V loňském roce přijala americká Komise pro výměnu cenných papírů donucovací opatření proti počátečním nabídkám mincí a dalším krypto společnostem páchajícím podvody. Mnozí věří, že rok 2023 bude rokem, kdy se regulační orgány dohodnou na nepoctivých operátorech kryptoměny. Zde dekódujeme překrývající se a občas protichůdný postoj amerických regulačních orgánů a zvažujeme, co může trh očekávat.

Přečtěte si také: Stovky ICO tajně vyšetřovaných SEC, Claims Report

Federální a státní regulační orgány mají opačné názory na krypto

Analýza: Porozumění postoji SEC k kryptoV USA existují více regulátorů dohled nad kryptoměnami a řada států zavádějících různé zákony. Například v Ohiu oznámil na konci listopadu že podniky budou moci platit daně v bitcoinech. Pokud jde o regulační orgány, je to Komise pro výměnu cenných papírů (SEC), Americká komise pro obchodování s komoditními futures (CFTF), Federální společnost pro pojištění vkladů (FDIC), Úřad měny (OCC) a Interní Revenue Service (IRS). Mnoho z těchto agentur má své vlastní oblasti dohledu, ale existují i ​​šedé oblasti, ve kterých fungují dva nebo více těchto subjektů.

Intenzivnější kontrola ICO

V průběhu roku 2023 SEC intenzivněji kontrolovala ICO. Objevily se zprávy o tom, že stovky „startupů“ byly „tajně“ terčem SEC kvůli porušení cenných papírů. Zásahy zapnuty ICO také vzrostly s řadou krypto promotérů celebrit, jako je profesionální boxer Floyd Mayweather Jr. a hudební producent DJ Khaled, kteří byli potrestáni za to, že nezveřejnili, že za své propagační služby dostali zaplaceno.

Analýza: Porozumění postoji SEC k kryptoJay Clayton

Jay Clayton, předseda SEC, zdůraznil potřebu lepšího dohledu nad trhem a úschovy kryptoměn, než bude možné schválit fond obchodovaný na burze s bitcoiny. Zdůraznil také, že všechny ICO se musí zaregistrovat u SEC, aby zajistily soulad s právními předpisy USA, rčení: „Pokud se lidé chystají získat peníze pomocí počáteční nabídky mincí, musí tak učinit v soukromém umístění, nebo se musí zaregistrovat u SEC … když se zaregistrujete u SEC, musíte poskytnout finanční výkazy a zveřejnění v duchu, který bychom očekávali. “

Clayton uznal, že ICO „prováděné na moři“ nebo ty, které jsou „na základě výjimky ze soukromého umístění“, by mohly spadat mimo regulační rámec SEC.

Hester Peirce, právní expert na SEC, se nedávno objevil na téma „Co udělal bitcoin“ podcast, kde diskutovala o rozhodnutí SEC odmítnout devět navrhovaných bitcoinových ETF. Uvedla, že SEC má tendenci „někdy se dívat na kryptoměny a… říkat,„ to se velmi liší od jakékoli jiné třídy aktiv “.“ Dodala však, že zatímco pojem je „do určité míry pravdivý … existují podobnosti s jinými třídami aktiv, pokud se podíváte na něco jako zlato.“

Regulační orgány i nadále chodí po laně

Analýza: Porozumění postoji SEC k kryptoAngela Walch, profesorka práva na St. Mary’s University School of Law a výzkumná pracovnice v Centru pro blockchainové technologie na University College London, zdůrazňuje důležitost rozmanité perspektivy.

„Regulační orgány i nadále kráčejí po laně a snaží se současně chránit spotřebitele, podporovat inovace a předcházet poruchám systému. Vypadá to, že většina komisařů SEC, včetně předsedy Claytona, považuje svůj mandát na ochranu spotřebitelů a finančního systému za primární, umožnění inovací za druhořadé. Zdá se, že komisař Peirce má opačný názor, “řekl Walch.

Walch uznává, že se zdá, že více komisařů se zaměřuje na rizika, která by kryptoměna mohla představovat pro finanční systém. “To znamená, že prozatím komisařka Peirceová bude vypadat vstřícně k inovacím, aniž by se obávala důsledků přijetí jejích názorů, protože ostatní komisaři drží linii – i když je to u kryptoměnového průmyslu méně populární,” dodal Walch.

Byly identifikovány čtyři hlavní obavy

Trace Schmeltz, partner v kancelářích Barnes v Chicagu a Washingtonu D.C. & Thornburg LLP, řekl: „Regulace trhu s kryptoměnou – a konkrétně bitcoin jako potenciální ETF, má SEC čtyři hlavní obavy;“

  • Manipulace s trhem—Možnost, že slabě obchodované, volně regulované, spotové trhy podléhají potenciální manipulaci (jako je trh se zmrazeným koncentrovaným pomerančovým džusem v obchodních místech).
  • Cenová volatilita—Obava, že je obtížné přesně volatilní cenové trhy, protože ETF musí odpovídat cenovému pohybu podkladové investice.
  • Likvidita—Na trhu musí být dostatečná likvidita, aby bylo možné investici okamžitě zlikvidovat, což se týká zejména fondů 40 Act, které mohou držet investice ETF.
  • Fyzická péče—Jakýkoli ETF, který je fyzicky zajištěn, nikoli futures, musí být schopen získat a prokázat bezpečnou fyzickou úschovu bitcoinů.

Schmeltz dodal, že v této fázi je bitcoinový trh dostatečně vyspělý, takže každá z těchto otázek byla vyřešena. Došel k závěru: „Fúze a akvizice v dnešní době nižšího ocenění bitcoinů povedou k ještě stabilnějšímu trhu s větší kontrolou a větším dohledem. Ve výsledku se zdá, že je nejvyšší čas, aby SEC postavila tržní inovace před tyto regulační obavy a schválila ETF založený na bitcoinech. “

Zvýší SEC v roce 2023 počet donucovacích opatření přijatých proti krypto společnostem? Dejte nám vědět v sekci komentáře níže.

Obrázky s laskavým svolením Shutterstock.

Potřebujete vypočítat své bitcoinové podíly? Podívejte se na naši sekci nástrojů.