Jag behöver antagligen inte berätta för dig att bitcoins pris är högre under det nya året. Men visste du att bitcoinbrytningshastigheten och svårigheten klättrar också?

Den 5 januari 2020 slog Bitcoins hashhastighet en ny heltid på 117 exahashes per sekund (EH / s) (det vill säga gruvarbetare producerar ungefär 117.000.000.000.000.000.000.000 hash varje sekund i hopp om att hitta nästa block för nätverket). Gruvsvårigheter har ökat i tandem, vilket satte en ny all-time high på 13,79 T den andra dagen i det nya året.

Vidare läsning: Vad är Bitcoin Mining?

2020 är året för Bitcoins tredje halvering – en algoritmisk händelse som minskar Bitcoins blockbelöning (för närvarande 12,5 BTC) till hälften. Så kämpar gruvarbetare för att hitta så många bitcoin som möjligt innan deras avkastning halveras?

Kanske men förmodligen inte. Det finns en mindre uppenbar, mer nyanserad förklaring till ökningen av hashfrekvensen: Etablerade gruvgårdar är nu i stånd att öka sin verksamhet.

Bitcoin Miners Chasing Hashes

“Vi ser att majoriteten av den senaste hashfrekvensen kommer online från befintliga verksamheter”, Ethan Vera, en operatör på Nordamerika Luxor Mining Pool, berättade Bitcoin Magazine. ”Majoriteten av hashhastigheten kommer från Kina. F2Pool hade en fantastisk vecka med att öka hashhastigheten med cirka 1 exahash (cirka 5 procent [av den totala produktionen]). Huobi och några andra pooler såg också en stark ökning av hashhastigheten. ”

En del av denna hash-tillväxt har kommit från driften av Bitmains Antminer S17 +, en nyligen släppt, toppmodern ASIC-gruvdrift. Men det här är den enda nya hårdvaran som har kommit på marknaden under de senaste månaderna. Så majoriteten av den extra hashfrekvensen kommer troligen från äldre modeller som har blivit mer ekonomiskt lönsamma att köra eftersom bitcoins pris har uppskattats under det nya året, tror Vera.

“Vi har några partners som inte bryter med sina S9-enheter när BTC var under 7 500 $, men som sedan har slagit på dem”, sa han och tillade senare att “hashhastigheten följer priset (bland annat).”

När vi tar hänsyn till data från det digitala kapitalförvaltningsföretaget CoinShares som indikerar att de flesta bitcoingruvarbetare har en lönsamhetsgräns på 6 000 $ (det vill säga bitcoins pris måste vara minst 6 000 $ för att majoriteten av gruvarbetare ska få en vinst med sina inställningar), står för anledning att hashfrekvensen spårar priset, eftersom, som Vera så kortfattat formulerade, “gruvarbetare kommer att bryta när det är lönsamt.”

Luxor-teamet är “ungefär överens” med CoinShares tröskel på 6000 dollar. När bitcoins pris närmade sig denna siffra förklarade Vera att gruvarbetare stängde av mindre effektiv hårdvara för att sänka kostnaderna. Men när bitcoinpriset började stiga och dessa maskiner satte dem i svart svängde gruvoperatörerna dem igen och hashhastigheten studsade. (Vi såg ett liknande scenario när bitcoin nådde botten till 3000 dollar i slutet av 2019; hashkursen sjönk nästan 50 procent innan den fick tillbaka sin grund när bitcoins pris började stiga i april 2019.)

“Med tanke på att detta är ett genomsnitt, finns det en ganska stor variation, så när vi närmar oss detta antal bör vi se stora hashfrekvensfluktuationer hos gruvarbetare som stänger av / sätter på sina maskiner,” sa Vera.

När priset stiger tror Vera att “en stor del av gruvarbetare skulle HODL mer BTC när deras marginaler ökar” men att det fortfarande finns “många gruvarbetare [Luxor har] träffat som konverterar direkt till RMB / USD oavsett marginal.”

Kinesiska gruvpooler tar fart

Men det finns en ännu mer nyanserad och invecklad anledning till att hashfrekvensen ökar. Enligt Vera tillhandahåller stora gruvgårdar, särskilt i Kina, dolda gruvbassänger (aka anonyma pooler) med material för drift.

Luxors hypotes härrör från en ökning av hashfrekvensen bland dessa anonyma operatörer. Ser denna siffra öka och sätta två och två ihop med vad den vet om den kinesiska gruvmarknaden, drog Luxor slutsatsen att de större gruvdammarna är privata gruvarbetare som ökar den operativa kapaciteten..

”Mängden anonym hashfrekvens fortsätter att öka. Sannolikt förser de kinesiska megapoolerna stora gruvarbetare med privata gruvpooler för sin verksamhet, säger Vera och tillägger att “från vår kunskap erbjuder de stora västerländska poolerna inte den här produkten.”

Detta arrangemang är en vinn-vinn för båda parter: De kinesiska gruvpoolerna tar ut en avgift för att tillhandahålla tjänsten och de privata gruvarbetarna får fördelen med en poolad hashfrekvens medan de fortfarande är i stort sett oberoende.

Denna framväxande trend binder in i den återkommande trenden med bitcoinbrytningens koncentration i Kina. Enligt CoinShares Gruvrapport för december 2019, det brittiska företaget uppskattar att 65 procent av gruvdriften är koncentrerad till Kina; Vid tidpunkten för rapporten kom dessutom 70 procent av alla nya hashgrader som hade kommit online sedan dess rapport i juni 2019 från kinesiska operatörer.

CoinShares data verkar undersöka hashfrekvensen som kommer från Kina men inte hashfrekvensen från andra länder som bidrar till kinesiska gruvpooler. När man tar in hash som importeras från utlandet, säger Vera, är siffran oroväckande högre.

“Från vår analys kontrollerar Kina nu cirka 90 procent av BTC-nätverket på gruvbassängsnivå”, sa han.

Som operatör av en nordamerikansk gruvpool själv hoppas Vera uppenbarligen att nordamerikanska gruvarbetare kommer att hålla sin hashfrekvens hemma. Det finns inte bara ett decentraliseringsargument här utan det finns också ett geopolitiskt argument. Med de amerikanska och iranska spänningarna eskalerade och hotet om långvariga ekonomiska sanktioner mot den iranska regimen hotar kan detta skapa en laglig limbo för gruvdeltagare.

Eftersom Bitcoin och dess gruvbransch åtnjuter större legitimitet bland institutionella aktörer kan utsikterna till tillverkade gruvdammar i Amerika bli mer tilltalande om deltagarna vill hålla sina vinster borta från sanktionerade pengar.

“Vi tror (och hoppas) att du kommer att börja se ett skifte från icke-USA-baserade gruvbassänger från nordamerikanska gruvarbetare,” sa Vera. ”Ett intressant grått regleringsområde är kring gruvdrift med sanktionerade länder (dvs. Iran). Om du går med i en pool som också accepterar hashfrekvens från ett sanktionerat land och ett block hittas från en gruvarbetare i den regionen kan det vara ett grått område. För stora institutioner tror vi att detta kommer att bli för stort för en risk att ta. ”