数字货币

凯尔·托皮（Kyle Torpey）的一系列专着探讨了一些屡屡反对比特币的论点. 对比特币的最早批评之一是系统中的基础代币没有内在价值。这是自由主义者和奥地利经济学家之间激烈辩论的领域，他们对加密货币资产开发早期阶段对比特币作为黄金的潜在数字替代品感兴趣，. 大部分辩论都围绕着奥地利学校经济学家路德维希·冯·米塞斯（Ludwig Von Mises）的 回归定理, 它声称非货币用例是任何商品变现的前提. 像许多其他人一样，在第一次了解新的数字资产之后，我却站在比特币的一边，缺乏任何内在价值，但这主要是由于我当时对比特币作为数字载体资产的效用缺乏了解至2012年）. 交换媒介与价值存储 一旦我意识到比特币是无权限，不受审查审查的数字货币的唯一选择，我对比特币缺乏内在价值的看法就改变了. 围绕法定货币（例如美元）的内在价值的普遍争论之一是，潜在的基本价值主张是您必须用其纳税。比特币具有类似的属性，必须将其用于在线抗审查交易（是的，还有其他选择，但比特币的流动性最高）. 这种观点的持续存在解释了创建各种专注于低费用支付的山寨币（例如比特币现金）背后的想法。虽然, 正如Bitrefill首席运营官John Carvalho所指出的那样 在最近的马耳他理解比特币会议上，多年来，许多比特币用户已经看到了他们对这个话题的思考。. 这并不是说付款并不重要（比特币有自己的二级支付网络，称为闪电网络），而是比特币基础层的安全性和稳定性是保护比特币作为价值存储工具的关键。. 从2015年到2017年，关于比特币为何有价值的这两种不同观点是规模辩论的核心内容（我对此进行了深入探讨 这里）. 就增加额外的支付功能而言，许多山寨币可以说比比特币有所改进。例如，门罗币以其可以提供的更高的隐私级别而闻名（尽管比特币现在通过诸如 山葵钱包 和 Samourai钱包）. 正如Blockstream数学家Andrew Poelstra所拥有的 过去解释过, 比特币用户只需将安全性和稳定性置于新的实验性支付功能之上. 这些以支付为重点的山寨币的关键问题之一是，它们没有比特币所具有的同等水平的流动性或网络效应，因此，到目前为止，比特币仍然是加密货币领域最受青睐的货币. 从增加比特币作为交换媒介的实用性的角度来看，将比特币视为一种有价值的商品是有帮助的。如果更多的人愿意持有该商品，那么他们更有可能接受该商品作为付款. 当然，具有实用性作为交换媒介也有助于价值主张的存储。但是，在这里要实现的关键点是，只有当一种商品首先获得某种价值时，它才能作为一种交换媒介。如果商品的价值接近零，那么您就无法通过商品传递价值（稍后，比特币创建者中本聪将对此进行详细介绍）. 需要明确的是，不是特定的2100万封顶上限可以使比特币成为有价值的存储工具。反而, 重要的是货币政策的可信度 因为任何人（甚至不是生态系统中最大的公司的集合）都不能一时兴起地更改它. 比特币的波动性通常低于山寨币, 这损害了它们作为价值储存者（以及因此的交换媒介）的比较效用. 还应该注意的是，就影响节点和较少的用户群而言，山寨币倾向于更加集中化，这使这些加密货币作为支付网络的审查抵抗水平受到质疑（请参阅以太坊的硬分叉来救助那些受到DAO骇客的负面影响）. 那么，比特币的内在价值是什么？? 当将“内在价值”用于黄金等商品和美元等货币时，这是一个怪异的名词。没有什么 固有的 关于任何东西的价值。价值是主观的，来自外部力量。举例来说，金条对独自困在荒岛上的人来说不是很有价值. 实际上，使比特币变得有价值的是它是一种非政治性的数字货币。难以腐败的货币政策是该价值主张的核心，但其他属性和用例则建立在该基础层之上. 那么，米塞斯的回归定理呢？嗯，从技术上讲，在被用作支付系统之前，加密货币对比特币进行了估价。尽管对于cypherpunks而言，以低成本获得一些比特币非常容易，但该成本并不一定为零. 这种早期的收藏品价值加上未经审查的抗审查支付系统，说明了比特币的“内在”效用. 中聪写了关于这个概念的文章 在他离开项目之前在bitcointalk.org论坛上. “如果[比特币]出于某种原因以某种方式获得了任何价值，那么任何想要长途转移财富的人都可以购买，转让和让接收者出售它，” Satoshi写道。 “也许有人会预见到它对交换的潜在用处，所以它可能会像您建议的那样循环获得初始值。 （我肯定会想要一些）[。]也许是收藏家，任何随机原因都可能引发这种情况。” 许多金虫子（见彼得·希夫）仍然认为比特币没有什么价值，也许他们永远不会改变自己的音调。但是，经济学家和金融专家用来论证黄金和法币的内在价值的逻辑也同样适用于比特币。. 这是凯尔·托皮（Kyle Torpey）的特邀帖子。所表达的观点是他自己的观点，不一定反映比特币杂志或BTC Inc的观点。.

More

关于比特币不过是庞氏骗局的指责也许是 最老的, 对数字承载资产的长期批评。基本思想是这里没有任何价值，比特币的存在的全部目的是使中本聪（Satoshi Nakamoto）和那些在早期以几美分或几美元买入的投机者通过诱骗其他人以更高的价格买入而致富。. 庞氏骗局的关键特征是，向不存在的企业中的早期投资者承诺的回报将由后期投资者投入该计划的资金支付。当根本没有新人要对项目进行“投资”时，这些骗局就会瓦解。那时，早期投资者不再获得初始投资的回报，很明显，整个计划是基于谎言和欺骗手段，而不是某种合法的投资策略或产品. 比特币显然不是庞氏骗局，主要有两个原因：（1）比特币的存在是为了向用户提供真正的价值和实用性；（2）比特币不需要新的投资即可保持运转. 比特币的效用不需要新的投资 我已经在另一篇文章中驳斥了有关比特币应有的内在价值的论点，但是再次说明这一点很重要，因为它也是庞氏骗局主张的一部分。在庞氏骗局中，没有产品，业务计划或投资策略可带来回报。相反，支付老投资者的钱来自新投资者. 有了比特币，投资者就可以简单地利用或推测数字货币的价格。多年来，比特币已将其价值说明为一种非政治性的数字货币，今天购买它的人正在将其用作货币-或至少用作价值存储。. 此外，比特币完全不需要新用户进入系统，现有用户就可以受益。值得注意的是，比特币当前 3.8％的排放率 明年减半事件发生后将下降到1.9％左右. 在供应增长率低，用户基础稳定（没有老用户离开，没有新用户到达）的世界中，比特币用户应该能够购买的商品和服务要比几年前使用相同的比特币要多早期是由于技术和其他因素的改善不可避免地提高了全球经济的效率. 换句话说，在这种假设的情况下，比特币将提供真正的效用，作为价值的存储。. 还应该记住，比特币的排放率将继续每四年减少一半，直到将要存在的所有比特币都铸造出来，此时排放率变为0％. 所有形式的金钱都是庞氏风格 多年来，围绕比特币作为庞氏骗局提出了许多不同的论据，但是 由诺贝尔经济学奖得主和 纽约时报 专栏作家保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）于2018年1月 是揭穿庞氏骗局主张另一方面的完美范例. 克鲁格曼（Krugman）在关于此事的帖子中指出了诺贝尔奖获得者罗伯特·席勒（Robert Shiller）的话，并称比特币不过是一个泡沫，最终将对持有资产的每个人造成严重后果： “但是那些早买比特币的人赚了很多钱的事实又如何呢？好吧，与伯尼·麦道夫（Bernie Madoff）投资的人也赚了很多钱，或者至少在很长一段时间里都赚了. “正如全球领先的泡沫专家罗伯特·席勒（Robert Shiller）指出的那样，资产泡沫就像’自然发生的庞氏骗局。’泡沫中的早期投资者在吸引新投资者的同时就赚了很多钱，这些利润吸引了更多的人。这个过程可能要持续数年，然后才能进行现实检查或只是用尽所有可能的标记，使该党突然陷入痛苦的境地。” 克鲁格曼在这里写的没错。但他的论点的关键问题在于，它也适用于其他所有形式的货币，包括他所青睐的美元. 正如AngelList联合创始人Naval Ravikant过去所说的那样, 钱是永远不会冒出来的泡沫. 应当记住，美元最初是与黄金挂钩的，因此却被贬低为货币。美元与黄金之间至少存在某种联系，直到美国总统理查德·尼克松（Richard Nixon）于1971年关闭黄金窗口. 考虑到这一点，接受克鲁格曼反对比特币的论点​​并将其应用于黄金是很有用的。当然，黄金有一些非货币用例（例如，电子和珠宝），但其价值的绝大部分来自人们普遍认为其可作为货币（或至少是价值存储）的用途。. 换句话说，随着这种观点在世界范围内变得越来越普遍，那些早期将黄金的价值视为一种货币的人受益匪浅。现在，这听起来像什么? 因此，在谈到比特币时，克鲁格曼提出“自然发生的庞氏骗局”的论点是正确的。还有国际货币基金组织（IMF） 过去也有这样的主张. 庞氏骗局黄金计划是美元价值的原始基础，现在其价值是建立在美国政府正确管理全球流动性和最受欢迎的储备货币能力之上的。那会永远持续下去吗? 历史记录表明它不会. 这意味着，在足够长的时间内，美元也是庞氏骗局.

More