Kontantkrise: Nasjonale valutaer kaster seg i våken av Coronavirus

Fiat-valutaer over hele kloden har opplevd kraftige fall i kjølvannet av coronavirus-panikken, med den norske kronen falt over 30% den siste tiden i forrige uke. Den meksikanske pesoen og den australske dollaren fulgte like etter i løpet av samme periode, med flere fiat-valutaer som også tok en nosedive. Selv om USD forblir sterk, spekulerer noen i at dette skyldes flukt fra andre markeder, og at bastionen av fiat-styrke kanskje ikke tåler endeløs utskrift og hensynsløs kredittoppretting av QE mye lenger..

Les også: Multi Trillion-Dollar Stimulus Package: These are the US Corporations Begging for Bailouts

‘Ubegrenset med penger’

Kunngjør en åpent QE-program Mandag for enestående kjøp av eiendeler har den amerikanske sentralbanken lovet å kjøpe eiendeler “i de nødvendige beløpene”, noe som signaliserer begynnelsen på en praktisk talt ubegrenset lettelse, som vil omfatte overgang til bedriftsobligasjoner for første gang.

Etter hvert som låsebestillinger, tvangsnedleggelser og reiseforbud fortsetter å ødelegge økonomier, raser verdensvalutaer fra det enorme sjokket som tilskrives koronaviruspanikk og inneslutningstiltak. Fed og andre sentralbanker i verden kan se på ubegrenset støtte, men mange fiat-valutaer forteller en annen historie.

Norsk krone og andre slått ned av virusplagede markeder

Den norske kronen har nå slått en rekordlave mot den amerikanske dollaren, fallende 25% fra slutten av desember, og over 20% på knappe to uker fra 9. til 20. mars. Andre valutaer har tatt den samme banen i den 11-dagers tidsrammen, med den meksikanske pesoen og den australske dollar fallende henholdsvis 17% og 13%.

NZD, GBP, SEK og andre fiat-valutaer gjør det ikke mye bedre. Det britiske pundet har falt nedover tidligere nivåer ikke sett siden 1985, faller mot euro.

Sitert 19. mars rapportere av Bloomberg, europeisk leder for valutastrategi i Toronto-Dominion Bank, Ned Rumpeltin, mente:

I det minste tror vi det er en sterk impuls til å avvikle det du kan – før du ikke kan – ettersom Londons handelsgulv sannsynligvis er i ferd med å bli slått ned for lenge.

Frykt for strømbrytere og handelssuspensjoner er ikke uberettiget. Mars har sett børser over hele kloden skjerpe begrensningene og justere handelsreglene, med en midlertidig suspensjon av all handel på Filippinene 17. mars, og NYSE åpnet i går for første gang på 228 år til et tomt gulv.

Men hva med den amerikanske dollaren?

Midt i alt kaoset den amerikanske dollaren er bølgende mot andre verdensvalutaer. Mens dollaren fortsatt er sterk for nå, er noen ikke sikre på at situasjonen kan fortsette, spesielt med den uforfalskede markedsintervensjonen som skjer for øyeblikket, og snakk om enorme stimuleringspakker. Den amerikanske demokratiske senatoren Chuck Schumer beskrev planen sin for “arbeidsledighet på steroider”Søndag:

Du mister jobben på grunn av denne krisen eller av en annen grunn, den føderale regjeringen vil betale deg full lønn i 4 til 6 måneder.

Mens mange forestiller seg at hyperinflasjon er et freak økonomisk fenomen som er reservert bare for land utenfor USA, An Art Cashin stykke fra 15. oktober 2011 bemerker at “Hyperinflasjon krever at en sentralbank villig begår økonomisk selvmord.”

Selv om Cashin trodde dette var usannsynlig for USA for snart ti år siden, hans beskrivelser av hyperinflasjonen i Tysklands Weimar-republikk høres nå uhyggelig kjent ut for noen:

Ting gikk ikke dårlig umiddelbart. Ja, underskuddet økte, men mye av det ble båret av utenlandske og innenlandske obligasjonskjøpere … det betyr at utenlandske obligasjonskjøpere sa – ‘Hei dette er en flott nasjon og dette er sannsynligvis bare en fartsdump i økonomien.’

“Da ting begynte å gå i oppløsning, våget ingen å ta bort slagskålen,” fortsetter Cashin. “De fryktet at stenging av den monetære heroinen ville føre til opptøyer, borgerkrig og det verste av alt kommunisme. Så da de innså at det de gjorde var ødeleggende, fortsatte de å gjøre det av frykt for at stopp ville være enda mer destruktivt. ”

På høyden av den tyske hyperinflasjonen i november 1923 var 1 USD verdt omtrent 4 200 000 000 000 000 tyske mark.

Framtiden for Fiat Usikker, ettersom regjeringer avverger smertefulle økonomiske virkeligheter

Selv om det fremdeles er usikkert om en slik skjebne venter på USD, er det interessant å merke seg likhetene. De Weimar-republikken var et produkt av den første verdenskrigens herjende, langvarige effekter på Tyskland.

Med en krigsherjet økonomi som ikke klarte å produsere, var svaret å bare trykke mer penger. Ser på den amerikanske presidenten Donald Trumps nylige proklamasjon at han er en “krigstidspresident” og at det å bekjempe Covid-19-viruset nå er “en krig – en annen krig enn vi noen gang har hatt,” det vekker mistanke om den tvungne nedleggelsen av økonomier som vi nå har sett. Arbeidsledigheten forventes å skyte i været de neste månedene. Ifølge den amerikanske lederen er det ingen bekymringer, hvem fastholder:

Først og fremst trenger du aldri å misligholde fordi du skriver ut pengene, jeg hater å fortelle deg, OK?

Som skarpe økonomer er raske til å påpeke, kan du skrive ut penger uendelig, men du kan ikke skrive ut de knappe eiendelene, ressursene, arbeidskraften og kompetansen pengene er ment å representere. Dette er en grunn til at noen nå flytter verdi til oppfattede tryggere, hardt avgrensede forsyningsaktiva som bitcoins eller fysisk gull.

Hva synes du om nedgangen i nasjonale valutaer som vi ser nå? Gi oss beskjed i kommentarfeltet nedenfor.