Peníze z vrtulníku: větší ohrožení měn než QE?

Kvantitativní uvolňování (QE) doposud neprodukovalo uprchlou inflaci, kterou někteří předpovídali. Ale než se začnete znovu cítit pohodlně s fiat měnou, mají centrální plánovači v plánu další trik, tj. „Vrtulníkové peníze“, což je pojem, který je zpět v módě díky zemi, která se snažila stimulovat svou ekonomiku téměř všechno: Japonsko.

Přečtěte si také: Zahraniční investoři vypisují japonské akcie, protože selže ekonomické plánování

Extrémnější politika než QE, peníze z vrtulníku (z níže uvedených důvodů) by nakonec mohly vést k hyperinflaci nebo úplné ztrátě důvěry ve stávající nekrytý peněžní systém. Hrozná zpráva pro starší systém a ekonomický status quo, ale také by to mohlo vyvolat nový zájem o peněžní alternativy, jako víte-co.

Co jsou peníze z vrtulníku?

Pojem „peníze vrtulníku“ pochází původně z myšlenkového experimentu slavného ekonoma Miltona Friedmana v jeho článku z roku 1969 „Optimální množství peněz.„Metafora je snadno pochopitelná – představte si, že by někdo vrhl balíčky peněz z helikoptéry lidem níže v jednorázovém případě. Jakmile budou mít všechny tyto peníze navíc, lidé je utratí, čímž stimulují ekonomiku a zvyšují ceny.

Ve skutečnosti by rozdělení peněz bylo jemnější. Centrální banka by dodávala vládě nové peníze, které by vláda mohla dát přímo lidem nebo soukromým podnikům ve formě snížení daní nebo dokonce přímých vkladů (existuje několik dalších způsobů, ale ty jsou základní).

Je to jiné než v jiném schématu vytváření peněz centrální banky, QE. V rámci QE si centrální banky ponechávají peníze, které vytvářejí nákupem vládních dluhopisů nebo jiných aktiv, zatímco peníze z vrtulníků je pouze posílají ven, bez návratnosti.

Friedman nikdy nenaznačoval, že by k „pádu vrtulníku“ mělo dojít, pouze jej předložil jako hypotetický k posouzení jeho dopadů na inflaci a náklady na držbu peněz.

Stejně jako u většiny „co kdyby“ si mnozí lidé budou myslet, že je to vlastně dobrý nápad, a od začátku století se toto téma objevovalo opakovaně. Předseda Federálního rezervního systému Ben Bernanke skvěle oživil v roce 2002 (údajné ignorování rady nepoužívat přesné slovo „vrtulník“).

Japonsko to zkouší znovu

Japonská centrální banka dnes uzavírá dvoudenní zasedání, kde má rozhodnout o svých dalších krocích ke stimulaci japonské ekonomiky, a údajně zváží, zda se stane první zemí, která v podstatě tiskne peníze pro přímou distribuci.

Říkalo se, že Japonsko uvažuje o minimálním vrtulníkovém přístupu, včetně výplat pod 100 $ jednotlivcům s nízkými příjmy. Jen otestovat vody.

Tento Článek New York Times nazývá to „zoufalství v měnové politice“ poté, co se Japonsko pokusilo téměř všechno vymanit se z deflačního cyklu a nastavit inflaci na (údajně) zdravější 2% ročně.

Vytváření inflace záměrně (inflace pomáhá vládním i soukromým dlužníkům snižováním skutečné hodnoty dluhů, které musí v budoucnu splácet) je riskantní – co když vyrovná rovnováhu a ta pohodlná 2% inflace se promění v něco více zimbabwského chyba?

Prolomení tabu

Z politického hlediska představuje „překročení Rubikonu“ – prolomení tabu, které, pokud nebude dostatečně účinné poprvé, by mohlo být zkoušeno znovu a znovu a více vládami po celém světě. Vyzkoušejte to jednou, potřebujte to znovu a znovu, strávte zbytek svého závislého života hledáním další opravy, jak se podmínky zhorší.

Podle tohoto Článek agentury Reuters, globální investor do dluhopisů PIMCO zmínil 56 příkladů přímého měnového financování od 18. století (od Francie v roce 1795 do Zimbabwe v roce 2007) a uvedl, že „všechno mělo hrozné ekonomické důsledky“.

V nejextrémnějším případě by to mohlo vést k hyperinflaci, ale nejde o jedinou možnou možnost. Peníze vrtulníku jsou známé jako snaha poslední instance, politika je tak bezohledná a nemělo by se to zkoušet. Pokud se o to pokusí a nedokáže stimulovat inflaci ani ekonomickou aktivitu, nezbývá nic jiného.

Jak chcete, aby vaše bitcoinová revoluce?

Mnoho lidí v bitcoinu by takovému výsledku fandilo a ohlašovalo nový věk zvukových peněz založených na blockchainu bez centrálních plánovačů, stabilnější hodnoty a nikoho, kdo by zasahoval do celkové nabídky.

Jak ale chtějí, aby proběhla bitcoinová revoluce? Najednou v zoufalém spěchu ke kryptoměně po úplném zhroucení předchozího systému? Nebo jemnější převzetí s přijetím zdravých peněz, které postupně nahradí klesající fiaty?

Co když se to všechno stane v příštím roce, než budou problémy s přetížením bitcoinů vyřešeny a řádně otestovány?

Právě teď je to všechno v rukou centrálních bank, vlád a osudu.

I když Japonsko dnes nejedná, jsou někde někde nevyhnutelně „peníze z vrtulníku“? Uvítali byste novinky nebo ne?

Obrázky jsou s laskavým svolením Pixabay, ilsole24ore.com, zerohedge.com, pimco.com