Série operací Kylea Torpeye, která se zabývá některými často opakovanými argumenty proti bitcoinu.

Jednou z prvních kritik bitcoinu bylo, že podkladový token v systému neměl žádnou skutečnou hodnotu. Tento bod byl oblastí těžkých debat mezi libertariány a rakouskými ekonomy, kteří se začali zajímat o bitcoin jako o potenciální digitální alternativu ke zlatu v raných fázích vývoje kryptoměny.

Velká část debaty se točila kolem rakouského školního ekonoma Ludwiga Von Misesa věta o regrese, který tvrdí, že nepeněžní případy použití jsou předpokladem toho, aby se každé zboží stalo penězi.

Stejně jako mnoho dalších jsem po prvním seznámení se s novým digitálním aktivem padl na stranu bitcoinů, kterým chyběla jakákoli vnitřní hodnota, ale to bylo do značné míry způsobeno tím, že jsem v té době (kolem roku 2011 do roku 2012).

Médium směny vs. úložiště hodnoty

Můj pohled na nedostatek skutečné hodnoty bitcoinů se změnil, jakmile jsem si uvědomil, že to byla jediná možnost, pokud jde o digitální peníze bez povolení a odolné vůči cenzuře.

Jedním ze společných argumentů o vnitřní hodnotě fiat měn, jako je americký dolar, je to, že klíčovou základní hodnotou je, že s ní musíte platit daně. Bitcoin má podobnou vlastnost, kde se musí používat pro online transakce odolné proti cenzuře (ano, existují i ​​jiné možnosti, ale bitcoin je nejlikvidnější).

Pokračující existence tohoto úhlu pohledu vysvětluje myšlení, které stojí za vytvořením různých altcoinů zaměřených na platby s nízkými poplatky, jako je bitcoinová hotovost. Ačkoli, jak zdůraznil CCO Bitrefill John Carvalho na nedávné konferenci o porozumění bitcoinům na Maltě zažilo mnoho uživatelů bitcoinů, jak se jejich myšlení na toto téma v průběhu let dále vyvíjelo.

To neznamená, že platby nejsou důležité (bitcoin má vlastní sekundární platební síť známou jako Lightning Network), ale bezpečnost a stabilizace základní vrstvy bitcoinu je klíčem k ochraně bitcoinové užitečnosti jako úložiště hodnoty.

Tyto dva odlišné názory na to, proč je bitcoin cenný, byly klíčovým aspektem debaty o škálování od roku 2015 do roku 2017 (tento bod jsem podrobně prozkoumal). tady).

Řada altcoinů pravděpodobně vylepšila bitcoiny, pokud jde o přidání dalších platebních funkcí. Například Monero je proslulé zvýšenou úrovní soukromí, které může nabídnout (ačkoli bitcoin nyní vidí své vlastní vylepšení ochrany soukromí prostřednictvím softwaru jako Wasabi peněženka a Samourai peněženka).

Stejně jako matematik Blockstream Andrew Poelstra vysvětleno v minulosti, Uživatelé bitcoinů jednoduše upřednostňují zabezpečení a stabilitu před novými experimentálními platebními funkcemi.

Jedním z klíčových problémů u těchto altcoinů zaměřených na platby je to, že nemají stejnou úroveň likvidity nebo síťových efektů jako bitcoiny, takže bitcoiny jsou stále zdaleka nejvýhodnějšími penězi v prostoru kryptoměny.

Pohled na to, že jsou bitcoiny dobré jako zásobárna hodnoty, je užitečný, pokud jde o zvýšení užitečnosti tohoto zboží jako prostředku směny. Pokud je více lidí ochotných držet zboží, pak je pravděpodobnější, že zboží přijme jako platbu.

Samozřejmě, že užitek jako prostředek směny také pomáhá uchovat hodnotu. Klíčovým bodem, který si zde musíme uvědomit, je však to, že dobré jednání jako prostředek směny je možné, pouze pokud nejprve získá určitou hodnotu. Nemůžete poslat hodnotu prostřednictvím dobra, pokud se hodnota tohoto dobra blíží nule (více o tom od tvůrce bitcoinů Satoshi Nakamoto později).

Aby bylo jasné, nejedná se o konkrétní 21 milionový strop, který umožňuje užitečnost bitcoinů jako úložiště hodnoty. Namísto, záleží na důvěryhodnosti měnové politiky v tom, že to nikdo nemůže z rozmaru změnit (ani sbírka největších společností v ekosystému).

Bitcoin je obecně mnohem méně volatilní než altcoiny, což poškozuje jejich srovnávací užitečnost jako sklady hodnoty (a tedy média směny).

Je třeba také poznamenat, že altcoiny mají tendenci být více centralizovány, pokud jde o vlivné uzly a méně různorodé uživatelské základny, což zpochybňuje úroveň odolnosti těchto kryptoměn vůči cenzuře jako platebních sítí (viz hard forku společnosti Ethereum na záchranu těch, kteří byli negativně ovlivněn hackerstvím The DAO).

Co je tedy skutečná hodnota bitcoinu?

„Skutečná hodnota“ je divný termín, když se aplikuje na komodity jako zlato a měny jako americký dolar. Nic tu není vnitřní o hodnotě čehokoli. Hodnota je subjektivní a pochází z vnějších sil. Například zlatá cihla není příliš cenná pro někoho, kdo uvízl na samotném opuštěném ostrově.

Skutečně to, co dělá bitcoiny cennými, je to, že jde o apolitické digitální peníze. Těžko poškozitelná měnová politika je jádrem tohoto hodnotového návrhu, ale další atributy a případy použití jsou postaveny na vrcholu této základní vrstvy.

A co Misesova regresní věta? Z technického hlediska byl bitcoin oceněn jako sběratelský předmět cypherpunky, než byl použit jako platební systém. Ačkoli bylo pro cypherpunky extrémně snadné získat nějaké bitcoiny za nízkou cenu, tato cena nebyla nutně nulová.

Tato raná hodnota jako sběratelská kombinace v kombinaci s bezlicenčním platebním systémem odolným proti cenzuře ilustruje „vnitřní“ užitečnost bitcoinu. Satoshi napsal o tomto konceptu na fóru bitcointalk.org, než projekt opustil.

“Pokud [bitcoin] nějakým způsobem z jakéhokoli důvodu získal nějakou hodnotu, pak by si každý, kdo chce převést bohatství na velkou vzdálenost, mohl nějaké koupit, převést je a nechat příjemce prodat,” napsal Satoshi. “Možná by to mohlo získat počáteční hodnotu kruhově, jak jste navrhli, lidmi předvídajícími její potenciální užitečnost pro výměnu.” (Určitě bych nějaké chtěl) [.] Možná sběratelé, jakýkoli náhodný důvod by to mohl zažehnout. “

Mnoho zlatých brouků (viz Peter Schiff) si stále myslí, že na bitcoinech není nic cenného a možná nikdy nezmění svou melodii. Ale stejná logika, jakou používají ekonomové a finanční odborníci k argumentaci o skutečné hodnotě zlata a měn fiat, platí i pro bitcoiny.

Toto je příspěvek od Kylea Torpeye. Vyjádřené názory jsou jeho vlastní a nemusí nutně odrážet názory Bitcoin Magazine nebo BTC Inc..