Helikopterski denar: večja nevarnost za valute kot QE?

Kvantitativno umirjanje (QE) do zdaj ni povzročilo ubežne inflacije, ki so jo nekateri napovedovali. Toda preden se spet začnete dobro počutiti glede fiat valute, imajo osrednji načrtovalci na zalogi še en trik, to je “helikopterski denar”, izraz, ki je spet v modi, zahvaljujoč državi, ki je skoraj vse poskušala spodbuditi svoje gospodarstvo:.

Preberite tudi: Tuji vlagatelji odlagajo japonske zaloge, ker ekonomsko načrtovanje ne uspe

Bolj ekstremna politika kot QE, lahko helikopterski denar (iz spodaj navedenih razlogov) sčasoma privede do hiperinflacije ali popolne izgube zaupanja v obstoječi fiat monetarni sistem. Grozne novice za zapuščino in ekonomski status quo, lahko pa tudi sprožijo novo zanimanje za denarne alternative, na primer, saj veste-kaj.

Kaj je denar za helikopterje?

Izraz “helikopterski denar” izvira iz miselnega eksperimenta slovitega ekonomista Miltona Friedmana v svojem prispevku iz leta 1969 “Optimalna količina denarja.”Metaforo je enostavno razumeti – predstavljajte si, da nekdo enkrat spušča svežnje gotovine s helikopterja ljudem spodaj. Ko dobijo ves ta odvečni denar, ga ljudje porabijo, s čimer spodbujajo gospodarstvo in zvišujejo cene.

V resnici bi bila razdelitev denarja bolj subtilna. Centralna banka bi vlado oskrbela z novim denarjem, ki bi ga lahko država dala neposredno ljudem ali zasebnim podjetjem v obliki znižanja davkov ali celo neposrednih vlog (obstaja več drugih načinov, vendar so to osnovni).

Drugačen je od tiste druge sheme ustvarjanja denarja centralne banke, QE. V okviru QE centralne banke denar, ki ga ustvarijo, obdržijo z nakupom državnih obveznic ali drugega premoženja, medtem ko ga helikopterski denar preprosto pošlje, brez povračila.

Friedman ni nikoli predlagal, da bi se moral zgoditi “padec helikopterja”, temveč ga je le predstavil kot hipotetiko za preučitev njegovih učinkov na inflacijo in stroške hrambe denarja.

Kot pri večini “kaj če”, bodo tudi mnogi mislili, da je to v resnici dobra ideja, in od začetka stoletja se tema že večkrat pojavlja. Slavni predsednik Zvezne rezerve Ben Bernanke jo obnovil leta 2002 (domnevno ignoriranje nasveta, da ne uporabljate natančne besede “helikopter”).

Japonska poskuša znova

Japonska centralna banka danes zaključuje dvodnevno srečanje, na katerem je odločala o svojih naslednjih potezah za spodbujanje japonskega gospodarstva, in menda bo razmislila, ali bo postala prva država, ki bo v bistvu tiskala denar za neposredno distribucijo.

Govorilo se je, da Japonska razmišlja o minimalnem helikopterskem pristopu, vključno z izplačili pod 100 ameriških dolarjev posameznikom z nizkimi dohodki. Samo da preizkusim vode.

To Članek iz New York Timesa jo imenuje “obup monetarne politike”, potem ko je Japonska skoraj vse ostalo poskušala izbiti iz deflacijskega cikla in inflacijo postavila na (menda) bolj zdravih 2% na leto.

Ustvarjanje inflacije namenoma (inflacija tako vladnim kot zasebnim dolžnikom pomaga z zmanjšanjem dejanske vrednosti dolgov, ki jih bodo morali odplačati v prihodnosti) je tvegano – kaj pa, če napoti ravnotežje in da se udobna 2-odstotna inflacija spremeni v nekaj bolj zimbabvejskega napaka?

Razbijanje tabuja

V političnem smislu predstavlja “prehod Rubikona” – kršenje tabuja, ki bi ga lahko, če prvič ne bi bil dovolj učinkovit, poskusilo znova in znova in več vlad po vsem svetu. Poskusite enkrat, znova in znova, preostanek odvisnega življenja preživite v iskanju naslednjega popravka, ko se razmere poslabšajo.

Glede na to Reutersov članek, vlagatelj v globalne obveznice PIMCO se je skliceval na 56 primerov neposrednega denarnega financiranja od 18. stoletja (od Francije leta 1795 do Zimbabveja leta 2007) in dejal, da so “vsi imeli hude gospodarske posledice.”

V najbolj skrajnem primeru bi lahko privedlo do hiperinflacije, vendar to ni edina možna možnost. Denar za helikopter je znan kot skrajni ukrep, zato je politika tako nepremišljena, da je ne bi smeli preizkušati. Če se poskusi in ne bo spodbudil niti inflacije niti gospodarske aktivnosti, ne ostane nič drugega.

Kako želite svojo Bitcoin revolucijo?

Mnogi v Bitcoinu bi razveselili takšen izid in napovedovali novo dobo trdnega denarja, ki temelji na blockchainu, brez centralnih načrtovalcev, stabilnejše vrednosti in nikogar, ki bi se vmešal v celotno ponudbo.

Toda kako želijo, da se zgodi Bitcoin revolucija? Nenadoma v obupnem naglici k kriptovaluti po popolni okvari prejšnjega sistema? Ali bolj nežen prevzem, s sprejemom zdravega denarja, ki postopoma nadomešča propadajoče fiatse?

Kaj pa, če se vse zgodi v naslednjem letu, preden bodo Bitcoin-ove težave s prezasedenostjo ustrezno obravnavane in preizkušene?

Trenutno je vse v rokah centralnih bank, vlad in usode.

Tudi če Japonska danes ne deluje, je nekdo nekdaj, nekje, neizogiben “denar za helikopter”? Bi novico pozdravili ali ne?

Slike vljudnost Pixabay, ilsole24ore.com, zerohedge.com, pimco.com