“Akciový trh je plný jednotlivců, kteří znají cenu všeho, ale hodnotu nic.” 

Phillip Fisher

Bitcoinu by na vertikálním umístění v grafu mohlo záležet méně. Ale jako emocionální opice s příliš velkým mozkem pro naše vlastní dobro se připoutáme k pohybu cen. Cena nahoru a dolů, tam a zpět, oscilovaná jako mnoho přirozeně se vyskytujících jevů, má být rovnováhou.

Protože jsme si zvykli využívat akcie, nemovitosti a další aktiva k uchovávání hodnoty, začali jsme vyžadovat, aby musely stoupat v ceně. Pokud skutečně začneme používat akcie k uchovávání hodnoty, v tom spočívá připoutanost k udržování ceny akcií. Představte si, že investor vlastní velké množství akcií. Tato částka je získána za určitou cenu a nyní mají vlastní zájem na udržení ceny tohoto cenného papíru nad kupní cenou, bez ohledu na jejich víru v samotnou společnost..

Zjištění skutečné ceny je děsivé

Akcím nebylo dovoleno legitimně zjistit cenu. Mnoho faktorů to činí pravdou. V tomto článku se zaměřuji na základní psychologické mechanismy, které ovlivňují lidi, aby se drželi cenných papírů, o kterých vědí, že jim nevěří. Jedná se o kruhový objezd, který uvádí, že je zjišťování cen omezováno.

Skutečné uchovávání hodnoty je pro ekonomiku nezbytné. Bez něj se kapitál začíná přidělovat do zbytečných skupin – nemovitosti, akciový trh, krachující podniky. Tyto fondy pak mají investory, kteří se zajímají o sebe, chránící svou nominální hodnotu. Objev cen uvolněných tvrdých peněz bude opět děsivý. Důvodem, proč investoři chrání cenu těchto aktiv, je skladování bohatství – ale bitcoin tyto formy skladování bohatství datuje a zdůrazňuje jejich nedostatky.

Přestože manažeři hedgeových fondů a deskobchodníci nadšeně vítají volatilitu, mnoho investorů ji stále přirovnává k ďáblu. Volatilita je v jejich očích potenciální ztrátou. Rozšíření vize trhu však může změnit způsob, jakým člověk vidí volatilitu. Když si představíme čas v rozsahu, který převyšuje tržní cykly a ekonomické čtvrtě, můžeme vidět, že zásoba objevování cen hodnoty je dlouhodobá operace.

Zlato vždy stálo za zlato, ale hodnota v dolarech se dramaticky změnila. Každý, kdo by žil v minulosti, by byl dnes překvapen „cenou“ zlata.

U tvrdých peněz cena není odrazem její hodnoty (jako akcie), ale měřítkem hodnoty denominační měny oproti tvrdým penězům.

Jak nafouknutá je vaše měna? Zjistíte to pohledem na cenu bitcoinů denominovaných v dané měně. Může to být obtížný koncept, jak zabalit mysl. Tradičně říkáme, že předmět (jako auto) má hodnotu X $. „Worth“, což znamená, že toto je hodnota, kterou aplikujeme na tento objekt. „Hodnota“ znamená množství zdrojů (času), kterých jsme ochotni se vzdát pro jiné zboží nebo službu. V ekonomii (zjednodušené) se jedná o míru přínosu. Ale u bitcoinu je částka $ X měřítkem hodnoty jmenovatele měny, USD. Může to být euro nebo jen. S tvrdými penězi převracíme naše tradiční chápání hodnoty; spíše než fiatová měna představující vnímanou hodnotu, dělají tvrdé peníze.

Opět je složité zabalit mysl. Vezměme si bitcoin na 35 000 $. Spíše než za předpokladu, že bitcoin (protokol) má hodnotu 35 000 $, svědkem je ocenění 35 000 amerických dolarů za jeden bitcoin.

Oddělte bitcoinový protokol a bitcoinovou měnu

Když je hodnota akcie oceněna, „cenou“ akcie má být ocenění společnosti jako takové. Nyní může číslo spojené s cenou záviset na vydávání akcií a na věcech, jako je rozdělení akcií. Ale toto je obecný koncept.

U bitcoinů musíme oddělit ocenění ostatních tvrdých měn prostřednictvím bitcoin / měnové páry a ocenění bitcoinového protokolu. Některé bitcoinové / měnové páry jsou na maximech všech dob – doslova, na těchto místech světa mají bitcoiny „větší hodnotu“. Celková tržní kapitalizace v dolarovém vyjádření je však stále docela zřetelná. Můžeme jednoduše provést transakce ostatních transakcí do USD a najít celkové bohatství uložené v bitcoinech. Toto je ocenění protokolu Bitcoin.

Jakkoli to může znít nesmyslně, obrácení vašeho vnímání ocenění bitcoinů je tím rozdílem.

Vraťme se zpět k několika prvním odstavcům a popsal jsem, jak investoři tradičně chrání nominální hodnotu svých aktiv ukládajících bohatství. Je to z části proto, že nemají žádné skutečné tvrdé peníze, do kterých by ukládaly hodnotu, a jako takové musí vytvářet zásoby atypického bohatství pro ukládání hodnoty v průběhu času. Když však převrátíme naše chápání oceňování bitcoinů, můžeme vidět konec.

Aktiva měřená proti bitcoinům vydrží přímé zjišťování cen. Neexistují zde žádné psychologické hry – protože každý důvěřuje bitcoinu, aby uložil svou hodnotu, může nyní správně vyhodnotit neukládání hodnotových aktiv. Bez pobídky k udržení hodnoty akcií, nemovitostí a dalších špatných možností ukládání bohatství lze svět přehodnotit na správné ceny.

Lidé tradičně oceňují aktiva na základě výhod, které dávají – buď peněžní tok, růst vlastního kapitálu, nebo nějaká další výhoda zjištěná prostřednictvím ekonomické analýzy. Ale hodnota věcí v bitcoinech je jiná. Když si začneme vážit věci v bitcoinech, můžeme najít jejich legitimní hodnotu, protože bitcoiny jsou nejvíce legitimně oceňované peníze. Neexistují žádné manipulace s nabídkou nebo zpětným odkupem ani kvantitativní uvolňování nebo zákony chránící hodnotu – pouze přímé ocenění.

To, co zde odemykáme, je médium, na kterém mohou lidé čerpat své myšlenky o prospěchu. Nikdy předtím jsme neměli ničím nerušené monetární paradigma, se kterým můžeme komunikovat bez obav z lidských emocí, chamtivosti nebo idealismu. Tento typ peněz nelze podceňovat ve své důležitosti – ocenění v penězích je základním kamenem, na kterém stavíme své myšlenky o světě a co má v něm hodnotu.

Peníze jsou médium jako řeč. Stejně jako řeč nám umožňuje vyjádřit myšlenku, peníze nám umožňují vyjádřit naši představu o hodnotě. Existují historická období, během nichž bylo umožněno, aby peníze vzkvétaly nezávisle na vlivu. Tato období jsou pouze předchůdci bitcoinového věku. To, co zažijeme, je prostě nepředvídatelné. Myšlenka samotného bitcoinu, volných peněz, svrchovaných peněz, však byla na světě uvolněna. Shodou okolností k tomu došlo spolu s internetem, vzájemným propojením paradigmatu, díky kterému byla okamžitá komunikace po celém světě přístupná všem.

Nezastavitelnou povahu bitcoinu může protokol velmi dobře poskytnout bitcoinu nezastavitelnou vzestupnou cenou měny. Pouze čas ukáže.