“Aktiemarkedet er fyldt med personer, der kender prisen på alt, men værdien af ​​ingenting.” 

Phillip Fisher

Bitcoin kunne bekymre sig mindre om sin lodrette placering på et diagram. Men som følelsesmæssige aber med for meget hjerne til vores eget bedste, bliver vi knyttet til prisbevægelserne. Op og ned, frem og tilbage, oscillerende som mange naturligt forekommende fænomener, formodes prisen at være en ligevægt.

Da vi er vant til at bruge aktier, fast ejendom og andre aktiver til opbevaring af værdi, er vi begyndt at kræve, at de skal gå op i pris. Faktisk, hvis vi begynder at bruge lagre til at gemme værdi, ligger der en tilknytning til at opretholde prisen på en aktie. Forestil dig, at en investor ejer en stor mængde aktier. Beløbet erhverves til en bestemt pris, og de har nu en interesse i at holde prisen på denne sikkerhed over købsprisen, uanset deres tro på virksomheden selv.

Ægte prisopdagelse er skræmmende

Lagre har ikke fået lov til at finde pris. Mange faktorer gør dette sandt. I denne artikel fokuserer jeg på de underliggende psykologiske mekanismer, der påvirker folk til at hænge på værdipapirer, som de ved, de ikke tror på. Dette er en rundkørsel, hvori det anføres, at prisopdagelse er hæmmet.

En ægte værdilager er nødvendig for en økonomi. Uden det begynder kapital at blive allokeret i unødvendige puljer – fast ejendom, aktiemarkedet, svigtende virksomheder. Disse puljer har derefter egeninteresserede investorer, der beskytter deres nominelle værdi. Igen vil prisopdagelsen af ​​hårde penge, frigivet, være skræmmende. Årsagen til, at investorer beskytter prisen på disse aktiver er til formueopbevaring – men Bitcoin gør disse former for formueopbevaring dateret og fremhæver deres mangler.

Selvom hedgefondforvaltere og skrivehandlere glæder sig over volatilitet, sammenligner mange investorer det stadig med djævelen. Volatilitet er i deres øjne potentialet for tab. En udvidelse af ens vision om markedet kan dog ændre den måde, man ser volatilitet på. Ved at forestille os tid på en skala, der ligger ud over markedscyklusser og økonomiske kvartaler, kan vi se, at et lager af værdis prisopdagelse er en langsigtet operation.

Guld har altid været guld værd, men værdien i dollar har ændret sig dramatisk. Enhver, der levede i fortiden, ville blive skræmt af ”prisen” på guld i dag.

For hårde penge er prisen ikke en afspejling af dens værdi (som aktier), men et mål for den pålydende valutas værdi i forhold til de hårde penge.

Hvor oppustet er din valuta? Du kan finde ud af det ved at se på prisen på bitcoin denomineret i den valuta. Det kan være et vanskeligt koncept at pakke sindet rundt. Traditionelt siger vi, at et objekt (som en bil) er værd $ X beløb. “Værd”, hvilket betyder at dette er den værdi, vi anvender på dette objekt. “Værdi”, hvilket betyder mængden af ​​ressourcer (tid), vi er villige til at give op for en anden vare eller tjenesteydelse. I økonomi (forenklet) er det et mål for fordel. Men med Bitcoin er $ X-beløbet et mål for værdien af ​​valuta-nævneren, USD. Det kan være euroen eller yenen. Med hårde penge vender vi vores traditionelle forståelse af værdi; snarere end den fiat-valuta, der repræsenterer den opfattede værdi, gør de hårde penge det.

Igen er det vanskeligt at pakke sindet rundt. Lad os tage bitcoin til $ 35.000. I stedet for at antage, at Bitcoin (protokollen) har en værdi på $ 35.000, er det, vi er vidne til, en vurdering af 35.000 amerikanske dollars på en bitcoin.

Adskil Bitcoin-protokollen og Bitcoin-valutaen

Når en aktie vurderes, antages det, at “prisen” på aktien er en vurdering af virksomheden som helhed. Nu kan antallet, der er knyttet til prisen, afhænge af udstedelsen af ​​aktier og ting som aktiesplitning. Men dette er det generelle koncept.

Med Bitcoin skal vi adskille værdiansættelsen af ​​andre hårde valutaer via bitcoin / valutapar og værdiansættelsen af ​​Bitcoin-protokollen. Nogle bitcoin / valutapar er på højeste tid – ganske bogstaveligt talt, på disse steder i verden er bitcoin “mere værd”. Men den samlede markedsværdi i dollar er stadig ret udtryklig. Vi kan simpelthen gøre de andre fiats transaktioner til USD og finde den samlede formue, der er gemt i Bitcoin. Dette er her værdiansættelsen af ​​Bitcoin-protokollen.

Så meningsløst som det måske lyder, gør den store forskel at vende din opfattelse af Bitcoin-værdiansættelse.

Tilbage til de første par afsnit beskrev jeg, hvordan investorer traditionelt beskytter den nominelle værdi af deres formue-opbevaringsaktiver. Dette skyldes til dels, at de ikke har nogen sande hårde penge at gemme værdi i, og som sådan skal de skabe formuer, der er atypiske for at gemme værdi over tid. Når vi vender vores forståelse af Bitcoin-værdiansættelse, kan vi dog se en ende på dette.

Aktiver målt mod bitcoins vil udholde en lige prisopdagelse. Der er ingen psykologiske spil her – fordi alle stoler på Bitcoin til at gemme deres værdi, kan de nu evaluere ikke-butik af værdiaktiver korrekt. Uden et incitament til at opretholde værdien af ​​aktier, fast ejendom og andre dårlige valg af opbevaring af formue kan verden revurderes til rette priser.

Traditionelt vurderer folk aktiver baseret på de fordele, de giver – enten pengestrøm, aktievækst eller en anden fordel, der findes gennem økonomisk analyse. Men værdien af ​​ting i bitcoin er forskellig. Når vi begynder at værdsætte ting i bitcoin, kan vi finde deres legitime værdi, da bitcoin er de mest legitimt værdiansatte penge. Der er ingen manipulationer af forsyning eller tilbagekøb eller kvantitativ lempelse eller love, der beskytter værdi – kun direkte værdiansættelse.

Det, vi låser op her, er et medium, hvorpå mennesker kan trække deres ideer til gavn. Aldrig før har vi haft et uhindret monetært paradigme, som vi kan interagere med uden frygt for menneskelige følelser, grådighed eller idealisme i vejen. Denne type penge kan ikke undervurderes i deres betydning – værdiansættelse i penge er hjørnestenen, hvorpå vi bygger vores ideer om verden, og hvad der har værdi i dem.

Penge er et medium som tale. Ligesom tale tillader os at udtrykke tanke, giver penge os mulighed for at udtrykke vores idé om værdi. Der har været perioder med historie, hvor penge har fået lov til at blomstre uafhængigt af indflydelse. Disse perioder er kun forgængere til Bitcoin-alderen. Det, vi vil opleve, er simpelthen uforudsigeligt. Men ideen om Bitcoin selv, gratis penge, suveræne penge, er blevet frigivet overalt i verden. Og tilfældigvis skete det ved siden af ​​Internettet, det sammenhængende paradigmeskift, der har gjort øjeblikkelig kommunikation over hele verden tilgængelig for alle.

Protokollens ustoppelige natur kan meget vel egne sig til bitcoin valutaens ustoppelige stigende pris. Det vil tiden vise.