Vuoden 2020 jälkipuoliskolla institutionaaliset sijoittajat alkoivat yhä enemmän kiinnostaa bitcoinia. Yhä useammat sijoittajat ovat ilmoittaneet jakaneensa osan kassavaroistaan ​​tai osan niistä heidän rahastonsa kohti bitcoinia.

Huomattavin on varmasti ollut Michael Saylor hänen MicroStrategy-yhtiönsä kanssa, jolla on nyt 70 470 bitcoinia. Toinen tärkeä kehitys on ollut MassMutual Life Insurance Company, joka muuntaa osan rahastostaan ​​bitcoiniksi. Erityisesti jälkimmäinen esimerkki on antanut paljon enemmän legitimiteettiä bitcoinille institutionaalisena sijoitusomaisuutena. Vakuutusyhtiö, joka pitää bitcoinia riittävän turvallisena sijoittamiseen, on pelinvaihtaja, koska tämä ala tunnetaan yleensä erittäin konservatiivisista sijoitusstrategioistaan.

Institutionaalisen rahan sisäänvirtauksesta näyttää olevan tullut itseään vahvistava mekanismi. Pelkästään harmaasävyt Bitcoin Trust on kasvattanut bitcoin-omistustaan ​​yli 66 prosentilla 365 090: stä 9. kesäkuuta 2020 607 270: een bitcoiniin 28. joulukuuta 2020, per bybt.com. Ulkonäössä CNBC: n “Squawk Box” Grayscalen toimitusjohtaja Michael Sonnenshein sanoi, että se näkee alustallaan kuusi kertaa enemmän kuin viime vuonna ja että sijoittajatyyppi on muuttunut. Jotkut suurimmista sijoittajista sijoittavat nyt Harmaasävyyn ja nämä sijoittajat pitävät bitcoinia keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.

Vaikka institutionaalisille sijoittajille voidaan havaita dominoefekti, mikä on sitä painostava syy? Miksi nämä sijoittajat näkevät tarpeen muuntaa osa pääomastaan ​​bitcoiniksi? Saylor puhuu usein tarve muuntaa yrityksen kassavarat bitcoiniksi taseen suojaamiseksi hupenevalta arvolta fiat-valuutoissa ja erityisesti Yhdysvaltain dollarissa (USD), joka on heikentynyt muihin valuuttoihin kuluvan vuoden aikana (kuten myöhemmin tässä artikkelissa osoitetaan).

Jonkin sisällä edellinen artikkeli, Olen havainnut, että Yhdysvaltain dollarin Google-haut liittyvät vahvasti bitcoin-hakuihin, ja oletan, että ihmiset tuntevat dollarin devalvoitumisen vaikutuksen suoremmin ja että tämä johtaa bitcoin-ostojen lisääntymiseen.

USD on menettänyt arvonsa muihin tärkeimpiin valuuttoihin verrattuna yleensä. Tämä näkyy USD-indeksissä (DXY), joka sisältää korin seuraavista kuudesta valuuttakurssista: EURUSD, USDJPY, GBPUSD, USDCAD, USDSEK ja USDCHF.

Yksi syy tähän on Federal Reserve Bankin ennennäkemätön rahan määrän kasvu. FED ei kuitenkaan laajentanut tasettaan tänä vuonna – myös keskuspankit, kuten Euroopan keskuspankki (EKP), ja muut tekijät ovat pelissä, minkä vuoksi on järkevää tarkastella DXY: tä, joka on kaikki nämä tekijät vaikuttavat. Muutokset maailman rahamaailmassa ovat myös olennainen tekijä, kuten erinomaisessa artikkelissa “Yhdysvaltain globaalin valuuttavarausjärjestelmän hajaantuminen”Kirjoittanut Lyn Alden. Tämän vuoksi on järkevää tarkastella DXY-kehitystä suhteessa bitcoin-hintaan.

Ennen kuin tarkastelemme USD-indeksisuhdetta bitcoinin hintaan, tutkitaan ensin Fed-tase ja bitcoin-hinta. Tämä suhde on esitetty kuvassa 1.

Kuva 1: Päivittäinen bitcoin-hinta Yhdysvaltain dollareina (lähde: coingecko.com) (1. tammikuuta 2020 – 24. huhtikuuta 2020) ja viikoittainen Fed-tase (lähde: St.Louis FRED) (1. tammikuuta 2020 – 23. joulukuuta 2020)

Bitcoinin hinta ja Fed-taseen koko näyttävät olevan jonkin verran yhteydessä toisiinsa. Hinta ei kuitenkaan suoraan seuraa taseen laajentumista ensimmäisen vuosipuoliskon aikana.

Tämä näkyy myös taulukon 1 korrelaatiokertoimissa. Koko ajanjakson ajan molemmat muuttujat korreloivat 47,65 prosenttia, kun taas ensimmäisellä vuosipuoliskolla se on vain 6,20 prosenttia ja on kasvanut voimakkaasti toisen vuosipuoliskon aikana 86,41 prosenttiin. Rahakannasta tulee hyvin samanlainen kuva M1 ja M2 tänä vuonna.

Vaikka M1 on kasvanut yli 65 prosenttia, M2 kasvoi lähes 26 prosenttia. Rahamuuttujien ja bitcoin-hinnan suhde näyttää olevan olemassa, mutta se ei näytä olevan yhtä vahva kuin DXY: llä.

Taulukko 1: Bitcoinin hinnan ja valittujen muuttujien korrelaatiokertoimet

Koko vuoden ajan DXY: n arvo osoittaa vahvan negatiivisen suhteen bitcoin-hintaan (katso taulukko 1). Se on paljon suurempi verrattuna kahteen muuhun muuttujaan. Tämä on järkevää, jos otetaan huomioon se tosiasia, että Yhdysvaltain dollari on menettänyt arvonsa muihin valuuttoihin nähden paitsi rahapolitiikasta myös muusta pelaavasta mekaniikasta. Siksi USD: n laskeva arvo muihin valuuttoihin nähden näyttää olevan merkityksellisempi muuttuja.

Kuvaa 2 tarkasteltaessa DXY seuraa bitcoin-hintaa yllättävän hyvin. Tämä näyttää olevan totta pääasiassa vuoden toisella puoliskolla sen jälkeen, kun DXY romahti alle 95: n 22. heinäkuuta 2020. Tämä näyttää myös olevan samanaikaisesti institutionaalisen kiinnostuksen kasvun kanssa heinä- ja elokuussa. Mielenkiintoista on, että DXY näyttää olevan positiivisesti yhteydessä bitcoin-hintaan ensimmäisen vuosipuoliskon aikana, jossa DXY on ollut pääasiassa välillä 95 ja 100.

Korrelaatiota tarkasteltaessa se oli kuitenkin jo negatiivinen ensimmäisellä vuosipuoliskolla (-0,4015). Tämä vahvistui vasta toisella puoliskolla kertoimella -0,8253. Vaikka dollarin arvo ei ollut ollut niin tärkeä vuoden ensimmäisellä puoliskolla, arvon jakautuminen näytti työntäneen sijoittajia reunan yli ja lisäämällä sen merkitystä bitcoin-hinnalle.

Kuva 2: Dollari-indeksi (Lähde: Investing.com) ja bitcoin-hinta Yhdysvaltain dollareina (lähde: coingecko.com) (1. tammikuuta 2020 – 30. joulukuuta 2020)

Vaikka yllä olevat suhteet ovat vain korrelaatioita, suhde näyttää kuitenkin olevan vahva ja kertomuksena se näyttää olevan välttämätön institutionaalisen edun veturi. Riippumatta siitä, mitä ajattelet siitä, mikä näistä muuttujista työntää instituutioita tosiasiallisesti bitcoiniin, rahapolitiikka ja fiat-valuuttojen vähenevä arvo näyttää olevan sen eturintamassa.

Sen ulkonäkö näyttää siltä, ​​että löysät rahapoliittiset olosuhteet ovat pysymässä, ja kuten Alden selittää edellä mainitussa artikkelissa, Yhdysvaltain dollarin arvon laskeva trendi suhteessa muihin valuuttoihin jatkuu todennäköisesti myös tulevaisuudessa. Yhdysvaltain dollarin laskusuuntaisen näkymän suhteessa muihin valuuttoihin, valuuttojen devalvaatio kovaa omaisuutta vastaan, ennennäkemätön raha-interventio, joka näyttää olevan täällä pysyä, ja dominoefekti pelattuna, odottavat yhä enemmän institutionaalisia sijoittajia FOMOn bitcoiniksi vuonna 2021. tämä on nouseva bitcoinille.