要的一件事是它在名为“ The Shock”的部分中显示的第一张图表。
作者从coinlib.io的24小时资金流中截取了屏幕截图（代表过去24小时从/流入比特币的资金），并声称此图说明了从系绳到比特币的单向购买.
正如数据源所指出的，这并不代表单向流入，而是代表流量。流量与单向流入量大不相同。看来作者对如何阅读他们引用的图形感到困惑。作者声称，图表的左侧显示了流入比特币的价值流入，右侧显示了离开比特币的价值流入。这是对图表的完全不正确的解释.
这是作者建议的图形含义：
但实际上这是图表的含义：
交易量不等于流入系统的美元。这是事实.
由于存在明显的错误陈述，因此作者的论点的基础已经完全揭开，因为系链并不代表每天的流入量为100亿美元。相反，根据交易所报告，系绳的交易量约为100亿美元.
在本文中，作者有意或无意地歪曲了如何解释这些coinlib.io图形中的数据。我们将把它留给读者确定他们认为是作者在这种虚假陈述中最有可能的意图的原因。.
揭穿第二点：“ 70％的比特币数量受束缚”
接下来，作者声称Tether占比特币交易量的70％.
百分之七十是一个有趣的数字。作者如何提出这个“事实”？方便的是，如果coinlib.io用户在过去24小时的图形中从/从比特币的资金流往下滚动，他们会找到coinlib.io的比特币交易量图表.
同样方便的是，如果将coinlib.io上报告的24小时比特币总交易量相加并除以24小时系链数量，他们会发现约有66％的比特币交易量是系链。这是2021年1月20日进行初步调查时的数学公式：
BTC / USD量：12.5亿
BTC / USDT量：68.8亿
BTC / ETH量：14.9亿
BTC / BUSD交易量：4.4亿
BTC / JPY量：3.6亿
BTC总交易量：约104.2亿
因此，USDT交易量为68.8亿除以BTC总交易量为104.2亿，约等于66％.
我们的数字与作者声称的“接近70％”的数字相吻合可能是一个巧合，但是，我们无法用任何其他资源的BTC量百分比重新创建USDT总数的确切总和。 Coinmetrics.io，coingeck.com和coinmarketcap.com都是非常知名的汇总器，我们曾尝试使用这些汇总器来重新创建作者的70％统计数据.
不幸的是，对于作者的论文而言，coinlib.io作为数据资源并没有最强的声誉，众所周知，许多交易所（尤其是作者指出的交易所）报告了虚假交易量，以便免费获得像coinlib这样的加密数据聚合商的营销。 .io。作者似乎从表面上看了coinlib.io的交易量信息，而实际上却是完全伪造的。.
分解比特币的束缚量
让我们进一步细分一下coinlib.io重点介绍的系绳数量：
Coinlib.io显示了68.9亿的24小时系链量（2021年1月20日），但是并非所有用来报告该数目的交易所都是合法的。实际上。他们大多数不是！我们以橙色突出显示了所有众所周知的参与假交易的交易所，以操纵它们在coinlib.io，coinmarketcap.com和coingecko.com等网站上的排名.
作者似乎认为HitBTC和Bit-Z比Coinbase促进了更多的实际比特币需求.
Bit-Z和HitBTC根本不是大型交易所，甚至还没有接近最大的两家。尤其是HitBTC，这种不道德行为的历史由来已久。甚至连系绳体积的第一交换商Binance都在交换时采取了一些阴暗的做法，以增加其体积数。要点是，巨大的束缚量不是真实的，绝对不能代表比特币总交易量的近70％。实际上，实际交易量远远少于这些网站所报告的任何数量.
总部位于美国的Bitwise在2018年进行了一项突破性研究，结果显示95％的比特币报告量都是假的！它 维护一个网站 旨在更好地展现合法比特币的数量.
Bitcointradevolume.com的情况与coinlib.io或“ The Bit Short”的作者截然不同。
2021年1月25日，bitcointradevolume.com显示24亿美元的比特币交易量约为24亿美元，比特币期货的交易量略高于40亿美元。事实证明，合法的比特币24小时交易量约为100亿美元，其中超过75％的真实交易量来自美国监管实体.
在这一点上，应该很清楚，《小矮人》（The Bit Short）的作者所描写的戏剧化故事与现实相去甚远。他们声称系绳占比特币合法交易量的70％远非现实-在给定的24小时内，最多只能代表真实比特币交易量的25％至35％.
揭穿问题之三：“发行栓子必须因其发行方式而欺诈”
Tether Limited是最古老的稳定币背后的组织，仅向合作伙伴发行新代币。大型场外交易柜台接收系绳并在大块中使用系绳，这是有道理的。这将在下面详细讨论 这个出色的播客 CMS Holding的Dan Matuszewski和Castle Island Ventures的Nic Carter于2019年与.
Tether Limited的首席技术官Paulo Arduino解释了Coinbase / Circle和Tether在发行稳定币中使用的不同业务模型 在这个2019播客中.
来自Coinbase的USDC与Tether Limited的模型不同。任何人都可以创建一个Coinbase帐户，存入美元和铸币USDC。如果您对不同玩家的稳定币总体打印情况进行更深入的研究，则实际上所有币种之间都存在大量的相关性.
作者断言，基于Tether Limited发行USDT的方式与Coinbase / Circle发行USDC的方式之间的运营差异，绑定打印必须是100％欺诈的。我们问作者：为什么稳定币市值增长如此相关？如果您在诸如stablecoinindex.com之类的网站上查看所有稳定币的稳定币市值增长，则可以清楚地看到它们正在同步增长。.
是否所有稳定币发行人都密谋并协调在同一时间打印？我们对此表示严重怀疑。所有参与者中稳定币市值增长的这种分布情况表明流入Tether的资金可能是合法的并且与其他市场保持同步.
同样，Tether Limited是一个黑匣子，我们不能肯定地说它如何管理业务，但是迄今为止，市场一直将tether视为价值1美元。.
揭穿点4：比特币内部人士对Tether如何操纵比特币市场一无所知
我们认为，很明显，比特币人对Tether市场的了解远比“ Bit Short”的作者要好。我们将仅提供其他一些比特币人的例子，以解决这些年来对Tether的担忧.
2021年：
当前的Tether FUD使QAnon看起来很合理
— nic卡特（@nic__carter） 2021年1月15日
2020年：
有趣的部分 @nic__carter： https://t.co/fu9Ojg9PcG
"现在，你们中的许多人将从一些坚持认为诸如 @Tether_to 以某种方式负责其价格。我邀请您问这些批评家… 1/19
—斯图尔特·霍格纳（@bitcoinlawyer） 2020年11月29日
2019年
哈哈! @CNBC的Facebook页面分享了2个月大的Tether FUD文章，好像是新鲜新闻一样。他们昨天下午张贴。我想他们需要在年底之前再点击几下. &＃128514; pic.twitter.com/cxOlGvIFZX
-Samson Mow（@Excellion） 2019年12月22日
2018年
由于去年年底难以开设新的Bitfinex帐户，并且今年施加了1万美元的最小帐户规模，因此，整代加密交易者都容易受到系绳诈骗的困扰，并将其归咎于加密本身存在的种种弊端.
-苏Zhu（@zhusu） 十月21，2018
揭穿要点5：合法的交易不与Tether关联
在美国公开市场提供按位比特币基金的按位比特币（Bitwise）维护上述资源bitcointradevolume.com。在该网站上，它仅列出合法的比特币市场，并估计其认为合法的交易量.
以下所有交易所均提供系绳市场，并出现在Bitwise的列表中； Binance，Bitfinex，Kraken，Poloniex和Bittrex。据Bitwise称，十分之十的合法交易所都使用USDT。再次，这是系绳是合法比特币市场一部分的另一个迹象.
Paxful是最合规和最大的比特币P2P市场，于2020年增加了对系绳的支持，并在美国运营。它所支持的仅有的两种加密货币是BTC和USDT.
揭穿第6点：需要法律机构监管比特币
对于普通投资者来说，完全显而易见的是，当前的金融体系是针对小家伙的操纵。本周，从唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr.）到亚历山大·奥卡西奥·奥尔特斯（Alexandria Ocasio-Ortez）的每个人都在呼吁反对诸如Robinhood，WeBull，TD Ameritrade和纳斯达克（Nasdaq）本身之类的审查制度。但是这些系统是合法的…
是的，当罗宾汉（Robin Hood）卖光并开始成为王冠的佣兵时，我不记得故事的一部分了……
显然每个人都有一个价格. ＃到月球 #GameStop &＃128640;&＃128640;&＃128640; https://t.co/WPeItjQi9q
-小唐纳德·特朗普（@DonaldJTrumpJr） 2021年1月28日
我们认为，这最后一点是最终的结论，即“ The Bit Short”的作者并不了解第一原理的比特币。早期的比特币投资者Tyler Winklevoss很好地综合了比特币的价值主张 著名语录：
“我们选择将我们的金钱和信念放在一个没有政治和人为错误的数学框架中。”
著名的拉丁语单词vires numeris的意思是“数字强度”，是理解比特币世界观的另一种好方法。比特币从不关乎权威，而总是关乎通过数学和加密技术启用的选择加入，无许可的系统。对于人民来说，靠人民，就是人民的金钱。呼吁监管意味着您不了解比特币范式的转变.
有人可能会争辩说，如果没有法律机构对现金的战争，不断征税，反乌托邦金融监视和不可思议的银行体系的需求，那么就不需要束缚……如果法律机构如此擅长为我们的货币体系带来透明性和完整性，他们为什么不先固定自己的货币?
但是，这里还有一个更重要的要点。比特币已经受到管制，而不是由人为法则，而是由自然法则。没有“最后的买主”，没有人可以让投资者摆脱他们的错误选择……烧掉我一次，羞辱您，烧掉我两次，羞辱我。如果系绳是骗局，它最终会炸毁自己。投资者将学到新的东西，市场将暂时陷入困境，比特币将继续清除交易，好像什么都没有发生.
在整个比特币的12年历史中，它一直幸存于山的丝绸之路。 Gox，OneCoin等.
大卫·贝利（David Bailey）对本文进行了技术研究.