Miksi Bitcoin-sijoitus on massiivisesti aliarvioitu mahdollisuus nykypäivän makromaisemassa

Torres del Paine, Torres de Paine, Chili. Kuva: Marc Thunis päällä Irrota

Esipuhe

Elämme mielenkiintoisia aikoja. Teknologian ja Internetin lisääntymisen myötä –ohjelmisto syö maailmaa. Suuri taantuma – maailma oli nähnyt massiivinen talouskasvu oli lähellä 11 vuoden härkätausta, jota hallitsivat suurelta osin Yhdysvaltain teknologiaosakkeet.

Yhdessä tämän kanssa vaurauden epätasa-arvo kasvoi, keskuspankit ympäri maailmaa olivat laajentaneet tasettaan ja globaalia velkaa ei ollut asetettu toipumaan epäterveellisestä tasostaan – se kasvoi.

Sitten tuli Coronavirus-pandemia.

”On vuosikymmeniä, jolloin mitään ei tapahdu; ja on viikkoja, joissa tapahtuu vuosikymmeniä. “

Vladimir Lenin

Juuri siitä tuntui – COVID ajaa massiivisesti kaikkia edellä mainittuja trendejä ja enemmänkin ylinopeuteen. McKinseyn tiedot ovat osoittaneet digitaalista käyttöönottoa on viety eteenpäin viiden vuoden ajan kahdeksan viikon aikana.

Kun kaikki taloudelliset kehityssuuntaukset kiihtyvät, ensimmäinen lukko, joka sulki monet yritykset kaikkialla maailmassa, ja tuleva toinen joukko sulkemisia, monet taloustieteilijät pelkäävät, että olemme vaarallisesti lähellä maailmanlaajuista masennusta.

Tällaisissa ennennäkemättömissä ja epävarmoissa tilanteissa yksinkertainen varallisuutesi suojaaminen voi olla haastavaa.

Tässä artikkelissa aiomme tutkia joitain vaihtoehtoja, joita sijoittajilla on rikkauden suojelemiseksi ja kasvattamiseksi, monia viimeaikaisia tapahtumia, jotka muuttivat sijoittamisen dynamiikkaa ja tekivät mahdollisuuden underdog-omaisuuserään, joka voi tuottaa suuria epäsymmetrisiä etuja.

Käteinen on roskaa

Miltä rahallinen tarjonta näyttää nykyään. Lähde: Alec Monopoly, “Elämän puu”

Miksi rahat ovat menettäneet arvonsa?

Vanhoina aikoina rahajärjestelmällämme oli luontainen arvo. Se oli suoraan yhteydessä kultaan.

Toisen maailmansodan jälkeen vuonna 1944 johtavat länsimaat kehittivät Bretton Woods -sopimuksen, joka muodosti puitteet maailman valuuttamarkkinoille.

Jokainen maailman valuutta arvostettiin Yhdysvaltain dollariin nähden, ja dollari puolestaan oli vaihdettavissa kullaksi kiinteällä kurssilla, 35 dollaria unssilta..

Niin sanotussa kultastandardissa Yhdysvaltain kansalaiset voisivat muuntaa 35 dollaria pankissa unssilta kultaa. Vuoteen 1976 mennessä järjestelmästä oli luovuttu kokonaan – dollarin ja kullan välinen yhteys katkesi kokonaan.

Siinä vaiheessa aloitimme tiukasti fiat-rahan aikakauden.

fiat (fi · at | \ ˈfē-ət) – arvovaltainen tai mielivaltainen järjestys: asetus

Fiat rahaa – raha, joka on määritetty rahaksi hallituksen asetuksella

Rahaa ei enää tuettu luonnostaan arvokkaalla omaisuudella (kulta) – sen liikkeeseen laskevan hallituksen luottamus seisoi rahan takana ja antoi sille arvon.

Aikana, jolloin raha ei ole sidottu mihinkään muuhun kuin hallitukseen, joka sanoi, että hallitus on vapaa tekemään mitä haluaa sen kanssa.

Ihmiset hallitsevat tällaista rahapolitiikkaa – mikä tarkoittaa, että he ovat alttiita ahneudelle ja virheille. Historia on osoittanut, että tämä johtaa usein hallituksiin devalvoinut valuuttojaan, useimmiten inflaation kautta.

Inflaatio on julmaa ja monimutkaista. Kun hallitus tuo lisää rahaa järjestelmään, se lopulta tippuu talouteen. Tuolloin käteistä hallussa olevat ihmiset menettivät osan ostovoimastaan.

Se on loppujen lopuksi odotettavissa. Jos kysyntä on sama, tavaroiden ja palvelujen hinta on yleensä verrannollinen rahataloudelliseen tarjontaan. Eli jos sinulla on 100 dollaria ja 100 omenaa eristetyssä järjestelmässä, yksi omena olisi yhden dollarin arvoinen. Jos haluat kaksinkertaistaa dollarin 200 dollariin eikä mikään muu muutu, yhdestä omenasta tulisi loogisesti 2 dollaria.

Yhden ihmisen näkökulmasta tämä vaikutus ei ole yhtä ilmeinen. Jos sinulla oli 1 dollari yhdessä vaiheessa, uskoit, että sinulla oli tarpeeksi ostaa yksi omena. Mutta vähitellen omenan hinnat nousevat 2 dollariin ja jää jälkeen. Tämä johtuu siitä, että uusi raha järjestelmässä ei leviä tasaisesti.

Jos pitäisit dollariasi koko nousun ajan, olisit menettänyt 50 prosenttia ostovoimastasi.

Markkinoilla voidaan havaita erikoinen asia:

Kulta, S&P 500: lla oli sama hinta helmikuussa 2007 kuin marraskuussa 2019, vaikka dollarimääräiset nimellishinnat olivat 1444 dollaria ja 3176 dollaria.

S&P 500: n suhde kultaan. Numero kertoo kuinka monta unssia kultaa tarvitaan S: n ostamiseen&P 500.

Jos myisit osan S: stä&P 500 vuonna 2007 hintaan 1 444 dollaria ja pidät sitä marraskuuhun 2019 saakka, et voisi ostaa samaa osuutta S&P enää – vain puolet. Päinvastoin, jos myisit osan S: stä&P 500 2,12 unssilta kultaa tuolloin, marraskuussa 2019 olisit voinut kapinoida tuon S: n&P-osuus.

Jälleen kerran, jos pitäisit dollariasi koko nousun ajan, olisit menettänyt 50 prosenttia ostovoimastasi.

Vaikka kysynnällä ja markkinoiden kertomuksilla on varmasti merkitystä, syynä on rahan lisääntyminen järjestelmässä. S: lle&P 500 kasvaa 100 prosenttia ja pitää sama hinta unssina kultaa, se tarkoittaisi, että kullan hinnan on noussut samalla nopeudella.

Vaikka se on viime aikoina ollut markkinoiden manipuloinnin kohteena, kullan hinta nousee inflaation myötä pitkällä tähtäimellä Yhdysvaltain dollareiden rahallinen tarjonta. Se on yli kaksinkertaistunut helmikuusta 2007 marraskuuhun 2019, aivan kuten kulta ja S&P 500: n hinta.

M2 Rahavarasto. Lähde: https://fred.stlouisfed.org/series/M2

M2 on Yhdysvaltojen rahan määrän mitta, joka sisältää käteistä, sekkitalletuksia, säästötalletuksia, rahamarkkinapapereita, sijoitusrahastoja ja esimerkiksi talletustodistuksia, joista joidenkin arvo on alle 100 000 dollaria. Se on tarkasti seurattava inflaatioindikaattori. Kuten useimmissa asioissa monimutkaisessa taloudessamme, sitä voidaan lisätä useiden tekijöiden vuoksi.

Tällä on paljon tekemistä rahan tulostus– trendi, joka auttoi meitä pääsemään ulos viimeisestä taantumasta, laskenut työttömyyden historian alimpaan rajaan ja auttanut ruokkimaan näitä historiallisia härkämarkkinoita.

Virus kiihdytti myös tätä suuntausta suuresti.

COVIDin jälkeinen rahatalous

Alkuperäisen COVID-19-iskun ja lukituksen aikana, osakemarkkinoilla tapahtui historian nopein pudotus ja tuhoisin kaatuminen Wall Street Crashin jälkeen vuonna 1929 – niin kutsuttu Coronavirus Crash.

Tämä shokki asetti keskuspankit ja hallitukset nälkäiseen asemaan – ne joutuivat tarjoamaan rahataloudellisia elvytyksiä markkinoiden vakauttamiseksi ja työttömien, pienituloisten perheiden ja pienyritysten helpottamiseksi..

Ja niin he tekivät – Yhdysvallat läpäisi a 2,2 dollaria biljoonaa ärsykepaketti, etenkin kohti:

600 dollaria ylimääräinen viikossa menossa työttömille
1200 dollarin sekkejä lähetetään jokaiselle amerikkalaiselle, joka ansaitsee alle 99 000 dollaria vuodessa
Kiistanalainen 500 miljardin dollarin laina suuryrityksille
377 miljardia dollaria nollakorkoisia lainoja pienyrityksille, jotka voidaan antaa anteeksi

Ärsykkeen etenemistä voidaan seurata https://www.covidmoneytracker.org.

Muu maailma painoi myös valtavia määriä – esimerkiksi Eurooppa hyväksyi a 750 miljardia euroa osto-ohjelma.

On syytä ottaa hetki tauko ja syventää näiden lukujen suuruutta.

Yksi biljoona on miljoona miljoonaa – 1 000 000 000 000 eli tuhat miljardia (1000 miljardia dollaria).

Tämä on suuri sekä absoluuttisesti että suhteellisesti – rahan tarjonta oli lähellä 15,5 biljoonaa dollaria ennen COVIDia. Tämä näkyy selvimmin Yhdysvaltojen rahatarjonnan äkillisessä nousussa:

M2 Rahakanta miljardeina dollareina. Lähde: https://fred.stlouisfed.org/series/M2

Pohjimmiltaan näimme M2-rahakannan kasvavan yli 3000 miljardia dollaria (20 prosenttia) kuuden kuukauden aikana (maaliskuusta syyskuuhun 2020) yhtä paljon kuin edellisten neljän vuoden aikana, vuosina 2016–2020.

Tämä johtui siitä, että kuuden kuukauden aikana keskuspankki painoi enemmän rahaa kuin vuoden 2008 finanssikriisin jälkeisellä vuosikymmenellä.

Tammikuun 1. päivänä 2009 sen taseessa oli 2,12 biljoonaa dollaria
Se alkoi vuonna 2020 4,17 biljoonalla dollarilla
Kesäkuuhun 2020 mennessä sen tase oli 7,16 biljoonaa dollaria

Fed-varat yhteensä miljoonina dollareina. Lähde: Keskuspankin taloustiedot

Fed-toimet

Keskuspankeilla on tyypillisesti kaksi päävipua, joita ne voivat vetää talouden nopeuttamiseksi – ne voivat laskea korkoja ja tulostaa rahaa (määrällinen keventäminen).

COVIDin aiheuttama shokki asetti keskuspankit noppapaikalle – ne joutuivat tarjoamaan rahataloudellisia elvytyksiä markkinoiden vakauttamiseksi.

Aluksi he laskivat Yhdysvaltain korkotaso kaikkien aikojen alhaisimpaan tavoitteeseen 0–0,25 prosenttia maaliskuussa.

Lähde: Yhdysvaltain korot

Maailma seurasi enimmäkseen –Australia ja Englannin keskuspankki ovat molemmat laskeneet korkonsa ennätyksellisen matalaan 0,1 prosenttiin. Jotkut muut pankit, kuten Euroopan keskuspankki ja Japanin keskuspankki, olivat jo olleet negatiivinen hinnat.

Teknisesti myös Englannin keskuspankki kastanut varpaat negatiiviselle alueelle toukokuussa.

Näyttää siltä, että koko maailma on sulka pois negatiivisista koroista, a erittäin keskusteltu ja kiistanalainen aihe.

Lopuksi on syytä mainita, että Fed ennustaa tällaisia korkoja vuoteen vähintään 2023. Eräs edustaja on äskettäin lainannut sanovan, ettähe eivät edes ajattele ajatella korkojen nostamista.”

Kun keskuspankki nostaa vastikään tarjottua liittovaltion varojen korkoa valtion arvopaperit (valtion velkasitoumukset ja joukkovelkakirjat, joita pidetään yleisesti turvallisimpana sijoituksena) tuotto kasvaa yleensä.

Toisin sanoen riskitön tuottoprosentti nousee, mikä tekee näistä sijoituksista toivottavampia.

Päinvastoin, jos korot laskevat, riskitön korko laskee.

Lisäksi koroilla on käänteinen korrelaatio joukkovelkakirjojen hintoihin, joten mitä enemmän korot laskevat, sitä korkeammat joukkovelkakirjat muuttuvat ja siksi mitä vähemmän ne tuottavat.

Molemmat kannustavat tuloon suuntautuneita sijoittajia, jotka etsivät suurempaa tuottoa parempaan riskialttiimpiin panoksiin.

Pandemian aikana Fed myös aloitti yrityslainojen ostamisen. Lisäksi se poistettiin pankkien osittaisvarantovaatimukset, avaintekijä osittaisvarantopankeissa.

Sen sijaan se on siirtynyt runsaasti varantoja koskevaan järjestelmään, jossa Fed maksaa jäsenpankeille korkoa varoista, jotka ne pitävät ylittävän vaaditun määrän.

Tämä kaikki osoittaa, että elämme ennennäkemättömän rahapolitiikan aikaa. Jos jotain, tämä uutuus jatkuu todennäköisesti, kun Kansainvälinen valuuttarahasto kehottaa kiireellisesti maailmanlaajuisen velan uudistus ja jopa kysyä uudelle Bretton Woods -tyyliselle sopimukselle.

Rahan saannin näkymät

Nykyinen tulostusvoima ei todennäköisesti lopu pian.

Kirjoittamisen jälkeen (vain seitsemän kuukautta viimeisen kannustimen jälkeen) Yhdysvallat neuvottelee parhaillaan uudesta paketista ja Euroopasta vain vihjasi uudessa paketissa joulukuu. Loppujen lopuksi COVID ei ole ohi ja talvi on tulossa – meillä saattaa olla vielä suurin tarttuva aalto.

Maaliskuussa Fed vakuutti meille nopeasti, että sillä oli ääretön määrä käteistä ja että he olivat valmiita tekemään kaikkensa varmistaakseen pankeilla riittävän pääoman.

"Keskuspankissa on ääretön määrä rahaa. Teemme mitä tarvitsemme varmistaaksemme, että pankkijärjestelmässä on tarpeeksi rahaa." – Neel Kashkari (keskuspankki): >>Käännös<<: Aiomme tuhota valuuttasi ostovoiman. pic.twitter.com/qaMFfOI70b

– Ben Rickert (@Ben__Rickert) 23. maaliskuuta 2020

Vuosikymmenien ajan Fedin tehtävä oli pitää inflaatio kohtuullisella tasolla.

Elokuussa se muutti politiikkaansa priorisoida sen sijaan suurin työllisyys. He sanovat asettavansa etusijalle matalan työttömyyden matalan inflaation sijaan. Tämä on historiallinen muutos ja syvästi seuraus.

Seurauksena ei ole vain USA: lle, mutta myös kaikille muille maailman keskuspankeille, jotka suurelta osin seuraa Fed. Se avasi oven korkealle tulevalle inflaatiolle kaikkialla maailmassa.

Kaikki merkit viittaavat siihen, että Fed toimii jatkuvana vartijana työttömyyttä ja siten taantumia vastaan.

Jos jotain, markkinoiden epävakauden lisääntyessä (kuten myöhemmin keskustelemme) jotkut ihmiset ennustavat, että Fedin on turvauduttava ostamaan osakkeita tulevaisuudessa. Se ei ole kaukana, varsinkin kun se on aloitti äskettäin yrityslainojen ostamisen ja Fedin valitut virkamiehet myöntävät epäsuorasti, etteivät todennäköisesti pysty lopettamaan markkinoiden manipulointia. Kaiken kaikkiaan näyttää siltä, että Fed on loukussa – markkinat ovat niin hauraat, että pienimmät pelimerkit voivat laukaista taloudellisen tuhon lavan..

Lähde: http://www.schwadroncartoons.com

Tällainen rahapolitiikka ja markkinoiden interventiot sisältävät riskin itsessään.

Viimeaikaisen puolueellisuus kertoo meille, että korkea inflaatio on epätodennäköistä, mutta sijoittaja tarvitsee vain palata vuoteen 1980 kun Yhdysvalloissa oli virallinen inflaatioaste 10-14 prosenttia.

Tämän päivän matalat inflaatioasteet voidaan selittää sillä, että tekniikka on niin massiivinen deflaatiovoima, että se torjuu inflaatiota kohtuullisiin korkoihin.

Jos odotat kahden prosentin vuotuista inflaatiota, mihin useimmat hallitukset tähtäävät, rahasi arvo puolittuu 35 vuoden aikana sekoittamisen voimasta johtuen.

On kyseenalaista, pysyvätkö nämä luvut edelleen, kun otetaan huomioon politiikan muutos, vuoden 2020 räjähdysherkkyys ja jatkuminen todennäköisesti vuoteen 2021. On myös esitettävä erillinen argumentti siitä, pitäisikö 2 prosentin inflaatio numero on ollenkaan tarkka ja kokevatko kaikki inflaation samalla tavalla.

Kaiken kaikkiaan viimeiset vuosikymmenet ovat osoittaneet, että käteisvarojen pitäminen ei tuota pitkäaikaisia etuja.

Ainoa houkutteleva käteisvarojen käyttötapa on hyödyntää lyhytaikaisia mahdollisuuksia – jotain, jota on vaikea ajoittaa oikein ja jota ei todennäköisesti tehdä muut kuin ammattilaiset.

Jos käteinen on roskaa ja kaikki tosiasiat osoittavat, että se tulee olemaan niin lähitulevaisuudessa, kuka tahansa järkevä sijoittaja yrittäisi siirtää pääomansa käteisen ulkopuolelle ja omaisuuteen.

Toisin sanoen: älä istu käteisellä!

Tämän ei pitäisi olla sinun. Lähde: Alec Monopoly, “The Boss”

Omaisuus

Nyt kun sijoittaja on pakko säilyttää omaisuutensa, on kysymys siitä, mitkä varat ovat parhaita valita?

Aiheesta on paljon ja paljon voidaan kirjoittaa, mutta lyhyyyden vuoksi käymme läpi kaksi erittäin suosittua – osakkeet ja joukkovelkakirjat.

Osakkeet

Yksi hyvin yleinen ja tuottoisa omaisuus on yhtiön osakkeet.

Taloustieteilijät rakastavat ja tervehtivät osakkeita, koska niitä pidetään tuottavana voimavarana – se on jotain, joka työskentelee päivittäin arvon kasvattamiseksi.

Mahdollisuus ja tuottavuus ovat osittain sille, miksi maailmanlaajuiset osakemarkkinat ovat tänään arvoisia lähes 100 biljoonaa dollaria– a noin 100 prosenttia enemmän kuin 10 vuotta sitten (muista kuinka suuri biljoona oli?).

Valitettavasti olemme markkinoilla hyvin huojuvalla paikalla. Tulojen kerrannaiset ovat jakautuneet erittäin laajasti korkeimpien ja alimpien arvostusosakkeiden välillä. Leviäminen on yhdeksänkymmentäviides prosenttipiste vuodesta 1980.

Vaarallisesti lähellä kupla-aluetta

Lähde: Nasdaq 100 -indeksi, kaikkien aikojen näkymä

Monien keskuudessa kasvava huoli on todennäköisyys, että osakemarkkinat ovat nyt kuplassa. Se kannattaa viitata Investopedian määritelmä markkinakuplasta:

Kupla on suhdannekierto, jolle on ominaista markkina-arvon nopea nousu erityisesti varojen hinnassa. Tätä nopeaa inflaatiota seuraa nopea arvon lasku tai supistuminen, jota kutsutaan joskus “kaatumiseksi” tai “kuplan puhkeamiseksi”.

Tyypillisesti kupla syntyy varallisuushintojen noususta, joka johtuu ylivoimaisesta markkinakäyttäytymisestä. Kuplan aikana omaisuuserät käyvät kauppaa yleensä hinnalla tai hintaluokassa, joka ylittää huomattavasti omaisuuden sisäisen arvon (hinta ei ole yhdenmukainen perustekijät omaisuuden).

Tämä määritelmä ei ole kaukana siitä, mitä olemme nähneet tähän mennessä vuonna 2020. On varmasti ollut joitain osakkeita, joiden kasvu on räjähtänyt ja joiden hinta on huomattavasti ylittänyt niiden sisäisen arvon.

Konkreettisemmin, olemme nähneet ennätysmääriä hinta / ansaintasuhde (P / E), enimmäkseen tekniikan osakkeissa, vaikka kaikki kasvukannat ovat hyötyneet.

Markkinat ovat normalisoineet jonkin verran korkean kasvun osakkeiden yliarvostuksen, moninkertaisesti tosiasialliseen tuottamaansa rahaan – toivoen, että ne pystyvät kasvamaan ja hallitsemaan teollisuuttaan.

Jotkut analyytikot nähdä nämä arviot dot-com-kuplan tasolla ja ovat oikeutetusti haluttomia jahtaamaan rallia.

Esimerkiksi teknisten osakkeiden P / E-suhteita pidettiin “normaalilla” alueella noin 30: ssä – jo kaksinkertaisesti S: n 15 P / E-historiallisen keskiarvon kanssa.&P 500.

Suuri määrä todellakin, mutta yksi, joka on puhallettu vedestä viimeaikaisten korkeuksien vuoksi. Käymme nyt läpi valikoiman suosittuja suurten osakkeiden osakkeita, joilla on järjetön P / E-suhde:

Zoom yhdessä pisteessä saavutti P / E-suhteen 1790!
Teslan P / E-suhde on 1019

Tesla – 1019 P / E. Vertailun vuoksi voidaan todeta, että autoteollisuuden yhteenlaskettu P / E on 14. Lähde: macrotrends.net.

Zoom asettui myöhemmin P / E-suhteeksi 647

Zoomaa – 647 P / E. Lähde: macrotrends.net.

AMD P / E-suhteella 153

AMD – 153 P / E. Lähde: macrotrends.net.

Etsy 117-vuotiaana.

Etsy – 117 P / E. Lähde: macrotrends.net.

NVIDIA viime aikojen korkeimmalla 100: lla.

NVIDIA – 100 P / E. Lähde: macrotrends.net. Apple – 35,64 P / E. Lähde: macrotrends.net.

Vaikka emme ole tarkoitettu kirsikoiden valitsemiseen, näyttää siltä, että useimmat yritykset ovat viimeisimmillä P / E-suhde korkeimmillaan. Koko markkinoiden P / E-suhde on korkein se on ollut vuodesta 1999.

Mutta odota, siellä on enemmän!

Koska kannattamattomilla yrityksillä ei voi olla P / E-suhdetta (ei tuloja), tarkastelemme niiden arvostusta niiden verrattuna TTM-tuotto– ns. Hinta / myynti -suhde (P / S).

Yleensä odotetaan, että P / S-suhteet ovat pienemmät kuin P / E-suhteet, koska ne mitataan yritykselle, joka ei ole vielä edes kannattava.

Vastikään julkistamisen jälkeen kesäkuussa, Nikola oli poissa listalta, saavuttaa P / S – suhde 66 000 (!!!) hintaan $29 miljardia markkina-arvo, vain 0,44 miljoonaa dollaria.

NIKOLA-osakekurssi. Lähde: macrotrends.net.

Myöhemmin, lyhyeksi myyjä paljasti sen petokseksi– jotain, joka jopa sai Yhdysvaltain hallitus tutkii yritystä. Tämän kirjeen kirjoittamisen jälkeen tämä osake oli edelleen kaupankäynnissä 19 000 P / S-suhteella.

Jatkamme kyseenalaisesti arvostettujen osakkeiden kokoamista:

DraftKings osoitteessa 195 P / S-suhde
Lumihiutale – tuore IPO, jonka jotkut kutsuvat historian suurimmaksi ohjelmisto-IPO: ksi, P / S: llä 184. Tämä on neljä kertaa vertailukelpoiset yritystekniset osakkeet
Datadog osoitteessa 65 P / S-suhde
Shopify, jota ruokki viime vuoden 230 prosentin ralli, on 60 P / S-suhteella
Cloudflare 48 P / S -suhteella
Äskettäinen listautumisanti Okta on 40 P / S-suhteella
Twilio 32 P / S-suhteessa

Vaikka nämä luvut ovat varmasti vaaleat Nikolan tähtitieteelliseen kuplaan verrattuna, on syytä muistaa, että P / S-suhteet ovat huonompi indikaattori kuin P / E, koska yritykset eivät ole vielä edes kannattavia.

Jotkut asiantuntijat pitävät yli neljää P / S: tä epäedullisena.

Käytä hetki hengittämään ja sulattamaan tässä esitetyt numerot, ehkä käymällä osio uudelleen läpi. Nämä ovat historiallisia lukuja, jotka on normalisoitu viimeaikaisella markkinakokeilulla.

Valokuva antaa sinulle hengähdystaukon. Kuva: Patrick Hendry kautta Irrota.

Tällä on johti suureen hajaantumiseen ja kapeampaan laajuuteen markkinoilla. Toisin sanoen suhteellisen pieni joukko osakkeita ajaa ylöspäin markkinoilla.

Usein kapeat rallit johtavat suuriin nostoihin, sillä kourallisilla markkinajohtajilla on suuret mahdollisuudet jättää tuottamatta riittävästi perustavaa laatua olevaa ansaintavoimaa perustellakseen kohonneita arvostuksia ja sijoittajien tungosta pitkään.

Historiallisesti jyrkästi kaventunut leveys on osoittanut keskimääräistä alle S: n&P 500 palauttaa sekä keskimääräistä suuremmat mahdolliset nostot.

Jotkut ihmiset ovat kuitenkin kekseliäitä ja käyttävät tilannetta hyväkseen. Ennätysmäärä yrityksiä listautuu listautumiseen vuonna 2020.

Tämän kirjoituksen jälkeen Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla on ollut tänä vuonna 365 listautumisantia. Se on 73 prosenttia enemmän kuin samaan aikaan vuonna 2019.

Toiset hyödyntävät kalliita varastojaan pienempien yritysten hankkimiseksi.

Satunnainen ajatus markkinoista juuri nyt:

1. Tällaiset markkinat voivat erottaa kunnianhimoisimmat toimitusjohtajat kaikista muista.

2. Ellet löydä verkkoefektiä tai tuotteesi luo luonnollisen ekosysteemin, kasvu on yleensä orgaanisen ja epäorgaanisen kasvun funktio.

– Chamath Palihapitiya (@chamath) 20. lokakuuta 2020

Markkinat ovat avoimia aloittelijoille

On olemassa useita teorioita siitä, mikä aiheuttaa tämän hinnan vääristymisen – yksi niistä on viimeaikainen piensijoittajien tulo markkinoille.

Pandemian aikana päivittäinen kaupankäyntiaktiviteetti ja uusien ilmoittautumisten määrä online-välityksille on ollut yli kaksinkertaistui. A paljon välitystoimintaa oli vaikeuksia pysyä mukana kanssa liikenne.

Esimerkiksi Robinhood, sai 3 miljoonaa asiakasta tammikuusta toukokuuhun ja sen ennustetaan lisänneen vähintään viisi miljoonaa vuotta tähän mennessä. Tämä merkitsisi 50 prosentin käyttäjien kasvua jo suuren 10 miljoonan käyttäjäkunnan lisäksi.

Monet ihmiset ilmeisesti löysivät itsensä päivittäiskaupasta kodeissaan ajan viettoon. Tämä on järkevää, kun otetaan huomioon kauppojen palkkiot nollasta, ihmisille lähetetyt 1200 dollarin valtion sekit, työttömyyskorvausten lisääntyminen, osakemarkkinoiden valtava volatiliteetti, joka todennäköisesti houkuttelee ihmisiä ja että muut rahapelipaikat, kuten urheiluvedonlyönti, suljettiin.

Älä katso enää kuin Dave Portnoy, WHO nousi Twitteriin maine suoratoistaa päivän kaupankäyntiään, saamassa 700 000 seuraajaa vuoden alusta.

Sano se pelkurit. Varastot vain nousevat. Varastot vain nousevat. Sano sanat Ron. Minä olen sinun kuningas. #DDTG pic.twitter.com/ufyXV0RZxp

– Dave Portnoy (@stoolpresidente) 6. heinäkuuta 2020

Olen vaatimaton, kun sanon olevani maailman suurin päivittäiskauppias. Rajoittamaton rahani on päivitetty äärettömäksi rahaksi. #DDTG pic.twitter.com/QJ0Dakp5zU

– Dave Portnoy (@stoolpresidente) 5. kesäkuuta 2020

Myös muut verkkoyhteisöt ovat kasvaneet massiivisesti. Reddit’s / r / wallstreetbets subreddit on saanut 800 000 seuraajaa, kaksinkertaistuu 1,6 miljoonaan päivälleen vuosi.

Tämä joukko uusia sijoittajia voi selittää kyseenalaiset liikkeet markkinoilla, kuten zombieyritys HertzVarastossa huiman konkurssin jälkeen.

Lähde: Robinhood

Hertz käytti tilannetta hyväkseen ja sai luvan myydä ylimääräinen miljardi dollari varastossa vaikka se itse varoitti osakkeista eivät todennäköisesti ole minkään arvoisia.

Samanlaisia asioita tapahtui yrityksille, kuten Chesapeake, joka jätti konkurssin 9 miljardin dollarin velkaa, mutta näki piikin uusissa käyttäjäasemissa, koska sen hinta nousi a 1 – 200 käänteinen osakkeiden jako.

Chesapeake Energy -tilat. Lähde: Robintrack.

Jos osakkeiden jakautumista ei tapahtuisi, osakkeiden ennustetaan olevan arvoltaan noin 8 senttiä.

On kiehtovaa nähdä, miten nämä osakejakaumat vaikuttavat markkinoiden käsitykseen osakkeesta.

Tesla teki myös a normaali 1–5 osakkeiden jakautuminen elokuun lopussa sen jälkeen kun sen varasto on ollut taivaallinen koko vuoden, ilman syytä, saavuttaen massiivisesti paisutetun 1019 P / E-suhteen, johon viittasimme aiemmin.

Lähde: Robintrack

Ehkä jakaminen vaikutti, koska Tesla näki myöhemmin ennätysmäärä kauppaa syyskuussa.

Euroopan osakevälittäjä Degiro näyttää ennätykselliset kaupankäyntitiedot Teslasta syyskuussa

Tämän osan lopettamiseksi tutkitaan epäonnistunutta Kodak-yritystä, jonka osakkeet nousivat yhtä paljon 2189 prosenttia (!) kahdessa päivässä sen jälkeen, kun yritys ilmoitti saaneensa valtionlainaa lääkeaineiden valmistamiseksi pandemian helpottamiseksi.

Vähittäiskauppiaat kasaantuivat varastoon vain muutamassa päivässä, ajaen sen ylös.

KODAKia omistavien Robinhood-käyttäjien määrä Lähde: Robintrack.

Valitettavasti heidät hävitettiin myös ennätysajassa.

Heinäkuusta syyskuuhun KaupView-kaavio Kodakista, hinta laski 80 prosenttia

On vaikea kieltää, että yksityissijoittajilla on rooli joissakin näistä irrationaalisista kokouksista.

Bloomberg-analyysin mukaan yksittäiset sijoittajat vastaavat 20 prosenttia päivittäisestä määrästä.

Tällainen laajalle levinnyt keinottelu aiheuttaa todennäköisesti volatiliteettia markkinoilla, kun otetaan huomioon, että nämä keinottelijat pääsevät varastoon nopeammin kuin keskimääräinen henkilö.

Teorian mukaan näillä sijoittajilla on ylimitoitettu vaikutus, koska Robinhoodin kaltaiset online-välitystoiminnot ovat myyvät tilaustietojaan reaaliajassa hedge-rahastoille, kuten Citadel, jotka hyödyntävät korkeataajuisia kaupankäyntirobotteja johtaakseen yksityissijoittajia, mikä vahvistaa niiden vaikutusta hintaan prosessissa.

Joka tapauksessa nämä äärimmäiset esimerkit osoittavat, että markkinoilla on nykyään kohtuullinen määrä irrationaalisuutta, joka todennäköisesti jakautuu useimpiin osakkeisiin.

Jotkut sanotaan ihmiset ymmärtävät markkinoiden naurettavuuden.

Teslan osakekurssi on liian korkea

– Elon Musk (@elonmusk) 1. toukokuuta 2020

Tiedät olevasi outoilla markkinoilla, kun toimitusjohtajat myöntävät julkisesti, että heidän yrityksensä ovat yliarvostettuja.

Joukkovelkakirjat

Olemme todenneet, että osakemarkkinat ovat tällä hetkellä ennennäkemättömällä tasolla ja siksi riskialttiita – olisi järkevää löytää jotain turvallisempaa.

Joukkolainoja on perinteisesti pidetty turvallisena vetona – uskomattoman suosittu salkunjako on ollut ns Klassinen 60/40 jaettu– 60 prosenttia osakkeista ja 40 prosenttia joukkovelkakirjoissa, ajatuksena on, että jälkimmäiset suojaavat osakeriskiäsi.

Nykypäivän nopeasti muuttuvassa ympäristössä ihmiset ovat alkaneet kyseenalaistaa onko tämä salkun strategia on yhtä tehokasta kuin ennen.

Muista, että joukkolainojen hinnat ovat käänteisesti korreloineet korkojen kanssa, ja Fed ilmoitti äskettäin, että ne pysyvät todennäköisesti 0 prosentissa vuoteen 2023 saakka. Tuloksena pitäisi olla korkeat joukkolainojen hinnat ja niiden alhaiset tuotot.

Ottaen huomioon, että joukkovelkakirjat (ja osakkeet) ovat historiallisesti korkeita, tulevaisuus ennustaa ymmärrettävästi kyseisten varojen heikosti.

Joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat niin alhaiset, että pienet muutokset (esim. Inflaatio) voivat johtaa tappioihin.

Huonommin, joukkovelkakirjojen laiminlyönnit leviävät pandemian keskellä. Koska konkurssihakemukset lisääntyvät COVIDin taloudellisen romahduksen takia, monet luotonantajat eivät toipu niin paljon kuin odotettiin joukkovelkakirjojen laiminlyönneistä.

Kun yritys laiminlyö laiminlyönnin, huutokaupataan kaikki sen varat. Tuotot menevät joukkovelkakirjojen haltijoille. Tavanomaisesti normi on ollut saada takaisin lähes 40 senttiä jokaisesta dollarista, joka on sijoitettu laiminlyötyyn joukkolainaan.

Nykyään jotkut näkevät 1–4 senttiä takaisin jokaisesta dollarista – joissakin tapauksissa tappio on 99 prosenttia.

Men’s Wearhousen omistajan (3. elokuuta) liikkeeseen laskema velka vaihdettiin alle 2 sentin dollarilla. Kun J.C.Penney Co. meni konkurssiin (15. toukokuuta), maksukyvyttömyystodistuksen haltijoille järjestetyssä huutokaupassa todettiin, että vähittäiskauppiaan halvimman velan arvo oli vain 0,125 senttiä dollarista.

Sen ei olisi pitänyt olla yllätys – ihmiset soittivat näille zombieyrityksille kauan sitten:

“Olen kauhuissaan siitä, kuinka kauan zombit, kuten J.C.Penney, saavat jatkuvasti uutta polttavaa rahaa. Mutta konkurssi …”

Totta puhuen, joukkovelkakirjamarkkinat ovat mätänneet sisältäpäin. Erittäin matalien korkojen pitkäaikaiset vaikutukset, joiden ansiosta riskialttiit yritykset voivat myydä joukkovelkakirjoja vähemmän suojatoimilla (kovenantit).

Ennen minkäänlaista laskusuhdetta, oli huolta lainanottajaystävällisten joukkovelkakirjalainojen kasvussa. Rahanhoitajilla oli tiukat määräajat, eikä aikaa ollut riittävästi aikaa selvittää laina-asiakirjoja, mikä antoi heille mahdollisuuden jättää huomiotta hienopainatusten aukot.

Epätoivoisesti tuottavan korkeampaa tuottoa vuosikymmenen ajan korkeimpien korkojen aikana rahanhoitajat neuvottelivat oikeudellisesta suojasta, hyväksyivät yhä laajenevat porsaanreiät ja sulkivat silmänsä kyseenalaisiin tulosennusteisiin.

Yritykset puolestaan käyttivät täyttä hyötyä ja jatkoivat toimintaansa tähtitieteelliset määrät velkaa että monet eivät voi nyt maksaa takaisin tai jälleenrahoittaa.

Luotonantajilla on aina huonompi talouden laskusuhdanteissa, mutta aikaisemmilla laskusuhdanteilla heillä oli enemmän valtaa painostaa yrityksiä konkurssiin nopeammin tappioiden pysäyttämiseksi.

Pohjimmiltaan tämän seurauksena on, että kun yritykset ovat joutuneet konkurssiin, ne ovat käyttäneet hyväkseen mahdollisuuksiaan korjata velkansa, usein täydentämällä vielä enemmän yrittäen saada ne läpi pandemian.

Se on mahtavaa oppia porsaanreikistä, joita tällaiset yritykset hyppäävät läpi ylläpitää itseään. He voivat esimerkiksi suorittaa omaisuudensiirtoja, spinoffeja, kaiverruksia ja muita kiistanalaisia liikkeitä sellaisten laina-asiakirjojen hienopainotteisiin lisättyihin päästöihin, joiden tarkastajilla ei usein ole tarpeeksi aikaa ymmärtää, kuten sanoimme aiemmin, esimerkiksi:

Jälleenmyyjä J.Crew Group Inc siirsi immateriaalioikeudensa velkojien ulottumattomiin osana velan uudelleenjärjestelyä (mikä sai aikaan laillisen taistelun lainanantajien kanssa)
PetSmart Inc siirsi osan omistusosuudestaan verkkoyksikössä Chewy.com pois lainanantajilta, kun se yritti kääntyä tiili- ja laastiliiketoiminnansa puoleen. Jälleen laillista taistelua vauhdittamalla, jotkut luopuivat oikeudenkäynneistä päästyään sopimukseen

Suurin osa laina-asiakirjoihin piilotetuista yksityiskohdista tulee harvoin peliin yrityksille, joilla on terve tase, mutta käänne luottosyklissä, kuten näemme nyt, voi jättää yritykset, jotka kamppailevat maksamaan takaisin lainanantajille, ja heidän pääomasijoittajansa turmeltua suojaamaan sijoituksiaan velkojilta.

Fedin ilmoitus, että se ostaa yrityslainoja keskellä taantumaa vauhditti mainittujen joukkovelkakirjojen kauppaa ja laski korkoja kyseisillä markkinoilla. Tämä teki yrityksille suotuisampaa ottaa lisää velkaa – ja niin he tekivät.

Korkojen laskeminen myös työnsi sijoittajia kohti riskialttiimpia korkotuottoisempia arvopapereita, jotka antoivat roskapostiluokitelluille yrityksille lainata enemmän auttaakseen heitä selviytymään kriisistä. Tarpeeksi hauska, että myös kysynnän kasvu on ollut laskivat korkoja roskapostimarkkinoilla.

Korkea kysyntä on johtanut velan massiiviseen kasvuun. Nettovelan suhde käyttökatteeseen yritysten määrä on viime aikoina kaikkien aikojen korkein.

Nettovelka käyttökatteeseen lukuun ottamatta rahoitusyhtiöitä Lähde: MFS: n heinäkuu 2020 -raportti.

Dynaaminen on tässä kaksitahoinen – yritykset ottavat enemmän velkaa ja sijoittajat saavat matalamman tuoton samasta (tai suuremmasta) riskistä.

Vastaavasti, koska yritys-Amerikka on ylikuormitettu veloilla, yritysten on ohjattava enemmän käteistä näiden velvoitteiden takaisinmaksuun, mikä asettaa rajoituksen niiden määrälle, jonka ne voivat käyttää kasvamiseen, varsinkin jos voitot vähenevät.

Ja koska sijoittajat saavat matalamman tuoton väitetysti suuremmasta riskistä, heitä kannustetaan etsimään muita tapoja suojella varallisuuttaan.

Taantuman riski

On helppo eksyä päivittäisiin markkinoiden vaihteluihin ja unohtaa kokonaisuus. Haluan muistuttaa teitä siitä, että olemme viime vuosikymmenen eniten vipuvaikutteisimmilla ja riskialttiimmilla markkinoilla yhdistettynä lukuisiin muihin epäedullisiin olosuhteisiin.

Monet taantuman signaalit vilkkuvat nykyään punaisena ja ovat olleet jonkin aikaa.

Loppujen lopuksi meillä oli useita kuukausia yrityksen sulkemista ja sulkemisia, ei vain vähentää tuloja lähes 100 prosenttiin joillekin yrityksille, mutta todennäköisesti myös muuttanut kuluttajien kulutustottumuksia pysyvästi.

Nämä sulkemiset ja muuttuneet käyttötottumukset ovat kärsineet eniten pienyrityksiä. Huomaa, että pienet yritykset työllistää noin 50 prosenttia Yhdysvaltain työvoimasta.

Yelp-tiedot osoittavat, että 60 prosenttia Yhdysvaltojen pandemian takia lopettamista on nyt pysyviä. Se on odotettavissa – et voi katkaista matalan marginaalin ravintolatoiminnan tuloja pitkään, ja kun se avataan uudelleen, sen on toimittava pakotetulla 50 prosentin kapasiteetilla etäisyystarpeiden vuoksi. Tämä heittää täysin pois heidän kustannusmallinsa.

On syytä huomata, että vastaava asia tapahtuu myös Euroopassa –puolet siellä toimivista pienistä ja keskisuurista yrityksistä joutuu konkurssiin ensi vuonna, ellei tuloja nouse. Tämän osoittanut tutkimus tehtiin Euroopan viidessä suurimmassa taloudessa elokuussa, ennen kuin toinen COVID-19-aalto alkoi nousta. Kanssa jotkut maat asettavat tiukempia toimenpiteitä uudelleen virusten leviämisen lievittämiseksi tämä todennäköisesti puristaa jo kärsiviä yrityksiä entisestään.

Ennennäkemätön työttömyys

Pandemian aikana saimme kaikkien aikojen ennätyksen työttömyysilmoituksista. Ihmiset ammuttiin vasemmalta ja oikealta!

Työttömyyskorvaukset kuukaudessa. Lähde: https://www.macrotrends.net/1365/jobless-claims-historical-chart

Ennen COVID-19: ää Yhdysvalloilla oli ennätys 695 000 viikoittaisesta työttömyysilmoituksesta, jotka kirjattiin vuonna 1982. Tänä vuonna se hävitti ennätyksen. Uusi ennätys on nyt 6,8 miljoonaa työttömyyttä viikossa.

Pahempaa, viimeisten 37 viikon aikana pandemian alkamisen jälkeen viikoittaiset työttömyysilmoitukset eivät ole menneet alle tämä edellinen kaikkien aikojen ennätys.

Tästä kirjoituksesta 13. marraskuuta, viikoittaiset työttömyysilmoitukset ovat 709 000 eivätkä ole osoittaneet pysähtymisen merkkejä. Tämä on erittäin huono merkki.

Ehkä siksi Yhdysvallat oli lisännyt työttömyysetuutta 600 dollarin ylimääräisellä viikossa. Hauskasti jotkut ihmiset ansaitsivat enemmän työttömänä kuin pitäessään työpaikkaa. On todennäköistä, että tämä auttoi kuluttamaan kuluttajien menoja koko vuosineljänneksen ajan. Valitettavasti tämä ärsyke päättyi elokuussa, eikä uutta ole vielä näkyvissä.

Monet amerikkalaiset elävät palkasta palkkaan. Bankrate teki ennen pandemiaa raportissa, että:

59 prosenttia amerikkalaisista ei ole tarpeeksi säästöjä 1000 dollarin hätäkulujen kattamiseksi – heidän olisi otettava luottoa
28 prosenttia amerikkalaisista enemmän luottokorttivelkaa kuin säästöjä
Nuoremmilla ihmisillä, jotka palvelivat nyt tuhoutunutta vieraanvaraisuusalaa, on todennäköisemmin korkeampi luottokorttivelka kuin säästöillä.

Hallituksen toimia estämättä on epäselvää, kuinka nämä työttömät maksavat takaisin velkansa, puhumattakaan selviytymisestä.

Ennennäkemätön ongelma

Aikaisempi finanssikriisi alkoi paljon kohdennetummalla ongelmallisten yritysten joukolla, jota pelastamiset ja rakenteelliset korjaukset voisivat helpottaa.

Tämä kriisi on kuitenkin paljon laajempi. Tämä koskee monia muita toimialoja, mukaan lukien niin monet pienet yritykset, kuten mainitsimme.

Tämä on paljon vaikeampaa korjata, varsinkin kun Fed on täynnä luoteja. Korkotaso on nolla, sen viimeinen työkalu on tulostaa enemmän rahaa.

Mutta jotta nämä rahat tekisivät ne yrityksille, jotka sitä eniten tarvitsevat, pankkien on oltava valmiita lainaan niitä. Viimeaikaiset tilastot osoittavat, että näin ei ole –pankit kiristävät luottostandardeja ennätyskorkoisin molemmissa C&Minä ja kulutuslainat. Tämä on samalla luottokysyntä on kuivunut.

Kuluttajien velka kasvaa edelleen, liian. Mitä enemmän keskimääräinen ihminen on velkaantunut, sitä epätodennäköisemmin he ottavat enemmän vastaan. Sen sijaan he olisivat haluttomia käyttämään ja säästämään sen sijaan, että maksavat jäsenmaksunsa takaisin.

Kun otetaan huomioon, että suurimman osan taloudesta käyttävät kuluttajamenot (joista suuri osa perustuu luottoon), voidaan odottaa hidastumista.

Ennennäkemätön hauraus

Välittömästi näkyvien huolenaiheiden yläpuolella on muita, jotka ovat paremmin piilossa. Yksi niistä on markkinoiden haavoittuvuus – hienovarainen riski, jota monet sijoittajat todennäköisesti eivät suurelta osin ota huomioon.

Herkkyys kaupankäynnissä

Yli yksinkertaistettu, a harjoittaa kauppaa on pohjimmiltaan sellainen, jossa ansaitset rahaa, jos asiat eivät muutu.

Kuva on paljon sanojen arvoinen. Lähde: The Wall Street Journal

Carry-kauppa alkoi ensin valuuttamarkkinoilla, mutta on levinnyt laajemmin osakemarkkinoille. Lainarahoitteinen yritysosakkeiden takaisinosto on hyvä esimerkki osakemarkkinoiden kaupasta – laske liikkeeseen halpoja velkoja ja osta oma pääoma takaisin korkeammalla tuotolla.

Esimerkiksi neljä suurta yhdysvaltalaista lentoyhtiötä osti takaisin 42 miljardia dollaria omaa osakettaan viimeisen kuuden vuoden aikana ja kasvatti samalla velkaansa 78 prosenttia. Toimitusjohtajat tasoittivat 430 miljoonaa dollaria ylimääräistä tästä siirrosta, mutta yrityksillä ei ollut taloudellisia tyynyjä ja hallituksen oli pelastettava. Pahempaa, he sanoi äskettäin, että he tarvitsevat enemmän.

On sekä suorampia tapoja, joilla näemme siirtokaupat (volatiliteettikauppa hedge-rahastoissa), että kehittyneempiä tapoja. Ytimessä kaikki nämä kaupat ovat alttiita volatiliteetille.

Harjoittaa kauppaa vahvistaa markkinoiden epävakautta ja piilottaa paljastamattoman riskin– tällaiset kaupat lisäävät aina sekä vipuvaikutusta että likviditeettiä.

Vivutuksen kasvu tekee maailmasta hauraamman, mutta lisääntynyt likviditeetti piilottaa väliaikaisesti tämän haurauden.

Kun kaupankäynnin määrä kasvaa, se näyttää järjestelmästä vakaamman kuin se on, koska siellä on enemmän likviditeettiä ja vähemmän volatiliteettia.

Carry-kauppa on kuitenkin erittäin herkkä volatiliteetille. Koska kantokauppiaat ovat myös erittäin vipuvaikutteisia, heidän kaupastaan tulee erityisen herkkä. He eivät kestä vaatimattomia tappioita.

Tämä ongelma on kasvanut ajan myötä. Koska markkinat muodostuvat useammasta kantokaupasta ja ovat siten herkempiä volatiliteetille, Fed on pakko reagoida lyhyemmän aikavälin markkinakehitykseen melkein lastenhoitamalla markkinoita.

Tämän takia, jotkut ihmiset ovat ennustaneet, että Fed: n on ostettava osakkeita suoraan jossain vaiheessa. Kuulostaa oudolta, mutta samalla järkevältä.

Se ei kuitenkaan ole kaikki – markkinoilla on muita piilotettuja haavoittuvuuksia.

Haavoittuva luotonanto

Takaisin vuonna 2019, Fed varoitti, että velkaantunut lainaus oli vilkasta ja voi pahentaa taantumaa.

Vipuvaikutus – eräänlainen laina, joka myönnetään yritykselle / yksityishenkilölle, jolla on jo huomattavia velkoja.

Suuri osa lainoista oli mennyt yrityksille, joiden velkasuhde oli kuusi yhteen. Kutsumme näitä “zombieyrityksiksi” – kannattamattomiksi yrityksiksi, jotka pysyvät vakavaraisina pelkästään siksi, että hyödyntävät edullisia lainoja. Tällaiset yritykset eivät riitä kattamaan kiinnostuksensa, mutta selviävät jälleenrahoittamalla velkansa.

Lisäksi COVID: n aiheuttama luotonannon kiristäminen ja velkaantuneiden lainaluokitusten massiivinen alentaminen velkaantuneiden lainojen liikkeeseenlasku laski 68 prosenttia – 271 miljardista dollarista ensimmäisellä neljänneksellä 113 miljardiin dollarilla toisen vuosineljänneksen aikana:

Suuri määrä luottoluokituksia ei ole koskaan hyvä asia. Seuraava tuomiosilmukka on olemassa:

Valtion eläkerahastot, suurin yrityslainojen ostaja, eivät voi enää ostaa alennettuja joukkovelkakirjoja (lain mukaan niiden on ostettava sijoitusluokan joukkolainoja)
Mainitut yrityslainat menevät roskapostimarkkinoille, joiden määrä ei todennäköisesti riitä polttoaineeksi
Jos yritykset eivät voi laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja, ne eivät voi ylläpitää osakkeiden takaisinostohullua
Jos osakkeita ei osteta takaisin, näiden osakkeiden suurimmat ostajat lähtevät osakemarkkinoilta – hinnat voivat kaatua

On todennäköistä, että tämä rangaistussilmukka on tehnyt Fed alkaa ostaa yrityslainoja.

Velkaantuneiden lainojen maksukyvyttömyysaste ei ole vielä noussut korkeimpiin tasoihin (vain 4 prosenttia, kun se vuotta aiemmin oli 1 prosentti), mutta niitä on mahdollista seurata. On kohtuullista olettaa, että et voi saada markkinoita riippuvaisiksi helpoista, vipuvaikutteisista lainoista ja odottaa kaikkien olevan kunnossa, kun keskeytät tarjonnan.

Hallituksen epävakaus

Polttoaineen lisäämiseksi tuleen Yhdysvallat on sekaisin. Se on epäilemättä kaikkein jakautunein, mitä se on koskaan ollut sisällissodasta 1800-luvun puolivälissä.

Perusta, jolle Yhdysvaltojen valtava vauraus ja voima rakennetaan – yhteiskunta – muuttuu pohjimmiltaan.

Yhdysvallat ei voinut valita presidenttiä yli viiteen päivään. Jopa nyt, kun tiedotusvälineet ovat kertoneet Bidenin voittaneen, äänestäjäpetoksia ja väärennöksiä on syytetty valtavasti. Tämä vain herättää tulta jo lämmitetyssä maassa.

Hallituksella on erittäin vaikea ylläpitää hyvää politiikkaa, kun vastapuolen puolue ja kannattajat valvovat sitä tarkasti.

Alkuun, satoja tuhansia COVID-19-tapauksia on tulossa viikkoon mennessä siellä.

COVID-19: n toinen aalto

Tätä artikkelia kirjoitettaessa COVID-19: n toinen aalto leviää ympäri maailmaa.

Eurooppa lisää toimenpiteitä ja toteuttaa lukkoja joissakin maissa, ja virus leviää hallitsemattomasti Yhdysvalloissa, kun se oli kiireinen vaaleissa.

Lähes jokainen Yhdysvaltojen osavaltio on nyt luokiteltu "kontrolloimaton leviäminen" COVID-19: n mukaan https://t.co/dKkpVrDiq1 pic.twitter.com/5VFKsN5aSV

– BNO Newsroom (@BNODesk) 11. marraskuuta 2020

Sekunti, suurempi aalto voi tarkoittaa enemmän lukituksia, jotka vahingoittavat yrityksiä.

Muut trendit

Kaiken lisäksi on olemassa muita trendejä, joilla pitäisi olla myös huomattava vaikutus markkinoihin.

Yhdysvalloissa voi olla eläkekriisi, Koska suuri osa ikäluokista on siirtymässä eläkkeelle. Suunnittelun puutteen, vuoden 2008 finanssikriisin ja kroonisten matalien korkojen takia monilla niistä ei ole tarvittavia säästöjä eläkkeelle siirtymiseen. COVID-19: llä on vain lisättiin tähän puutteeseen.

COVID-19 on asetettu saamaan paljon enemmän pääomaa vaihtamaan kättä. Kaupallisten kiinteistöjen vuokrasopimusten umpeutuessa monet yritykset aikovat olla uusimatta uudestaan muutti täysin syrjäiseen kulttuuriin saavutettuaan edut. Yhdistä tämä ihmisiin, jotka muuttavat suurista kaupungeista, ja näet tulevaisuudessa matalan kysynnän.

Tällainen alhainen kysyntä aiheuttaa todennäköisesti lisävaivaa jo kamppaileville, lähellä konkursseja oleville paikallisille palveluyrityksille.

Yhteenveto

Yhteenvetona voidaan todeta, että meillä on ennätyskorkeat tekijät, jotka avaavat tietä huonoon taloudelliseen tulevaisuuteen. Monet ihmiset odottivat myös taantuma ennen pandemiaa.

On kiistatonta, että taantuman riski on nykyään monta kertaa suurempi kuin pari vuotta sitten, minkä todistavat:

Ylihinnoitetut osakkeet, jotka odottavat suurta kasvua (ennätyksellisen korkeat P / E-suhteet)
Yritykset ovat ylikuormitettu veloilla
Pienet yritykset sulkeutuvat pysyvästi ennätysvauhdilla
Työttömyys korkealla tasolla
Kuluttajien velka korkealla tasolla
Yhdysvaltain hallituksen epävakaus

Lisäksi yksi turvallisimmista paratiiseista – dollari – todennäköisesti heikkenee ennätysnopeudella ennennäkemättömän painomäärän vuoksi.

Samanlainen kuin kengänkiillon pojat antoivat pörssi-neuvoja vuonna 1929 ja toimii indikaattorina Joseph Kennedylle poistuessaan pitkistä tehtävistään, tänään näemme pornotähti-vaikuttajat lyömällä kauppaluokkia.

On vaikea pidättäytyä sijoittamisesta, kun näet ihmisten ansaitsevan rahaa helposti sijoittamalla sen neljän parhaan teknologiayrityksen joukkoon, mutta historia on palkinnut harkitsevia ja kärsivällisiä.

”Asentaminen sijoittamiseen ruuhkaiselle areenalle tuo valtavia etuja. Osallistuminen kentälle, johon kaikki heittävät rahaa, on katastrofin kaava. “

Howard Marcs

Kaikissa suhteissa monet taloustieteilijät pyrkivät vaihtamaan vaihtoehtoisiin, “riskialttiimpiin” omaisuuseriin. Tällaisia varoja on paljon – ulkomaiset osakkeet, pääomasijoitukset, inflaatioon sidotut joukkolainat, kehittyvien markkinoiden varat ja paljon muuta.

Keskitymme nyt niiden kaikkien lopulliseen vaihtoehtoiseen omaisuuteen.

Lähde

Tiivis esittely Bitcoiniin

Bitcoin on ensimmäinen estoketju-perustuu kryptovaluutta. Sen keksi vuonna 2008 salanimellä Satoshi Nakamoto tunnettu henkilö tai ryhmä, ja se julkaistiin avoimen lähdekoodin ohjelmistona vuonna 2009.

Bitcoin on niukka globaali hajautettu digitaalinen omaisuus – eräänlainen rahoitusinstrumentti, jota Internet tukee. Se on avoin verkko, johon kuka tahansa voi osallistua. Mikä tärkeintä, sillä on inflaatiota luonteeltaan kiinteä tarjonnan yläraja.

Bitcoin kuuluu täysin erilaiseen tavararyhmään, joka tunnetaan rahatalouksina, joiden arvo asetetaan peliteoreettisesti. Jokainen markkinaosapuoli arvostaa hyvää perustuen arvioonsa siitä, arvostavatko ja kuinka paljon muut osallistujat sitä. rahan alkuperä toimivat hyvänä perustana tämän peliteoreettisen luonteen ymmärtämiselle.

Hyödyntämällä neljää perusteknologiaa (vertaisverkot, digitaaliset allekirjoitukset, hajautetut kirjanpitotiedot ja työmarkkinoiden yksimielisyys) Bitcoinilla on seuraavat ominaisuudet:

Niukkuus: Bitcoinilla on kiinteä toimitus – se merkitsi absoluuttisen niukkuuden löytymistä rahataloudellisessa hyödykkeessä.
Kestävyys: Digitaalisesti kopioituna kaikkialla maailmassa Bitcoin ei voi hajota.
Siirrettävyys: Bitcoin on siirrettävissä kenellekään maailmassa, kuten sähköpostin lähettäminen, WiFi-yhteys tai ei. Se voidaan tallentaa flash-asemaan tai jopa numeroina päähäsi, jolloin voit kuljettaa sitä missä tahansa huomaamatta.
Sopeutuvuus: Jokainen bitcoin on yhtä suuri, toisin kuin esimerkiksi kiinteistöt tai timantit.
Todentettavuus: Se on nopea ja helppo todentaa aidoksi, toisin kuin kulta (Katso: “Kiinan suurin kultapetos, 4% sen varastoista voi olla väärennettyjä: Raportti”).

Jaettavuus: Bitcoin voidaan jakaa sadaksi miljoonasosaksi yksittäisestä kolikosta – 0,00000001 BTC (kutsutaan satoshi)
Hajauttaminen: Mikään keskusviranomainen ei voi muuttaa mitään protokollassa
Sensuuriresistenssi: Verkon hajautetun luonteen ja bitcoinin siirrettävyyden takia minkä tahansa yrityksen tai valtion on vaikea todellakin estää tavaran omistajaa käyttämästä sitä, vaikka he voivat estää niitä.
Käyttäjän itsemääräämisoikeus: Käteisvaraamattomassa maailmassa ihmisellä on vähitellen suvereniteetti omaisuutensa suhteen. A pankkitili voidaan jäädyttää milloin tahansa, a osakevälitys voi pudota, joukkovelkakirjat voivat olettaa, kultaa pankissa voidaan takavarikoida. Bitcoinin avulla voit todella omistaa omasi.

Nämä ominaisuudet tarkistavat melkein kaikki merkit täydellisen arvon säilyttämiseksi.

Turvasatama

Maailmassa, jossa omaisuuskuplat nousevat ja rahaa devalvoidaan ennätysvauhdilla, Bitcoin on toivon hohto.

Se on kovaa rahaa – joka ei koskaan nouse. Korkeintaan 21 miljoonaa bitcoinia on koskaan olemassa liikkeessä.

Lisäksi Bitcoin on tervettä rahaa:

Ääni rahaa – Raha, jonka ostovoiman määräävät markkinat, jotka ovat riippumattomia hallituksista ja poliittisista puolueista. Esim. Kultainen raha. (Huomaa, että Bretton Woods -järjestelmää ei voitu pitää terveenä rahana, koska hallituksella oli kiinteä vaihtohinta).

Se on todella rajaton – maailmanlaajuinen rahahyödyke, johon kaikki pääsevät. Se on kaivattua turvallinen paratiisi varten kolmas maailma maat jolla ei ole pääsyä luotettavaan varallisuuden varastoon, Bitcoin löytää käyttöä mainituissa paikoissa.

Negatiivisten reaalikurssien kehittyneillä markkinoilla ja lukuisten valuuttavirheiden kehittyvillä markkinoilla maailmassa, mitä Bitcoin tarjoaa, on hyötyä.

Tällä tavoin se on parempi varallisuuden varasto kuin kulta.

Raha

Perinteisen valuutan perusongelma on, että sen toimimiseksi tarvitaan paljon luottamusta.

Kuva: Didier Weemaels päällä Irrota

Keskuspankkiin on luotettava, ettei se alenna valuuttaa, mutta historia on täynnä tällaisen luottamuksen loukkauksia.

Pankkeihin on luotettava, että ne pitävät rahojamme ja siirtävät ne sähköisesti, mutta historia on täynnä esimerkkejä, joissa ne lainataan rahamääräisissä luottokuplissa, ja niillä on vain murto-osa varaukseen ja ne joutuvat maksukyvyttömiksi..

Suurin osa länsimaissa ajattelee tätä harvoin, koska se toimii enimmäkseen, estäen satunnainen sulaminen. Valitettavasti suuri osa maailmasta kärsii jatkuvasti siitä, että heidän on luotettava tällaisiin instituutioihin.

Monia maita vaivaavat inflaatiojärjestelmät tai politisoidut ja epäluotettavat pankkijärjestelmät. Katso tuore esimerkki Libanonista kansallisesti säännelty Ponzi-järjestelmä puhkesi ja sen valuutta menetti yli 50 prosenttia ostovoimastaan.

Bitcoin suunniteltiin erityisesti vastatoimenpiteeksi keskuspankkiirien “ekspansiiviselle rahapolitiikalle” (eli varallisuuden takavarikointi inflaation kautta).

Siksi Bitcoin julkaistiin suuren taantuman jälkeen, ja sen geneettinen lohko lohkoketjussa sanoo: “The Times 03 / Jan / 2009 Chancellor on part of the second bailout for banks.”

Enemmän kuin vain uusi rahateknologia, Bitcoin on täysin uusi taloudellinen paradigma: tinkimätön perusrahaprotokolla globaalille, digitaaliselle, valtiosta riippumattomalle taloudelle. Se lupaa merkitä rahan ja valtion erottamisen.

Bitcoin tarjoaa meille mahdollisuuden keksiä kultaa uudelleen ja miettiä rahaa digitaalista tulevaisuutta varten globalisoituneemmalla, internet-natiivimmalla tavalla.

Verkkovaikutus

Yksi yleinen kritiikki Bitcoinille on, että se ei ole täydellinen tekniikka. Jotkut menevät niin pitkälle, että sitä kutsutaan perinnöksi. Vuosien varrella on luotu monia kilpailijoiden kryptovaluuttoja, joiden tarkoituksena on poistaa Bitcoin valtaistuimelta parempien, kirkkaampien ominaisuuksien ja parannusten avulla (esim. Parempi yksityisyys, lisääntynyt tehokkuus tapahtumissa, “oikeudenmukaisemmat” hallintomallit).

Valitettavasti näillä kilpailijoilla ei ole Bitcoinin massiivista verkkovaikutusta – he eivät todennäköisesti pysty saavuttamaan.

Bitcoinin verkkovaikutus on laaja. Se sisältää:

Markkinoiden likviditeetti (suuret sijoittajat etsivät likvideimpiä markkinoita)
Sen omistavien ihmisten määrä (muuten kuka sanoo sen olevan arvokas?)
Kehittäjien yhteisö, joka ylläpitää ja parantaa ohjelmistojaan (kriittinen, koska puhumme ohjelmistoprotokollasta)
Tuotemerkkitietoisuus (itsensä vahvistava, koska Bitcoinin mahdolliset kilpailijat mainitaan aina itse Bitcoinin yhteydessä ja verrataan siihen)

Verkkovaikutus houkuttelee myös kaivostyöläisiä, jotka auttavat tekemään ketjun turvallisemmaksi, mikä on myös itseään vahvistava silmukka, joka kasvattaa verkon vaikutusta.

Suuret sijoittajat, jopa kansallisvaltiot, etsivät turvallisimpia markkinoita.

Teoriassa vaihtoehtoinen salausvaluutta, jolla on sama verkkoefekti, voisi kilpailea Bitcoinista – heidän ongelmansa on, että tällaista verkkoefektiä ei todennäköisesti voida saavuttaa uudelleen.

Häiriötön

polun riippuvuus Bitcoinin keksinnössä suurentaa ja tukee sen verkkoefektiä – se tekee Bitcoinista erittäin vaikean häiritä.

Bitcoinin käynnistys-, kasvu- ja orgaaninen käyttöönottopolku työtodistukseksi ei ole toistettavissa. Sen liikerata oli sarja omaperäisiä tapahtumia, joita ei todennäköisesti voida koskaan toistaa.

Kun Bitcoin avasi maailman silmät digitaaliseen niukkaan omaisuuteen, kaikki “uudet Bitcoinit”, jotka yrittävät käynnistää tänään, joutuisivat ongelmiin, joita Bitcoinilla ei ollut – ei kaivostyöläisiä / hajautusastetta, mikä johtaisi heikkoon turvallisuuteen varhaisessa vaiheessa (jotain hyökkääjät hyödyntävät) ja tasainen heikompi kannustin houkutella sijoittajia.

Turvallisuus on loppujen lopuksi vaatimus jokaiselle arvojärjestelmän äänivarastolle.

Älä katso enää kuin ”Bitcoin Cash” -ketjun haarukka, joka osoittautui olla a epäonnistuminen, vain onnistunut olemaan todellinen esimerkki Bitcoinin polusta riippuvan syntymisen tärkeydestä.

Absoluuttisen niukkuuden löytäminen

Bitcoinin keksintö voidaan nähdä kriittisenä läpimurtona – kertaluonteinen löytö ehdoton niukkuus– täysin ainutlaatuinen rahallinen ominaisuus, jota ihmiskunta ei ole koskaan ennen saavuttanut.

Maailmassa ei ole muuta omaisuutta, jolla olisi ehdoton niukkuus – kultaa kaivetaan jatkuvasti, rahaa painetaan, varastotodistuksia annetaan, kiinteistöjä rakennetaan jne. Ainoa muu asia maailmassa, jolla on ehdoton niukkuus, on aika. Samalla tavalla kuin et voi luoda enemmän aikaa, et voi luoda lisää bitcoinia.

Kuten nollan keksintö, joka johti ”ei mitään kuin jotain” löytämiseen matematiikassa ja muilla aloilla, Bitcoin on maailmanlaajuisen paradigmaattisen katalysaattori vaihemuutos– rahan ja valtion erottaminen, kuten aiemmin mainitsimme.

Vahva yhteisö

Bitcoinilla on vahva ja elinvoimainen yhteisö.

Vuonna 2017 oli yleistä uskoa, että useimmilla kryptovaluutoilla oli hyvä hallintotapa poistumismahdollisuuden takia – jos käyttäjäkunta oli eri mieltä projektin suunnasta, he voisivat yksinkertaisesti haarauttaa sen ja rakentaa sen haluamaansa suuntaan.

Vaikka tämä toimii hyvänä vakuutuksena hankkeelle, joka menee täysin sivuttain, on projektin edun mukaista saada aikaan mahdollisimman vähän erimielisyyksiä aiheuttavia riitoja. Tällaiset kovat haarukat kutistavat vain projektin tukijoita.

Huolimatta läpi lukuisat kovat haarukat ja yhteisökiista, diehard-uskovat ja huippuluokan kyvyt ovat edelleen tukeneet ja rakentaneet digitaalista omaisuutta perustusperiaatteiden mukaisesti.

Bitcoin pitää verkkotunnuksensa kapeana – sen käyttäjien on vain uskottava ajatukseen vakaasta, nopeasti ratkaistavasta globaalista digitaalisen rahan järjestelmästä, jolla on rajallinen tarjonta.

Kieltäytymällä tinkimästä avainominaisuuksistaan, Bitcoin on pysynyt hallitsevana kryptovaluuttana.

Tämä Bitcoinin jäykkyys on vahvuus – se ylläpitää vahvaa yhteisöä, vähentää protokollariskiä ja ylläpitää vakaata toimintaa. Se toimii uskottavuuden lähteenä, jonka avulla ihmiset voivat tuntea olonsa turvalliseksi kohdentamalla tekniikan säästöt vuosikymmenien ajan.

Se on hieno todistus siitä, että yhteisöllä on ydinarvoja, joita se puolustaa voimakkaasti. Nämä ihmiset sinulla on pitkän aikavälin visio ja matala aika-mieluisuus – he istuttavat siemeniä tulevaisuutta varten.

Myös sijoittajayhteisö kasvaa. Alle 1 prosenttia yli vuoden ajan pidetystä bitcoinista vaihdettiin, kun hinta laski niin äkillisesti (yli 60 prosenttia) maaliskuussa. Yhä kasvava pala vahvoja uskovia (HODLers) on muodostumassa, kuten tässä kaaviossa on esitetty.

Digitaalisella omaisuudella ei ole pulaa lahjakkuudesta. A massiivinen aivot valua Wall Streetistä digitaalisen omaisuuden teollisuuteen.

Bitcoinin volatiliteetti

Bitcoin putoaa ja saa 50 prosenttia tai enemmän kuin se ei ole mitään. Lähde: coinmarketcap.com.

Bitcoin on uskomattoman epävakaa omaisuus. Sillä on ollut uskomattomia hintavaihteluita, laski lähes 50 prosenttia kahdessa päivässä viime maaliskuussa likviditeettikriisin aikana.

Mainittu volatiliteetti on sen syntyvyyden funktio – vielä todistamaton, suhteellisen pieni markkina-arvo, nopeita voittoja jahtaavat keinottelijat ja pieni volyymi johtavat kaikki siihen.

Kun Bitcoin saavuttaa samanlaisen markkina-arvon kuin kulta, joka on noin 11 biljoonaa dollaria, ja siksi samanlainen väestörakenne hyväksyttäessä sen, on loogista, että se käyttää myös samanlaista volatiliteettia. Tällaisen markkina-arvon saavuttamiseksi tarvitaan kuitenkin paljon ylöspäin suuntautuvaa volatiliteettia – ja sen mukana tulee heikkous.

Tällaisia suuria pudotuksia, kuten maaliskuussa, voidaan pitää ominaisuutena, ei virheenä. Toisin kuin osakemarkkinoilla, Bitcoinilla ei ole katkaisijat (joista kaksi näimme likviditeettikriisin aikana). Ilman tällaista väliintuloa voi tapahtua todellista hintahavainnointia ja heikot kädet (keinottelijat) ravistuvat.

Vaikka Bitcoin putosi massiivisen määrän tuona aikana, se nousi nopeasti ja tasaisesti takaisin ylös ja saavutti äskettäin uudet korkeimmat.

Tämän kirjoituksen jälkeen sen arvo on 17 500 dollaria.

Hintapotentiaali

Bitcoinin potentiaali on liian suuri ymmärrettäväksi, etenkin tällaisissa ennennäkemättömissä ajoissa.

Vaikka Bitcoin voi kasvaa pidemmälle osoitettavissa olevilla rahamarkkinoilla, tutkimme edelleen kertomusta tämän viestin laajuudesta.

Rahan päätoiminnot ovat

Arvoarvo (SoV): varallisuuden säilyttämiseksi
Medium of Exchange (MoE): vaihtokauppaan
Laskentayksikkö (UoA): merkitä siinä olevat hinnat

Rahaa ei aloiteta tarjoamalla kaikkia kolmea toimintoa – jokainen uusi rahalaji seuraa erillistä evoluutiopolkua kaikkien kolmen hankkimiseksi.

Huomaa, että SoV-vaiheella on parhaat mahdollisuudet tapahtua ja todennäköisesti hintojen kasvu on jyrkintä, mutta on syytä spekuloida, millainen käyttöönotto globaalina rahana näyttäisi myös.

Koska tiedämme, että hintojen ennustaminen tietyllä aikavälillä on jotain, jota kaikkein kokeneimmatkin sijoittajat kamppailevat, pidättäydymme siitä. Keskitymme pikemminkin teoreettisiin, pitkäaikaisiin arvostuksiin.

Sadat tuhannet – kilpailija kilpailussa

Jos kohtelemme Bitcoinia kelvollisena kullan kilpailijana, sillä on paljon kiinniottoa.

Kullan nykyinen markkina-arvo arvioidaan olevan noin 10 biljoonaa dollaria ja tämän kirjoituksen jälkeen Bitcoin on vain 2,5 prosenttia siitä.

Kuva: Aleksi Räisä päällä Irrota

Bitcoin on kaikin tavoin parempi kuin kulta vakiintuneen historian lisäksi. On loogista olettaa, että ajan myötä ja Lindyn vaikutus tarttuu, Bitcoin syö edelleen kullan markkinaosuuden arvon säilyttäjänä.

Jos Bitcoinia on olemassa 20 vuoden ajan, tulee olemaan lähes yleinen luottamus siihen, että se on käytettävissä ikuisesti, aivan kuten ihmiset uskovat, että Internet on pysyvä piirre nykymaailmassa. Sattumalta myös Bitcoin 12. syntymäpäivä kului juuri!

Tunnustamme, että jotta Bitcoin ylittäisi kullan markkina-arvon arvon säilyttäjänä, myös varakkaiden kansallisvaltioiden on osallistuttava.

Riippumatta siitä, että syödään 10 prosenttia kullan korkista (1 biljoona dollaria), voidaan merkitä nelinkertainen kasvu tänään. Vähittäis- ja institutionaaliset sijoittajat voivat helposti nostaa hintaa niin paljon, ja myöhemmin osoitamme, että tällainen käyttöönotto kasvaa lupaavalla nopeudella.

Lisäksi Bitcoin voi syödä myös joitain valuuttoja, joita käytetään arvon säilyttäjinä. Jos oletamme, että Bitcoinilla on mahdollisuus tulla maailman globaaliksi säästövälineeksi, se syö dollarin, Japanin jenin ja Sveitsin frangin markkinaosuuden, koska ne ovat mainostettu turvasataman varoina.

Vuoden 2020 yhteydessä myös kullan 10 biljoonan dollarin markkina-arvo todennäköisesti nousee.

Loppujen lopuksi meillä on ylihinnoitellut osakemarkkinat, joissa on ylihinnoiteltuja riskialttiita vetoja, ja 100 biljoonan dollarin joukkolainamarkkinat, joiden korot laskevat ja saattavat mennä negatiivisen tuoton alueelle.

Tarvitset vain 10 prosenttia joukkovelkakirjamarkkinarahasta, joka siirtyy BTC: hen, jotta voit siirtää neulan ja tehdä siitä kullan yläpuolelle.

Miljoonat – arvokkaan kaupan vakiintunut toimija

Jotta yksi bitcoin olisi miljoonan dollarin arvoinen, sen markkina-arvon on oltava noin 18,5 biljoonaa dollaria (kun otetaan huomioon, että 18,5 miljoonaa bitcoinia liikkeessä tänään)

Jos bitcoin sementoisi itsensä lopulliseksi arvovarastoksi, tämä markkina-arvo vaikuttaa melko saavutettavalta.

Kiinteistöt muistuttavat Bitcoinia kahdella tavalla: sillä on myös huomattava niukkuus ja sitä pidetään myös hyvänä sijoituspaikkana.

Viimeisimmän mukaan Knight Frankin “varallisuusraportti”, kiinteistö on keskimääräisen erittäin korkean nettovarallisuuden yksittäisen salkun suurin omaisuuserä, ja sen osuus on 27 prosenttia salkuista.

Lähde: “Rikkausraportti ”, Knight Frank

Kuten näette, piirakasta on monia paloja, joista Bitcoin voi syödä palasia. Tässä on Bitcoinin markkina-arvo verrattuna muihin omaisuuseriin, joita pidetään hyvinä arvon varastoina:

Lähde: Kaavio tekijän luoma

On syytä huomata, että kiinteistömarkkinat ovat mahdollisesti paljon suuremmat kuin 300 biljoonaa dollaria –uusimmat löydetyt tiedot arvioivat sen olevan 280 biljoonaa dollaria vuonna 2017.

Suunniteltu näitä varoja vastaan, monen biljoonan dollarin bitcoin-arvostus ei näytä ylitsepääsemättömältä. Mikä on muutama biljoona ystävien kesken, varsinkin kun otetaan huomioon maailman massiivinen rahatulostus?

Lisääntyvä inflaatio ja arvomyymälöitä etsivien sijoittajien lisääntynyt kiinnostus tarjoavat Bitcoin-myötätuulelle nopeammin tavoittaa tällaiset hämmästyttävät markkinakorkeet.

Ei-suvereenina rahahyödykkeenä on myös mahdollista, että jossain tulevaisuuden vaiheessa bitcoinista tulee globaali raha (aivan kuten kulta 1800-luvun klassisen kultastandardin aikana)..

Ääretön

Jos Bitcoinista tulee tosiasiallisesti globaalia rahaa ja koko maailma käyttää sitä, on järkevää olettaa, että sen arvo nousee vain, kun maailman talous etenee. Deflaatio tekniikan ohjaamana, tai vasta saavutetun tehokkuuden materiaalien / palveluiden tuotannossa, pitäisi tehdä kaikesta halvempaa.

Koska Bitcoinin tarjonta on kiinteää (absoluuttinen niukkuus), näemme lähinnä, että sama palvelu / tuote tulee ajan mittaan halvemmaksi.

Liian yksinkertaistetussa tilanteessa verrataan kullan ja upouuden auton kustannuksia sekä vuosina 2010 että 2020:

2010: Kulta 1226 dollaria keskimääräinen päätöskurssi. Uusi auto: 29 217 dollaria keskiverto Hinta (23,8 oz kultaa)
2020: Kulta 1752 dollarilla keskimääräinen päätöskurssi. Uusi auto: 37 851 dollaria keskiverto Hinta (21,6 oz kultaa)

Vuosikymmenen aikana kulta nousi 42 prosenttia ja uuden auton hinta 29,5 prosenttia.

Kullalla mitattuna voit sanoa, että uusista autoista tuli 9,2 prosenttia halvempia viime vuosikymmenen aikana.

Markkinadynamiikkaa välittämättä voit selittää tämän väittämällä, että autojen tuotanto halpenee nopeammin kuin kullan tarjonta.

Tarpeeksi haaveilua! Olkaamme käytännöllisiä ja katsokaa mitä todellisessa maailmassa tapahtuu Bitcoinin kanssa juuri nyt.

Markkinat ovat heräämässä

“Palaa kirkkaana”. mennessä Jordan Wozniak päällä Irrota

Toistaiseksi 2020 on ollut valtava vuosi Bitcoinille.

Kuten mikä tahansa muu suuntaus, COVID-19 nopeutti digitaalisen omaisuuden käyttöönottoa. Koko tämä pandemia on tuonut paljon positiivisia uutisia Bitcoinille.

Monet tapahtumat avaruudessa ja sen ulkopuolella ovat tehneet Bitcoinin tapauksen moninkertaiseksi, kun taas voidaan väittää, että hinta ei ole vielä saavuttanut.

Näyttää siltä, että on ajan kysymys, kunnes omaisuus todella nousee.

Käy läpi kaikki viimeisimmät tapahtumat, jotka ovat tehneet Bitcoin-härkistä yhä optimistisempia.

Pääsy valtavirtaan

Bitcoin on nähnyt suuren määrän uutta altistumista viime kuukausina. Maailma on tasaisesti avautunut mahdollisuudelle.

Bitcoin sääntelyssä

Heinäkuussa Yhdysvaltain valuutanvalvontatoimisto (OCC) antoi lain, joka sallii pankit tarjota digitaalisten omaisuuksien säilytyspalveluja.

Tämä oli massiivinen virstanpylväs laajan kryptovaluutan käyttöönoton tavoitteessa ja tarjosi lopulta jonkin verran sääntelyvarmuutta Bitcoin-pankkitoiminnassa.

Pian sen jälkeen, syyskuussa, Wyomingin osavaltio myönsi tunnetulle Kraken-pörssille luvan luoda ensimmäinen kryptovaluuttapankki Yhdysvalloissa – Kraken Financial.

Odotettavissa noin Q1 2021, Krakenin asiakkaat voivat maksaa laskuja tai saada palkkoja kryptovaluutassa ja pitää salausvaluuttoja pankissa. Tulevaisuuden palveluihin voisi sisältyä salausmaksukortit ja panostus.

Kraken ei ole ainoa kryptovaluuttapankki Yhdysvalloissa – sillä on kilpailua Avantin kanssa, mikä sai saman pankin peruskirjan kuukautta myöhemmin.

Kaiken kaikkiaan näyttää siltä, että kryptovaluutat ovat täällä jäädäkseen ja että Amerikan kansalaiset voivat pitää digitaalisia omaisuutensa samalla tavalla kuin heillä on dollareita.

Bitcoin-sijoitus laitoksiin

On selvää, että säännellyillä Bitcoin-rahoitusvälineillä, kuten pörssissä käydyllä rahastolla (ETF), on näkyvää kysyntää..

Jotkut maat ovat ymmärtäneet tämän. Bermuda, syyskuussa, sallittu maailman ensimmäinen Bitcoin ETF käynnistää pörssissä.

Vaikka Yhdysvaltojen säännökset (Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomission [SEC] mukaan) pidättävät innovaatioita, kiinnostuneet sijoittajat löytävät edelleen keinon.

Korkean profiilin, korkean nettovarallisuuden omaavat sijoittajat, jotka sijoittavat julkisesti Bitcoiniin

Bitcoin ei ole koskaan ennen nähnyt niin paljon validointia tunnetuilta sijoittajilta ja yrityksiltä julkisessa tilassa. Viime kuukausina on tullut positiivisten uutisten hyökkäys.

Toukokuussa kuuluisa miljardööri hedge-rahastonhoitaja Paul Tudor Jones jakoi, että hänen rahastonsa sijoittaa yksinumeroinen prosenttiosuus bitcoiniin suojauksena inflaatiota vastaan.

“Se on tapahtunut maailmanlaajuisesti niin nopeasti, että jopa minun kaltainen markkinaveteraani jäi sanattomaksi”, Jones kirjoitti. “Olemme todistamassa suurta rahatalouden inflaatiota – kaiken rahamuodon ennennäkemätön laajeneminen toisin kuin mitä kehittyneiden maiden koskaan nähnyt.”

”Paras voittoa maksimoiva strategia on omistaa nopein hevonen. Jos minua pakotetaan ennustamaan, lyön vetoni siitä, että se tulee olemaan Bitcoin. “

Paul Tudor Jones

Hän äskettäin mainostanut omaisuutta uudelleen, mainitsemalla älykkäiden, hienostuneiden ihmisten massiivisen joukon yhteisössä ja verraten investointeja varhaisiin teknologiayrityksiin kuten Apple tai Amazon päivinä.

Tällainen julkinen hyväksyminen tunnetusta ja arvostetusta nimestä riittää avaamaan silmät monille muille hedge-rahastojen hoitajille, jotka saattavat nähdä samat ominaisuudet omaisuudessa kuin Jones.

Mutta se ei näyttänyt tarpeeksi. Viimeksi meillä on ollut kaksi muuta arvostettua nimeä sijoitusalueella, jotka jakavat julkisesti kiinnostuksensa Bitcoiniin.

Miljardööri Stanley Druckenmiller ilmoitti kansallisessa televisiossa pitävänsä bitcoinia ja vaikka se on tosin pienempi kuin hänen kulta-asemansa, hän ennustaa sen ylittävän kultaa.

7.4 triljoonan dollarin Blackrock – tietohallintojohtaja Rick Rieder sanoo, että Bitcoin voi korvata kultaa CNBC: llä – 20. marraskuuta 2020

Katso tämä video YouTubessa

Viimeksi Blackrockin (maailman suurin sijoituspalveluyritys, yli 7,4 biljoonan dollarin hallinnassa vuonna 2019) tietohallintojohtaja mainitsi kansallisessa televisiossa uskovansa, että Bitcoin on täällä jäädäkseen. Hän totesi, että se todennäköisesti ottaa kullan paikan suurelta osin.

Wall Street Legend Bill Miller oli myös nouseva, sanomalla “jokaisella suurella pankilla ja korkean nettovarallisuuden omaavalla yrityksellä on lopulta jonkin verran altistumista Bitcoinille tai siihen liittyville varoille (kulta, hyödykkeet)”.

Muut tunnetut miljardöörit ovat myös pitkiä Bitcoinia – joitain esimerkkejä ovat Mike Novogratz, Jack Dorsey ja Chamath Palihapitiya.

Kerronta kääntyy jyrkästi. Monet sijoituspalveluyritykset / pankit tekevät myös julkisia lausuntoja tai sijoittavat muutoin omaisuuserään – katso Citi ennusti 300 000 dollarin hinnan joulukuuhun 2021 mennessä, Guggenheim varaa oikeuden sijoittaa 10 prosenttia Bitcoin-luottamukseen, BTIG asettaa 500 000 dollarin hintatavoitteen ja AllianceBernstein myöntää Bitcoinille paikan salkussa.

Lupaavaa on, että kun useammat tällaiset laitokset ja arvostetut ihmiset puhuvat, sitä todennäköisempää on, että muut laitokset ryhtyvät toimiin, koska niiden sisällä olevat sisäiset mestarit ovat vähemmän todennäköisesti irtisanottuja ja urariski (sijoittaminen vakiintumattomaan omaisuuteen) rahastonhoitajia vähennetään.

Harmaasävy

Harmaasävy on yritys, joka tarjoaa digitaalisten varojen kattavat julkiset ja yksityiset sijoitusrahastot. Sijoittajat, jotka etsivät Bitcoin-altistusta, mutta eivät halua omaa huoltajuuttaan, kääntyvät Harmaasävyyn hallinnoidakseen omaisuuttaan.

Heillä on ainutlaatuinen asema, koska heillä on tällä hetkellä suurin elinkelpoinen fyysinen bitcoin-tuote, joka sopii vanhaan rahoitusjärjestelmään – kohtuullisesti niin, yritykset Uskollisuus yrittää saada kiinni.

Harmaasävy julkaisee neljännesvuosittain raportit hallinnoimastaan omaisuudesta ja sanotut raportit osoittavat massiivisen kasvun rahastonsa saamien Bitcoin-sijoitusten määrässä.

Lähde: Kaavio tekijän luoma

Q1 2019: 41 miljoonaa dollaria sijoitettu harmaasävyiseen Bitcoin Trustiin ($ GBTC)
Q2 2019: 64 miljoonaa dollaria
Q3 2019: 171 miljoonaa dollaria (300 prosentin kasvu vuosineljänneksestä)
Q4 2019: 194 miljoonaa dollaria

Sen oli kerrottu keränneen 608 miljoonaa dollaria (BTC: ssä ja muissa omaisuusinvestoinneissa) vuonna 2019, ylittäen vuosina 2013–2019 kumulatiivisen investoinnin.

2020 tulee olemaan todella sen paras vuosi.

Q1 2020: 389 miljoonaa dollaria (224 prosenttia vuosineljänneksestä; 1177 prosenttia kasvua edellisvuodesta)
Q2 2020: 751 miljoonaa dollaria (180 prosentin kasvu vuosineljänneksestä)
Q3 2020: 718 miljoonaa dollaria (tämä on sen neljäs ennätyksellinen vuosineljännes peräkkäin)

Harmaasävyyn vuosittain tehty sijoitus on ollut yli 2,4 miljardia dollaria (laskettuna muut varat, kuten eetteri) – yli kaksinkertainen sen 1,2 miljardin dollarin kumulatiivinen virtaus vuosina 2013–2019.

Harmaasävy on jatkuvasti ilmoittanut, että korko sen rahastoista tulee ensisijaisesti (84 prosenttia plus) laitoksilta, joista suurin osa on hedge-rahastoja.

Arviot sanovat että Harmaasävy ostaa bitcoinia 150 prosentin nopeudella päivittäin louhittavasta määrästä. Toisin sanoen harmaasävy todennäköisesti syö kaikki uudet bitcoin-tarvikkeet ja sitten jotkut.

Tämän kirjeen kirjoittamisen jälkeen sillä on hallussaan yli 9,1 miljardia dollaria varoja.

Mielenkiintoisinta, JPMorgan on sanonut, että sijoittajat näyttävät suosivan bitcoinia kullan sijaan, ja kultaiset ETF-rahastot näkevät vaatimattomia ulosvirtauksia lokakuussa, kun taas bitcoin-rahastoilla on kasvava sisäänvirta.

Bitcoin-sijoitus yritystaseeseen

MicroStrategy oli ensimmäinen julkinen yritys, joka investoi bitcoiniin keinona monipuolistaa yrityksen tasetta. Se investoi huikeat 250 miljoonaa dollaria bitcoiniksi ostamalla 21454 BTC elokuussa 2020.

Tämä on merkittävä investointi – MicroStrategy, perustettu julkinen yhtiö, sijoitti lähes 25 prosenttia varoistaan BTC: hen keinona suojautua valuutan heikkenemiseltä. Eikä vain se, se investoi noin 175 miljoonaa dollaria ylimääräistä sen jälkeen syyskuussa.

“Näitä makrotekijöitä ovat muun muassa COVID-19: n aiheuttama talous- ja kansanterveyskriisi, ennennäkemättömät julkisen talouden elvytystoimenpiteet, mukaan lukien ympäri maailmaa käyttöön otettu määrällinen keventäminen, ja maailmanlaajuinen poliittinen ja taloudellinen epävarmuus” Toimitusjohtaja ja perustaja Michael Saylor on sanonut. “Uskomme, että näillä ja muilla tekijöillä voi yhdessä olla merkittävä heikentävä vaikutus fiat-valuuttojen ja monien muiden perinteisten omaisuuslajien, mukaan lukien monet perinteisesti osana yhtiön kassatoimintaa, pitkäaikaiseen reaaliarvoon.”

”Tunsimme todella olevamme 500 miljoonan dollarin sulavalla jääpalalla. Kun kassamme reaalituotto oli yli 10% negatiivinen, huomasimme, että kaikki mitä teemme P: llä&L: llä ei ole merkitystä. “

Michael Saylor

Saylor on ollut erittäin äänekäs Bitcoinista ja sen korjaamista ongelmista. Kuka voi syyttää häntä – tämän kirjoituksen jälkeen MicroStrategy on saanut 44 prosenttia (187 miljoonaa dollaria) investoinneistaan.

Hauska asia on se ei paljon yrityksiä voi vastata MicroStrategyn alkuinvestointia, joka on 21 500 BTC. Itse asiassa vain 0,10 prosentilla maailman julkisista yrityksistä (862) on varaa tehdä sama ennen kuin bitcoinin tarjonta kirjaimellisesti loppuu. Jos 862 yritystä ostaisi 21 500 BTC: tä, heillä olisi yhteensä noin 18,5 miljoonaa BTC: tä, mikä on nykyinen liikkeessä oleva tarjonta.

Mikä tärkeämpää, MicroStrategy otti ensimmäisen askeleen ja, kuten Roger Bannister ja neljän minuutin maili, on osoittanut maailmalle, että on järkevää hajauttaa yritystaseesi pois fiat-rahasta.

Monet yritykset ovat rakentaneet ennen taseita ennen COVID-19: tä taantuman odotuksissa. Kun nämä yritykset, joilla on ylimääräistä rahaa taseissaan, näkevät edut, ne todennäköisesti alkavat seurata perässä.

Itse asiassa pian sen jälkeen, kun näimme Square, jonka toimitusjohtaja Jack Dorsey uskoo vakaasti Bitcoiniin, sijoita 50 miljoonaa dollaria tai yksi prosentti (tosin pieni osa) varoistaan myös bitcoiniin. Square julkaisi myös valkoisen kirjan, jossa selitettiin perusteellisesti, kuinka se osti ja otti säilöön suuret bitcoin-määrät turvallisella tavalla, jonka muut julkiset yritykset voivat jäljitellä.

On vain ajan kysymys, kunnes näemme useamman yrityksen ilmoittavan ilmoituksia siitä, kuinka paljon he ovat ostaneet. Tässä ovat kolmen kryptoystävällisen yrityksen taseet kolmannen vuosineljänneksen tulosraporteistaan:

Neliö: 2 miljardia dollaria (vain 50 miljoonaa dollaria sijoitettu BTC: hen)
Twitter: 7,7 miljardia dollaria
PayPal: 16,2 miljardia dollaria

Mitä tapahtuu, on tosiasia, että yritykset ovat tasaisesti kertyy yhä enemmän BTC: tä taseisiinsa. Katso https://bitcointreasuries.org tai https://www.kevinrooke.com/bitcoin ajantasainen tilannekuva siitä, kuinka paljon yritykset ovat julkisesti hallussa.

Bitcoin sovelluksissa

Square’s Cash App Bitcoin -sijoitusilmoitus. Lähde: http://cash.app.

Bitcoinin käyttöönotto on myös alkanut monien intuitiivisten, helppokäyttöisten sovellusten kautta, jotka mahdollistavat bitcoin-ostot. Joitakin esimerkkejä ovat Kolikkopohja, Robin Hood, Revolut ja Square’s Käteissovellus.

Square on ainoa yllämainittu julkinen yritys, jonka voimme tarkastella numeroita. Cash App on myynyt bitcoinia melkein kaksi ja puoli vuotta (vuoden 2018 toisesta vuosineljänneksestä lähtien). Sen myynti bitcoinissa on kasvanut viime aikoina nopeasti.

Lähde: Kaavio tekijän luoma

Viimeaikainen prosentuaalinen kasvu ei ole mahtavaa, varsinkin kun otetaan huomioon myynnin määrän määrä.

Q1 2020: 306000 dollaria (470 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin)
Q2 2020: 875 000 dollaria (700 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin)
Q3 2020: 1,6 miljoonaa dollaria (1100 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin)

PayPalin omistama Venmo on Cash Appin suurin kilpailija.

Se on ilmeisesti huomannut, kun otetaan huomioon, että lokakuussa PayPal ilmoitti ja julkaisi äskettäin ominaisuuden, jonka avulla käyttäjät voivat ostaa ja pitää bitcoinia PayPalin digitaalisessa lompakossaan. Jo spekuloidaan, että se on tuonut hyvän määrän volyymia teollisuudelle.

Yhdysvalloista lähtien PayPal aikoo laajentaa tätä ominaisuutta valitakseen kansainväliset markkinat vuoden 2021 ensimmäisellä puoliskolla ja myös siirtämään sen Venmoon.

PayPal tuo markkinoille uuden palvelun, jonka avulla käyttäjät voivat ostaa, hallita ja myydä kryptovaluutta

Katso tämä video YouTubessa

Se tarjoaa lisäksi opetussisältöä käyttäjäkunnalleen.

On hieno uutinen nähdä, että PayPal paljastaa lopulta 340 miljoonan käyttäjäkuntansa Bitcoinille – toinen päätös, joka lopulta ajaa salauksen valtavirtaiseen käyttöönottoon.

Perustekijöiden vahvistaminen

Vaikka Bitcoin on altistunut nopeasti koko pandemian ajan, se on myös vahvistanut itseään.

Bitcoinin puolittaminen

Alkaen tammikuussa 2009 noin 50 uutta bitcoinia tuotettiin 10 minuutin välein kaivostyöläisiltä, jotka tarkistivat uuden tapahtumalohkon verkossa, nimeltään lohkopalkkio.

Bitcoinin deflaatioluonne johtuu siitä, että se on ohjelmoitu vähentämään tätä lohkotukea – puolittamiseen kutsuttu tapahtuma.

Bitcoin on toistaiseksi käynyt läpi kolme halvinta, joista viimeisin tapahtui toukokuussa 2020, puolittamalla lohkopalkkio 12,5 BTC: stä 6,25 BTC: hen.

Tämä aiheuttaa tarjonnan shokin, joka on historiallisesti ajanut härkämarkkinat ja manian omaisuuden yli seuraavien 18 kuukauden aikana (kirjoituksen mukaan olemme viidennessä kuukaudessa). Mekaniikka on kuvataan selvästi tässä.

Tämä prosessi lisää huomattavasti Bitcoinin varasto-virta (S2F) -suhdetta.

Varasto-virtaus-suhde– Tietyn hyödykkeen varastot verrattuna tuotantoon. Esimerkiksi arvioiden mukaan kullalla on 200 000 tonnia maanpinnan yläpuolella ja 3 000 tonnia vuosittaista uutta tarjontaa, mikä nostaa sen varastosuhde-suhteeksi 66

Nykyään tämä on bitcoinin 50-luvun alussa ja sen ennustetaan ylittävän 100, ylittäen kullan S2F-annoksen Bitcoinin neljännen puolittumisen jälkeen vuonna 2024.

Ihmiset, jotka mallintavat Bitcoinia tämän osake-virta-suhteen jälkeen, ennustavat hintojen vaihtelevan välillä 55 000 dollaria että 288 000 dollaria kolikkoa kohden (vastaavasti 1–5,5 biljoonan dollarin markkina-arvo), malli, joka on sittemmin pysynyt voimassa.

Hintatoiminto

Mikään muu ei takaa markkinoiden heräämistä kuin vankka hintatoiminta, kryptovaluutta-tyyli. Tämän kappaleen alusta lähtien bitcoin-hinta oli noussut 70 prosenttia ylöspäin.

Lähde: https://www.coindesk.com/price/bitcoin

Bitcoin asettaa päivät ennätykset pisin peräkkäisten päivien lukumääränsä yli 10000 dollaria. Se voitti äskettäin kaikkien aikojen ennätyksensä sekä markkina-arvoissa (edellinen luku oli 334 miljardia dollaria) että kolikoiden nimellishinnassa (edellinen ennätys oli 19 783 dollaria)..

Kuten seuraavaksi keskustelemme, hintatoimilla on vahva positiivinen korrelaatio verkkoturvallisuuteen. Mitä enemmän hinta nousee, sitä enemmän kaivostyöläiset kiinnostavat sitä ja turvallisemmaksi verkko tulee. Tämä puolestaan voi houkutella lisää sijoittajia.

Massiivisesta voitosta huolimatta Bitcoinin markkina-arvo on edelleen pieni verrattuna sen potentiaaliin. Odotamme suuria voittoja pitkällä aikavälillä.

Vahvempi turvallisuus

Bitcoinin turvallisuus on sidottu siihen hajautusaste – Bitcoin-verkon prosessointitehon mittayksikkö.

Bitcoinilla on vahva verkkoefekti, joka auttaa verkon arvopaperistamisessa:

Bitcoinin hinta nousee
Kaivostoiminnasta tulee kannattavampaa, koska seuraavan lohkon tuottamisesta kaivospalkkiosta saatu bitcoinin hinta on noussut
Lisää kaivostyöläisiä liittyy verkkoon kilpaillakseen tästä lisääntyneestä palkkiosta ja myötävaikuttaen sähkönsä tuottamiseen – hajautusaste nousee
Verkkoturva seuraa hajautusasteen kasvua, koska lohkojen luomiseen käytetyn sähkön määrän kasvu tarkoittaa, että hyökkääjä tarvitsee enemmän sähköä edellisten lohkojen ohittamiseksi
Lisääntyneen verkkoturvan myötä luottamusta verkon kykyyn säilyttää haltijoiden kolikot lisätään käyttöönottoon
Sykli toistuu, kun nämä uudet käyttäjät sekä lisääntynyt luottamus verkkoon johtavat omaisuuden kokonaiskäytön ja sitä seuraavan hinnan nousuun

Bitcoinin hash-prosentti on yli seitsemän kertaa suurempi kuin historiallisen hinnankorotuksensa huipulla kaikkien aikojen korkeimmalle loppuvuodesta 2017. Näemme resursseja kaivoslaitteiden tutkimiseen, kehittämiseen ja käyttöönottoon ennätysvauhdilla.

Negatiiviset verkkoefektit

Bitcoin-ekosysteemiä vaivasi pitkään ulkoisten palvelujen tietoturva-aukkoja, hintavaihtelu ja jyrkkä oppimiskäyrä.

Kaikki tämä on johtanut valtava kielteinen tiedotusvälineissä – Bitcoinista on ilmoitettu “kuolleeksi” ainakin 383 kertaa tämän kirjoituksen jälkeen.

On kohtuullista olettaa, että nämä tekijät ovat vaikuttaneet hintaan, mutta on vain ajan kysymys, kunnes nämä asiat selvitetään.

Johtopäätös – Bitcoin-sijoitus

Bitcoinin vahvistuvat perustekijät yhdessä viimeaikaisten maailman trendien kanssa tekevät sijoittamisesta omaisuuteen erittäin houkuttelevan sijoitusmahdollisuuden, joka on ehkä kerran elämässä.

Se on alkuperäinen, pitkäikäisin kryptovaluutta, jolla on korkeimmat hajautusvoimat, verkkovaikutukset, likviditeetti, markkina-arvo ja vahvin yhteisö.

Bitcoin on ensimmäinen todella globaali kupla, jonka kokoa ja laajuutta rajoittaa vain maailman kansalaisten halu suojella säästöjään hallituksen taloudellisen huonon hallinnan kauhuilta..

Loppujen lopuksi Bitcoin nousi kuin feeniks vuoden 2008 globaalin finanssikriisin tuhkasta, kriisin, joka johtui suurelta osin huonosti hoidetusta pankkipolitiikasta.

Aikana missä koko järjestelmä näyttää sekaisin, Bitcoin tarjoaa tavalliselle ihmiselle vankan tavan “kieltäytyä”, suojautua kaikilta järjestelmäriskeiltä ja säilyttää arvonsa puhtaimmalla tavalla.

Viime kuukaudet ovat lisänneet huomattavasti Bitcoinin onnistumismahdollisuuksia kaikilla seuraavilla tavoilla:

Tappava virus, jonka toinen aalto on vasta alkamassa
Poliittinen epävakaus ja kansalaisrauhat
Ennätysmäärä työttömyyttä ja yritysten lopettamista
Tavanomaiset omaisuuserät ovat epämiellyttävässä vaiheessa, näennäisesti eivät vastaa ylimääräistä riskiä – ennustettu hidas kasvu, yritykset ja yksityishenkilöt ylikuormitettu veloilla, varastot arvostetaan korkean ansaitsemisen kerrannaisiksi
Ennennäkemätön rahapolitiikka ja historiallinen rahan tarjonnan laajentuminen – suuret mahdollisuudet inflaatioon
Negatiiviset korot nousevat nurkan takana
Miljardareita, instituutioita ja suuria yrityksiä kasaamassa BTC: tä
Yleisen BTC-käyttöönoton kehitys (Cash App, PayPal)
BTC: n perustekijät ovat koskaan olleet vahvimmat (hajautusaste, tarjonta, yhteisö)

2020 on laajentanut huomattavasti Bitcoinin tapausta.

Vaikka Bitcoinin hinta on noussut voimakkaasti viime viikkojen aikana kirjoittaessasi tätä artikkelia, se on vielä aikaista.

Vielä on olemassa pieni mahdollisuusikkuna, jossa normaalit sijoittajat voivat hyötyä tulevasta avaruuden avaruudesta.

Kysymys kuuluu tähän: Luuletko, että tämän omaisuuden arvo hinnoitellaan tarkasti noin 325 miljardin dollarin markkinoilla kaikilla tässä esitetyillä tosiseikoilla, pitäen mielessä, että sen markkina-arvo oli 200 miljardia dollaria ennen kuin tämä tapahtui?

Henkilökohtaisesti olen irrationaalisesti pitkä. Maailman suuntaan näyttää siltä, että tilaa kasvaa on paljon enemmän.

Se on vain ajan kysymys, kunnes enemmän maailmaa avaa silmänsä mahdollisuudelle ja lisää pääomaa tulee bitcoin-markkinoille, vain ajan kysymys, kunnes säännökset rentoutuvat edelleen ja Bitcoin ETF käynnistyy kehittyneessä taloudessa.

Meillä on valtava ylöspäin suuntautuva spiraali, jota ohjaa hype ja pelko menettää BTC: n niukkuus.

Bitcoinin hajautettu ja pohjassa oleva luonne on todella kaunis.

Mitä tapahtuu, voidaan kuvata vähittäiskaupan vallankumoukseksi, joka ajaa maasta ylöspäin – sellainen, jossa normaali yksityissijoittaja voi johtaa laitoksia etukäteen, päästä eteenpäin eläkejärjestelyistä, perhetoimistoista, pankkiireista ja yritysten rahastonhoitajista..

Bitcoinin omistaminen on yksi harvoista epäsymmetrisistä vedoista, joihin ihmiset voivat osallistua kaikkialla maailmassa. Samoin kuin ostovaihtoehto, sijoittajan haittapuoli on rajoitettu yhteen x, kun taas heidän potentiaalinen nousunsa on edelleen 100 x tai enemmän.

Kiitos lukemisesta! Toivon, että tämä artikkeli esitti selkeän kuvan viimeaikaisista makrotaloudellisista tapahtumista ja teki vakuuttavan tapauksen mielestäni kerran elämässä sijoitusmahdollisuudelle.

Jos jaat samanlaisia ajatuksia, harkitse tämän jakamista verkostosi ihmisten kanssa löytämisen ja keskustelun helpottamiseksi.

Paljon kiitoksia Radigan Carter, Mat Balez ja Koen Swinkels aikaa varata pala ja antaa arvokasta palautetta!

Bitcoin on monimutkaisempi kuin miltä näyttää, ja kaninreikä menee paljon syvemmälle.

Kuka tahansa siihen yrittävä ihminen saa todennäköisesti huomattavasti paremman käsityksen rahapolitiikasta, rahan alkuperästä, peliteoriasta, hajautetusta tietojenkäsittelystä ja muusta.

Se on varmasti vaivan arvoinen.

Tämä artikkeli aloitettiin 13. lokakuuta, jolloin Bitcoinin hinta oli noin 11 500 dollaria.

Bitcoin on liikkeellä

Miksi Bitcoin-sijoitus on massiivisesti aliarvioitu mahdollisuus nykypäivän makromaisemassa

Esipuhe

Käteinen on roskaa

COVIDin jälkeinen rahatalous

Fed-toimet

Rahan saannin näkymät

Omaisuus

Osakkeet

Vaarallisesti lähellä kupla-aluetta

Markkinat ovat avoimia aloittelijoille

Joukkovelkakirjat

Taantuman riski

Ennennäkemätön työttömyys

Ennennäkemätön ongelma

Ennennäkemätön hauraus

Herkkyys kaupankäynnissä

Haavoittuva luotonanto

Hallituksen epävakaus

COVID-19: n toinen aalto

Muut trendit

Yhteenveto

Tiivis esittely Bitcoiniin

Turvasatama

Raha

Verkkovaikutus

Häiriötön

Absoluuttisen niukkuuden löytäminen

Vahva yhteisö

Bitcoinin volatiliteetti

Hintapotentiaali

Sadat tuhannet – kilpailija kilpailussa

Miljoonat – arvokkaan kaupan vakiintunut toimija

Ääretön

Markkinat ovat heräämässä

Pääsy valtavirtaan

Bitcoin sääntelyssä

Bitcoin-sijoitus laitoksiin

Korkean profiilin, korkean nettovarallisuuden omaavat sijoittajat, jotka sijoittavat julkisesti Bitcoiniin

Harmaasävy

Bitcoin-sijoitus yritystaseeseen

Bitcoin sovelluksissa

Perustekijöiden vahvistaminen

Bitcoinin puolittaminen

Hintatoiminto

Vahvempi turvallisuus

Negatiiviset verkkoefektit

Johtopäätös – Bitcoin-sijoitus