Facebook
Twitter
在2020年下半年，机构投资者越来越开始对比特币表现出兴趣。越来越多的投资者宣布，他们已经分配了一部分现金储备或一部分现金。 他们的资金用于比特币.
最突出的一个肯定是 迈克尔·塞勒（Michael Saylor） 截至目前，他的公司MicroStrategy持有70,470比特币。另一个重要的发展是MassMutual人寿保险公司将其一部分资金转换为比特币。特别是，后一个例子使比特币具有更大的合法性，可以作为一种机构投资资产。一家认为足够安全进行投资的比特币保险公司将改变游戏规则，因为该行业通常以其非常保守的投资策略而闻名.
机构资金的流入似乎已成为一种自我强化的机制。根据Grayscales的说法，仅比特币信托将其持有的比特币从2020年6月9日的365,090增加到2020年12月28日的607,270比特币，增长了66％以上 bybt.com. 在出现 CNBC的“ Squawk Box” Grayscale的董事总经理Michael Sonnenshein表示，其平台上的资金流入是去年的六倍，而且投资者的类型已经改变。一些最大的投资者现在正在与Grayscale投资，这些投资者在中长期持有比特币.
虽然可以观察到对机构投资者的多米诺骨牌效应，但这样做的底线是什么？为什么这些投资者认为有必要将其部分资本转换为比特币？赛勒 经常谈论 需要将公司的现金储备转换为比特币，以保护其资产负债表免受法定货币（尤其是今年相对其他货币贬值的美元）的贬值（如本文稍后所述）.
在一个 上一篇文章, 我发现美元Google搜索与比特币搜索密切相关，我假设人们更直接感受到美元贬值的影响，这导致比特币购买量增加.
美元兑其他主要货币的价值总体下跌。在美元指数（DXY）中可以看到这一点，其中包括以下六个汇率的篮子：EURUSD，USDJPY，GBPUSD，USDCAD，USDSEK和USDCHF.
潜在的原因之一是美联储前所未有的货币扩张。但是，不仅美联储在今年扩大了资产负债表-欧洲中央银行（ECB）等央行也这样做了，其他因素也在发挥作用，这就是为什么研究DXY有意义的原因。受所有这些因素的影响。正如出色的文章“美国全球货币储备体系的崩溃”作者Lyn Alden。因此，相对于比特币价格来看DXY的发展是有意义的.
在查看美元指数与比特币价格的关系之前，让我们首先检查美联储资产负债表和比特币价格。这种关系如图1所示。.
比特币价格和美联储资产负债表的规模似乎有些相关。但是，价格在上半年并不直接跟随资产负债表的增长.
这也可以从表1的相关系数中看出。在整个期间，两个变量的相关性为47.65％，而在上半年，这两个变量的相关性仅为6.20％，并在下半年强劲增长。达到86.41％。货币股出现了非常相似的图景 M1 和 M2 在今年.
M1增长了65％以上，而M2增长了近26％。货币变量和比特币价格之间的关系似乎存在，但似乎不像DXY那样牢固.
全年，DXY的价值与比特币价格显示出强烈的负相关关系（见表1）。与其他两个变量相比，它要高得多。如果我们考虑到这样一个事实，那就是有意义的：美元不仅由于货币政策而失去了兑其他货币的价值，而且还由于其他因素在起作用。因此，美元对其他货币的贬值似乎是更相关的变量.
从图2可以看出，DXY很好地跟踪了比特币的价格。在2020年7月22日DXY确实跌破95之后的下半年，这似乎主要是正确的。这似乎也与7月和8月机构兴趣的增加同时发生。有趣的是，在今年上半年，DXY似乎与比特币价格成正相关，其中DXY的价格主要在95到100之间。.
但是，从相关性来看，上半年（-0.4015）已经为负。仅在下半年变得更强，系数为-0.8253。尽管美元的价值在上半年并不那么重要，但价值的下跌似乎已将投资者推到了边缘，并因此增加了其与比特币价格的相关性.
尽管上述关系只是相关性，但这种关系似乎很牢固，并且作为叙述，它似乎是制度利益的重要驱动力。无论您如何看待这些变量中的哪一个有效地将机构推向比特币，货币政策和法定货币的贬值似乎都处于最前沿.
从表面上看，宽松的货币条件将继续存在，正如奥尔登在上述文章中解释的那样，美元相对于其他货币贬值的趋势将来很可能会继续。随着美元对其他货币的看跌前景，货币对硬资产的贬值，前所未有的货币干预似乎将继续存在以及多米诺骨牌效应的发挥，预计到2021年将有越来越多的机构投资者将FOMO投入比特币。这对比特币来说是利多的.