Budoucnost regulace kryptoměn ve Spojených státech zůstává nejistá. Absence jasného regulačního rámce účastníkům trhu ztěžuje jednání bez obav z odvetných opatření. Pokyny vydané a opatření přijatá Americkou komisí pro cenné papíry (SEC), Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a Kongresem v roce 2019 poskytují plán, jak se bude vyvíjet regulace kryptoměn v roce 2020. Zde je pět nejvýznamnějších regulačních opatření milníky, které jsme letos viděli.

1. SEC vydala pokyny pro vydavatele tokenů

V dubnu 2019 vydala komise SEC pokyny vydavatelům tokenů vysvětlující faktory, díky nimž je digitální aktivum zabezpečením. Podle pokynů SEC bude digitální aktivum pravděpodobně cenným papírem, pokud (1) dává držiteli právo podílet se na příjmu nebo ziscích podniku nebo realizovat zisk prostřednictvím zhodnocení kapitálu; 2) je převoditelný prostřednictvím sekundárního trhu; nebo (3) ocení na základě úsilí centralizované organizace.

Předseda SEC Jay Clayton důsledně prohlašuje, že bitcoin není bezpečnost. Ostatní digitální aktiva však nebyla takto označena.

V říjnu 2019 stížnost, například SEC zastavila počáteční nabídku mincí Telegramu. Stížnost tvrdila, že plánovaný token společnosti Telegram, společnost Gram, byla bezpečností, protože „investoři očekávají, že budou těžit z práce společnosti Telegram: vývoj„ ekosystému TON “, integrace s [Telegram Messenger] a implementace nového TON Blockchain.“ Telegram vyvrátil obvinění SEC a věc je projednávána u federálního soudu v jižní části New Yorku.

2. SEC odmítla poslední pokus o bitcoinový ETF

V říjnu 2019 divize SEC pro obchodování a trhy zamítla žádost o bitcoinový ETF podanou společností Bitwise Asset Management a NYSE Arca – burzou, na které bude bitcoinový ETF uveden. Popření SEC spočívalo na jeho nejistotě v integritě trhu s bitcoiny a nedostatečné regulaci nad hlavními burzami kryptoměny.

SEC zjistila, že bitcoiny nejsou „jednoznačně odolné vůči manipulaci“, protože velkou část trhu tvořily falešné a neekonomické aktivity. SEC dále zjistila, že dohoda o sdílení dohledu NYSE Arca s futures na trhu Chicago Mercantile Exchange nebyla dostatečná kvůli neexistenci vzájemného vztahu mezi navrhovaným bitcoinovým ETF a bitcoinovým futures trhem. Dne 18. listopadu 2019 SEC oznámila, že přezkoumá říjnové popření ze strany divize obchodování a trhů.

3. Předseda CFTC propagoval přístup k regulaci kryptoměny založený na principech

V listopadu 2019 předseda CFTC Dr. Heath P. Tarbert nabízený „přístup založený na principech“ tvorby zákonů o kryptoměnách. Tarbert vysvětlil, že regulace založená na principech podporuje účinnost a flexibilitu při vývoji nových produktů a zároveň snižuje riziko pro spotřebitele. Jedná se o přizpůsobivější formu tvorby právních předpisů a dohledu, která účastníkům trhu umožňuje určit metodu použitou k dosažení požadovaného regulačního výsledku. Uvidíme, jak Tarbertovy myšlenky ovlivní regulaci kryptoměn v roce 2020.

4. Kongres představil návrh zákona zaměřeného na stablecoiny

21. listopadu 2019 představil Kongres a účtovat který klasifikoval určité stablecoiny jako cenné papíry podle zákona o cenných papírech z roku 1933. Stablecoiny získaly větší pozornost od oznámení Facebooku z června 2019, že vytváří svou vlastní kryptoměnu Libra, která je podpořena košem měn a amerických pokladen. Regulační orgány a politici vyjádřili obavy ohledně soukromí, praní peněz a národní bezpečnosti. Ačkoli se zákon zdaleka nestal zákonem, kongresová opatření pravděpodobně ovlivní regulační orgány a trh s kryptoměnou v roce 2020.

5. SEC schválila uzavřený fond založený na bitcoinových futures

V prosinci 2019 SEC schválila žádost společnosti New York Digital Investment Group o nabídku institucionálním investorům uzavřeného fondu založeného na bitcoinových futures. Dalia Blass, ředitelka divize správy investic SEC, vysvětlila důvody pro schválení fondu: (1) Nedrží přímo digitální aktiva; (2) má prominentní informace o riziku; a (3) nemá denní odkupy, což snižuje riziko neočekávaných požadavků na likviditu. Schválení signalizuje, že SEC má otevřenou mysl při schvalování inovativních a nových produktů založených na kryptoměnách.

Federální regulační orgány a Kongres prokázaly v roce 2019 zvýšené zaměření na kryptoměny. S přechodem do roku 2020 očekávejte eskalaci diskusí, protože bude vyvíjen větší tlak na SEC, CFTC a Kongres, aby přijaly federální regulační systém, který podporuje inovace a zároveň snižuje riziko pro spotřebitelé.

Blížící se prezidentské volby v roce 2020 také slibují, že ovlivní regulaci kryptoměny. Současná demokratická naděje Elizabeth Warrenová vyjádřila obavy, že by zákazníci kryptoměny mohli být poškozeni počáteční nabídkou mincí (ICO), a uvedla, že kryptoměnu lze „snadno ukrást“. Zatímco ostatní přední demokratičtí kandidáti o této otázce mlčeli, výsledek voleb bude mít jistě dopad na budoucnost regulace kryptoměny.

Toto je odborný příspěvek Andrewa Mountea. Vyjádřené názory jsou jeho vlastní a nemusí nutně odrážet názory Bitcoin Magazine nebo BTC Inc..