Facebook
Twitter
Historien om reservevalutaer er lang og strækker sig langt tilbage i oldtiden. Som den moderne historie viser, er den gennemsnitlige levetid for fiat reserveaktiver dog lige omkring 100 år. Dette betyder, at selv den amerikanske dollars dominansperiode sandsynligvis nærmer sig slutningen meget snart, statistisk set. Men det er ikke kun gætteri, da der er forskellige mønstre, der opstår inden faldet i enhver verdensreservevaluta. I denne udforskning fremhæves tre af de mest almindelige.
Læs også: Tysklands finansielle krise påkalder 5-årig lejefrysning
Dårlige tegn
At forstå afslutningen på enhver valuta reserve status, det er vigtigt at være fortrolig med begyndelsen, da førstnævnte informeres om sidstnævnte. Et godt eksempel på dette er tilfældet med det britiske pund, der før oprettelsen af en reservevaluta blev omdannet fra sølv til papir med oprettelsen af Bank of England. Banken blev oprettet i kølvandet på det knusende militære nederlag i hænderne på Frankrig, og England ønskede at finansiere oprettelsen af en mere magtfuld flåde. Centralbanken fik således den eneste mulighed for at udstede papirvaluta. Opbygning af krig og imperium ville ligeledes spille en førende rolle i det britiske punds efterfølgende fald fra nåde. To andre almindelige faktorer, der opstår inden reservevalutas død, er øgede udgifter og let kredit og sanktioner mod fri handel.
Kilde: JPM / Hong Kong Monetary Authority, 2011
Krig og Empire Building
I begge tilfælde, hvor en reservevaluta har fået og mistet status som sådan, har krig og erobring spillet en yderst central rolle. Den portugisiske arvekrise i 1580 forårsaget af slaget ved Alcácer Quibir betød afslutningen på landets allerede kæmpende imperium. Øget tillid til finansiering fra erobrede lande, overdreven beskatning og en skrumpende indenlandsk økonomi resulterede i faldet i Portugals forskellige valutaer fra verdensreserve. Spanske penge ville derefter svømme ind under forudsætning af fremtrædende plads i forbindelse med en dynastisk fusion med Portugal kendt som Den iberiske union (1580-1640). Da en kæmpende krydderimperiebygger således sluttede sig til en stærkere, fik penge som Spaniens escudo verdensomspændende reservestatus, og som med Portugal gjorde kolonialismens blodige arv fra ekspansion og monopolistisk dominans af handelsruter dette muligt.
Den hollandske-portugisiske krig (1601-1663) ville træde op næste gang og se Holland udfordre den iberiske unions magt og udnytte deres regeringsskabte megakorporation Dutch East India Company og Dutch West India Company. Den iberiske union ville falde fra hinanden, og den hollandske florin ville overtage som verdens penge.
Mønsteret er relativt klart, men i tilfælde af tvivl forbliver det ubrudt den dag i dag. Rejsen fra Florin til USD er ens. Hollandske interesser blev overhalet af franskmænd i en række krige og slag, herunder den fransk-hollandske krig (1672-1678), fransk monetær dominans blev successivt udfordret af jernhæren fra det britiske østindiske selskab og dets massive ‘private’ hær og derefter , efter Første Verdenskrig, ville Storbritannien finde sig i konkurs efter at have forsøgt at holde sig til guldstandarden gennem hele konflikten, ude af stand til at betale med det begrænsede aktiv for overdreven moderne militarisme. Den nyoprettede Federal Reserve Bank i USA ville dukke op og fremstå som fiat-helten takket være udstedelsen af dollar-denomineret kredit til fremmede lande. National Bureau of Economic Research opsummerer en rapport med bemærkning:
Da krigen startede, var De Forenede Stater nettogælder på de internationale kapitalmarkeder, men efter krigen begyndte USA at investere store beløb internationalt, især Latinamerika, og overtog således den rolle, som Storbritannien og andre europæiske kapitaleksportører traditionelt spillede. ”
www.usdebtclock.org
Hensynsløs udgift og let kredit
At gå hånd i hånd med at føre krig og massiv imperieopbygning bruger selvfølgelig penge. Ironien ved det britiske punds svigt som reservevaluta efter første verdenskrig var, at det vaklede, fordi det var for økonomisk sundt. Bankcharterloven af 1844 så pundet vedtage en officiel guldstandard. Da guld er begrænset, og man ikke kan opbygge en massiv militær supermagt med begrænsede aktiver, dræbte pundets økonomiske styrke i forbindelse med let kreditkrigførelse det.
Ligesom Portugal før faldet af sin egen verdensreservevaluta er amerikanske økonomiske politikker nu ligeledes gældsbaserede og hensynsløse, afhængige af lån fra andre nationer, gradvis desperat beskatning, handelssanktioner og en trykpresse for at overleve. Kina har i øjeblikket den største del af amerikansk gæld blandt udenlandske interesser med en $ 1,1 billioner taske at ringe til. USA fortsætter med at bruge tæt på $ 1 billioner i krig årligt på trods af dette, hvor præsident Donald Trump endda opfordrer til større udenlandske magter som Saudi-Arabien betale for amerikanske tropper dybest set som lejesoldater.
Hvad angår det historiske papir britiske pund, var det nødvendigt med udgifter til en massiv flåde efter nederlag i Slaget ved Beachy Head (1690), og i 1694 fandt William III klogt rundt denne hindring og skabte en ikke-statslig centralbank, der fik eneret til at udstede papirvaluta. Hvis dette lyder uhyggeligt velkendt, kan det være takket være den nuværende amerikanske statsstøttede private bank, der blev oprettet på slående lignende måde i 1913. Intet af dette er noget nyt eller isoleret. Med hensyn til den hollandske Florins historiske reservestatus, Federal Reserve Bank of Atlanta rapporter:
Som leverandør af fiat-penge deltog Amsterdam-banken i mange af de samme aktiviteter som centralbanker i dag. Banken havde et stort betalingssystem; det tilvejebragte likviditet til Amsterdam-pengemarkedet gennem repolignende ordninger det deltog i åbne markedsoperationer for at stabilisere markedsforholdene den lånte ud til udvalgte modparter og det vendte tilbage til sin sponsorregering, byen Amsterdam.
Repo-lignende arrangementer er normen i dag, århundreder senere. Rapporten fortsætter med at detaljere, at “Slutningen af valutareservestatus er en sjælden begivenhed, og Florins undergang lærer, at en centralbanks overordnede ikke nødvendigvis beskytter mod overudnyttelse af finanspolitikken eller et pludseligt tab af markedstilliden.”
Handelskrige og sanktioner
Som for nylig rapporteret, ”Kina har reduceret sit besiddelse af amerikansk gæld siden november 2013, da det besatte 1,3 billioner dollars. Det ønsker at lade sin valuta, yuan, stige. For at gøre det måtte Kina løsne sin pind til dollaren. Det gjorde yuanen mere attraktiv for forexhandlere på globale markeder. Kinas økonomi er også langsommere på grund af præsident Donald Trumps handelskrig. ”
Da levetiden for USD-reservehegemoni nærmer sig en statistisk forventet dødsskramling, betragter mange økonomer den kinesiske yuan som den næste store udfordrer til verdens reservevalutastatus. Når alt kommer til alt er den historiske formel alle der: evig amerikansk krigsførelse, hensynsløs udlån og hubristiske sanktioner mod fri handel både indenlandsk og i udlandet, hvilket skræmmer den amerikanske økonomi og sulter andre af meget nødvendige ressourcer. Kampen om dominans af olie gentager historiens kamp om sukkerrør og krydderi. Selv mad er bogstaveligt talt at være hamstret og tilbageholdt fra sultende individer, som det var i tidligere tider.
Sanktioner, der afskærer Irak, Iran og Venezuela fra fri handel, og toldkampe mellem de nuværende verdens supermagter raser uformindsket. Ikke i det væsentlige anderledes end historiens søfarende kaos. Imidlertid forsvinder grænserne nu. Penge kan nu digitaliseres. Den næste verdensreservevaluta kan være Kinas forventede og allerede annoncerede digitale yuan. Skulle det være tilfældet, ville en fuldstændig overvåget monetær valuta ikke være vanskelig at forestille sig. Det vil sige, medmindre enkeltpersoner kræver sundere muligheder, som ikke er så let underlagt indfaldene fra konger og dronninger, politikere eller centralbanker og deres grænser, og ikke værktøjerne til moderne kolonialister, der kun ønsker at oprette skattebedrifter på planeten Jorden..
Hvad tror du vil være den næste verdensreservevaluta? Fortæl os det i kommentarfeltet nedenfor.
Billeder med tilladelse fra Shutterstock, fair brug.
Vidste du, at du kan bekræfte enhver ubekræftet Bitcoin-transaktion med vores Bitcoin Block Explorer-værktøj? Udfyld blot en Bitcoin-adressesøgning for at se den på blockchain. Desuden besøg vores Bitcoin Charts for at se, hvad der sker i branchen.