Facebook
Twitter
Det ble satt ny ukentlig rekord i forrige uke i det globale salget av bedriftsobligasjoner, med investorer som tok tak i rundt 140 milliarder dollar i nye obligasjoner ifølge data fra Dealogic. Dette skjer på bakgrunn av negativ avkastningsgjeld, og den meteoriske økningen i popularitet for stablecoins og utvekslingsmedlemmer over kryptorommet. Den nærmest allestedsnærværende tilstedeværelsen av mynter som USDT på større børser, og den fremdeles begynnende bølgen av byttetokener som Binances BNB, signaliserer en ny æra med kryptokurrencyhandel og investering. Det som fremdeles er uklart, er hva som skiller disse myntene fra tradisjonelle, eldre investeringssystemer som deres fettere til bedriftsobligasjoner, og hva alt støyen egentlig handler om.
Les også: Venezuelanere som kjemper mot økonomiske vanskeligheter Oppdag Cryptos sanne potensial
The Good Ol ’Corporate Bond
Bedriftsobligasjoner er en gjeldssikkerhet som statsobligasjoner, men med generelt høyere renter på grunn av høyere risiko. En investor kjøper en bedriftsobligasjon, mottar regelmessige rentebetalinger til obligasjonen modnes, og kan på det tidspunktet kreve pålydende verdi av avtalen. Kort sagt, det er en annen måte å finansiere gjeld ved å binde selskapet til frivillige gjeldsholdere frem til obligasjonens løpetid, når pålydende må betales til investoren.
Forrige ukes rekordinvestering i selskaper som eple, Disney og Coca-Cola er bemerkelsesverdig fordi selskapene refinansierer gjeld takket være en økning i investeringene som følge av dystre renter. andre steder, spesielt Japan og Europa. Dette er første gang Apple har lånt gjennom obligasjonsmarkedet siden 2017. I hovedsak rir de på bølgene skapt av synkende gjeldsskip utenlands. Situasjonen med statsobligasjoner i mange land er også ekstremt dyster, i noen europeiske land er rekordnegative renter rammet.
Skulle en virksomhet falle flatt på ansiktet og misligholde, obligasjonseiere står igjen med gjelden midlertidig, eller kan slå et slag hvis selskapet arkiverer konkurs og utsteder nyere, mindre verdifulle obligasjoner for å betale tilbake sekkholderne. Videre, hvis økonomiene der disse negative rentebærende instrumentene blir utstedt, kommer seg, kan investorer i det nåværende lavrentemarkedet få en stor hit.
Stablecoins og byttetoketter
Stablecoins er designet for å gi kryptovaluta et sikkerhetselement. De kan støttes med fiat-valutaer, råvarer eller andre kryptotokener. Selve navnet sier alt. Der andre eiendeler som bitcoin, eter og monero opplever betydelig volatilitet, forblir disse eiendelene relativt stabile ettersom de er knyttet til mindre stormfulle valutaer eller råvarer. Coinbases USDC (US Dollar Coin) er et eksempel på eksempler. I følge Coinbase:
Vårt oppdrag er å bygge et åpent finanssystem for verden. Som en del av dette oppdraget ønsker vi at alle skal nyte stabiliteten i verdens fiatvaluta, amerikanske dollar. USD Coin tillater individer i banker og underbanker i ethvert land å ha en aktivitet som støttes av amerikanske dollar med ingenting annet enn en mobiltelefon.
Utvekslingstokener er derimot eiendeler opprettet av børser som gir eierne noen eksklusive interne fordeler. I tilfelle av Binance BNB-mynt, hvis ICO bidro til å finansiere etableringen av selve Binance-børsen, får brukerne rabatter når de bruker BNB til å betale gebyrer og kan bytte token for andre eiendeler på børsen. Det er også tilbakekjøpsprogrammer som er satt opp med jevne mellomrom, hvor innehavere kan selge myntene tilbake til Binance. Forsyningen vil være begrenset til 100 millioner BNB etter at tilbakekjøp og forbrenning er fullført.
Coinbases USD-mynt er knyttet til den amerikanske dollaren.
Noen av de største stallmyntene som dominerer markedet i dag inkluderer Tether (USDT), Trueusd (TUSD), Paxos (PAX), USD Coin (USDC) og Dai (DAI). Ledende byttetokener inkluderer Binance (BNB), Huobi (HT) og Kucoin (KCS).
Så hva er forskjellen?
I likhet med bedriftsobligasjoner har både stablecoins og valutamynter en verdi avhengig av suksessen til en ekstern enhet eller eiendel. Hvis Binance for eksempel skulle komme i store problemer, og bli insolvent, vil verdien av BNB lide like sammen med selskapet. Skulle den amerikanske dollaren stupe lenger og lenger opp i oppblåst devaluering, vil ikke en USDC-pinne til valutaen gi like mye sikkerhet. For de som tar hensyn til den globale økonomien, er disse scenariene ikke vanskelig å forestille seg.
Med ikke-tilknyttede eiendeler som ikke bytter som bitcoin, er det volatilitet. Imidlertid er denne volatiliteten mer løst korrelert med ekstern deterministisk faktor enn disse andre. I denne forstand er en fri markedsstilling ideell for noe som bitcoin, ettersom likviditet og tilbud og etterspørselsfaktorer finner balansen i et slikt miljø ikke via mandat, men gjennom organiske transaksjoner.
I et åpent marked kan det være tåpelig å knytte en ny eiendel til en forhåndsetablert eiendel, da den kan avveie potensialet for den nye eiendelen til å utvikle seg, vokse og utfolde seg som en nyttig, sunn valuta. Under gjeldende monopolistisk paradigme, der makt blir utnyttet for å sikre at fiat som USD utelukkende brukes som en verdensreservevaluta, forblir stabile mynter og festede eiendeler sikre og hviler på det samme kunstige monopolet. I et nøtteskall er de fleste stabile mynter, vekslingstokener og bedriftsobligasjoner knyttet til devalueringsbane av verdens reservevaluta, amerikanske dollar.
Tvilsom hensikt
Tilbake til ovennevnte siterte uttalelse fra Coinbases USDC nettside, markedsføring av stablecoins og utveksling av tokens som midler for å la “ikke-bankede og underbankede individer i ethvert land ha en eiendel i dollar som støttes med ingenting mer enn en mobiltelefon” virker mer enn litt villedende.
For eksempel, hvis en fattig og ikke-banket familie i India ønsker å få tilgang til dette “åpne økonomiske systemet for verden”, kan det hende de må komme med “visse personlige opplysninger, inkludert, men ikke begrenset til, navn, adresse, telefonnummer , e-postadresse, fødselsdato, skattebetalers identifikasjonsnummer, myndighetsidentifikasjonsnummer, informasjon om bankkontoen din … nettverksstatus, kundetype, kunderolle, faktureringstype, identifikatorer for mobilenheter, ”i henhold til Coinbases brukeravtale. Ubankede antas på en eller annen måte å ha TIN-numre, hjemmeadresser, myndighets-ID og ja til og med bankkontoer.
Videre, selv om stallmynt som USDT sies å være støttet av fiatreserver, har det vært alvorlig kontrovers som setter disse påstandene i tvil. Tether ble satt i det varme setet etter at nettstedet ble oppdaget lydløst og erstattet “Hver tether er alltid støttet 1 til 1 av tradisjonell valuta holdt i våre reserver … 1 USDT tilsvarer alltid 1 USD,” med påstanden om at reservene nå består av “tradisjonell valuta og kontantekvivalenter og … andre eiendeler og fordringer på lån gitt av Tether til tredjeparter.” På spørsmål i forrige uke om dette, fortalte medstifter William Quigley Bloomberg:
Hvorvidt Tether ble støttet av en dollar eller ikke, ville faktisk ikke ha noe å si om alle var enige om å ta Tether og verdsette det til en dollar selv..
Hvis det ikke spiller noen rolle om en dollarstøttet stablecoin er støttet av en dollar, er det igjen å lure på formålet med til og med å kalle den en stablecoin. Noen selskaper som utsteder bedriftsobligasjoner har historisk sett kommet med lignende tvilsomme krav, og løfter med krysset fingre. Som med investorer i disse dårlige obligasjonene, må brukere av stablecoins og valutamarkeder sette sin lit til selskapets suksess og track record, og ikke i valutaen eller protokollen alene.
Fordeler med obligasjoner, stablecoins og byttetoketter
I enhver vellykket økonomi kan verktøy som gjeldspapirer, tilknyttede eiendeler og innfødte belønningssystemer eller interne valutaer tjene nyttige funksjoner for bedriftseiere og verdiseiere. I likhet med SLP-universet som er bygget på BCH-blockchain for tiden, gir spesialiserte økonomiske verktøy sine eiere unik fleksibilitet og muligheter til å bevege seg gjennom økosystemet i deres spesifikke økonomi..
Et tilsyn som gjøres i kryptorommet i dag, er imidlertid å sammenligne ting som fiat-festede stablecoins og bytte tokens i epler til eplemote med ikke-festede, frie markedsaktiva som bitcoin. Mens USD-reserveparadigmet påvirker alle markeder, er den kritiske forskjellen mellom ikke-tilknyttede, tillatelsesløse eiendeler og bedriftsobligasjoner, fiat stablecoins og børsnoterte tokens, at til slutt de tre sistnevnte er knyttet til bedrifter og eksisterende økonomiske paradigmer, hvor førstnevnte er deres egen enhet, fritt til å flytte og vokse selv i fravær av eldre banksystemer, eller en plutselig mislighold.
Hva er tankene dine om forskjellen mellom stablecoins / exchange coins og corporate obligations? Gi oss beskjed i kommentarfeltet nedenfor.
Bilder med tillatelse fra Shutterstock.
Du kan nå kjøpe Bitcoin uten å besøke en kryptovaluta-utveksling. Kjøp BTC og BCH direkte fra vår pålitelige selger, og hvis du trenger en Bitcoin-lommebok for å lagre den sikkert, kan du laste ned en fra oss her.