Myöhään mennessä on tavallista kuulla puvut valtavirran mediasta huutaa “likviditeetin tarve pelastaa meidät”.

“Mutta mikä on tämä likviditeetti, josta he puhuvat?” keskimääräinen Joe saattaa ajatella. Yhdysvaltain dollarina tunnettua rahan valtamerta ymmärretään usein väärin, mutta tämä “likviditeetti” voi olla ero tuskin selviytyvän tai kukoistavan vähäisin vaivoin. Usein pyörii siitä, kuinka lähellä tuoretta toimitusta on. (Brrr).

Tämä rahan energian valtameri saattaa tuntua turvalliselta ensimmäisen maailman kaloille, jotka uivat sisällä, mutta on kuitenkin saalis. Se ei oikeastaan ​​ole valtameri – siellä on ihmisen tekemä pato, joka pitää tämän arvon pakenemasta ja pitää kalat hengissä. Valitettavasti kaikille, jotka nauttivat turvallisista ensimmäisen maailman vesistä, joiden inflaatio on 2 prosenttia, USD-padossa on halkeamia.

Uskoon perustuva konkreetti alkaa näyttää ajan ja byrokraattisen epäpätevyyden koetuksia. Ollakseni oikeudenmukainen, historiassa ei ole koskaan ollut fiat-valuuttaa, joka olisi kestänyt todellisen ajan testin. Ison-Britannian punta on pisimpään käytetty fiat-valuutta, joka kestää 325 vuoden elämän. Prosessin aikana se on onnistunut vuotamaan 99,99 prosenttia ostovoimastaan.

Toisin kuin Ison-Britannian punta, Yhdysvaltain dollari on edelleen näennäisesti kunnia-aikanaan, jota finanssieliitti julistaa usein luotettavaksi arvovarastoksi sen “matalan volatiliteetin” ja pitkän historian vuoksi (katso: wtfhappenedin1971.com). Urheilemalla yli 100 biljoonan dollarin markkina-arvoa, mukaan lukien erilaiset rahasuoritukset ja velkainstrumentit, sen on oltava turvallista, eikö? Ensi silmäyksellä se näyttää turvalliselta, ja jos se ei ole rikki, älä korjaa sitä, eikö? Väärä, emme toimi näin.

Jos rakenne vaarantuu, se voi siirtyä toimimasta täysin hienoksi ja rikkoutua kokonaan silmänräpäyksessä. “Työskentely täydellisesti” ei tarkoita täydellisyyttä, pikemminkin mustan joutsenen hetkeä ei ole vielä tapahtunut halkeamien paljastamiseksi. Mikä herättää kysymyksen: Onko olemassa tapa löytää halkeamia, ennen kuin pato tuhoaa itsensä? Ehkä yrittää korjata se tai ehkä jopa löytää kirkkaan oranssi Satoshin arkki selviytyäkseen tulevasta tulvasta!

Halkeamien löytäminen USD-patoon

Joe ja Jane ovat keskimäärin eri puolilla maailmaa, joten USD: n padon korjaamiseen ei ole toivoa. Onneksi meillä on joitain erittäin ammattitaitoisia insinöörejä ympäri maailmaa, jotka voivat auttaa meitä pääsemään raharakenteen terveyteen. Looginen ääni tästä aiheesta ja poikkeuksellisen korkea signaali-kohinasuhde on kukaan muu kuin Preston Pysh. Pysh on tunnettu Bitcoin-tilassa kyvystään diagnosoida rahoitusmarkkinat yhdistettynä teknisen taustan tietoon, ja tämä on täydellinen ensimmäinen pysähdys tässä rakennetarkastuksessa. Maaliskuun 2020 alkuaikoina, kun rahoitusmarkkinat ja koko maailma olivat menneet hulluiksi, Nathaniel Whittmore istui Pyshin kanssa viikoittaisessa podcastissaan The Breakdown nauhoittamaan jakson nimeltäMitä tapahtuu, kun valuutat epäonnistuvat.”Pysh esitti tämän jakson aikana kolme päätekijää, jotka ovat historiallisesti osoittaneet valuutan epäonnistuneen epäonnistumisen.

“Niin harvat ihmiset ymmärtävät – varsinkin akateemisen maailman ja Wall Streetin ihmiset – eivät ymmärrä sitä, että valuutat epäonnistuvat mielestäni, kun kolme ehtoa täyttyvät”, Pysh sanoi hieman muotoillulla tavalla. Ensinnäkin: Valuutta, jota ei ole sidottu. Toinen: Kun hallitus käyttää verokantaa, joka ylittää verotulot selvästi. Kolmas: Velan määrä, joka on kyseisessä valuutassa – niin että Yhdysvalloille se olisi valtiovarainministeriö / joukkovelkakirjamarkkinat – tuottaa nolla prosenttia. Kun kaikki nämä kolme skenaariota täyttyvät, alat nähdä, että kaiken taustalla oleva valuutta menee epäonnistumaan. “

Niin paljon kuin uskon Bitcoinerin mottoon “älä luota, tarkista”, ottakaamme Pyshin neuvot ja osoittakaa suurennuslasimme näihin potentiaalisiin heikkoihin USD-patoon, jotta.

Valuutta, jota ei ole sidottu

Ensinnäkin Yhdysvaltain dollari laiminlyönyt kultaiset velkansa vuonna 1971, joka tunnetaan ikuisesti nimellä “Nixon-sokki”. Siitä päivästä eteenpäin Yhdysvaltain dollaria ei tuettu millään muulla kuin kuninkaan asetuksella, fiat-rahan määritelmällä. On tärkeää huomata, että heinäkuussa 1944 pidetyn Bretton Woods -konferenssin jälkeen koko globaalia rahajärjestelmää tuki dollari, jonka oletettavasti tuki kulta. Tämä tarkoittaa, että Nixon-shokki ei vain heittänyt Yhdysvaltoja fiat-rahan standardiin, vaan myös koko maapallolle. (Vakavasti, tarkista wtfhappenedin1971.com jos et ole vielä tehnyt). Mikä tarkoittaa, että Yhdysvaltain dollari ei ole sidottu mihinkään, vaan koko globaali rahajärjestelmä on sidottu mihinkään. Tämä voi olla syy, että koko maapallo on massiivisesti velkaa, 250 biljoonaa dollaria ylöspäin. (Mutta kenelle? Se on keskustelu toisen päivän ajan …)

Kun hallitus käyttää veroja, jotka ylittävät verotulot selvästi

Jatkamiseksi toinen kohta tarvitsee joitain nykyisiä ja aiempia tietoja yrittääkseen saada käsityksen siitä, käyttääkö USA tällä hetkellä enemmän kuin kuluttaa ja onko se paranemassa vai huonompi. Tiedot hankitaan Yhdysvaltain velkakellosivusto. Vaikka se ei ole täydellinen, se antaa meille hyvän idean:

Kuten yllä olevat luvut osoittavat, Yhdysvaltain hallitus käyttää 6,65 biljoonaa dollaria vuodessa, josta 3,2 biljoonaa dollaria oli painettava juuri tulojen puutteen vuoksi. FYI, se on melkein puoli, jos et ole hyvä matematiikassa. 

Jos tämä olisi liikeyritys, se määriteltäisiin verenvuodettavaksi pääomaksi. Hallitusten onneksi he eivät pelaa vapaita markkinoita, vaan vain erittäin manipuloituja ja moraalisesti konkurssiin joutuneita pelejä. Tällä pelikentällä pääomien tehokas käyttö on paheksuttua eikä velalle ole mitään rajoitusta, jolla sen sallitaan kuormittaa tulevaa sukulaista.

Yritä saada käsitys siitä, onko kyseessä välähdys “COVID-19: stä” tai kestävä ongelma, on parasta tarkastella Yhdysvaltojen velan suhteessa BKT: hen pitkän aikavälin kehitystä. Lisäksi on olemassa velkoja, jotka Yhdysvaltain hallitus on hyväksynyt, mutta joilla ei tällä hetkellä ole varattua rahaa maksettavaksi, joita kutsutaan yleisesti “rahoittamattomiksi veloiksi”.

Yhdysvaltain velkakello osoittaa, että velan suhde BKT: hen todella paranee vuosina 1960–1980. Sen jälkeen kuluneiden 40 vuoden aikana se on räjähtänyt, kun vuosi 2008 oli musta joutsen, joka kiihdytti ongelmaa huomattavasti, ja COVID-19: n itse aiheuttama taloudellinen tukehtuminen on kuolemanriski, jotta velka suhteessa BKT: hen paranisi koskaan. Toiseksi, katsokaa Yhdysvaltojen rahoittamattomia velkoja selvittääkseen, voimmeko löytää toivoa tämän budjetin ongelman toteuttamisesta. On käynyt ilmi, että poliitikot ovat luvanneet maksaa noin 158.9 biljoonaa dollaria etuuksista amerikkalaisille, joille he eivät ole varanneet rahaa, koska tietysti voit aina potkia tölkkiä Yhdysvaltojen politiikassa. On melko turvallista sanoa, että Yhdysvaltain hallitus käyttää enemmän kuin kuluu lähitulevaisuudessa.

Valuuttamääräisen velan tuotto on nolla prosenttia

Viimeisenä mutta ei vähäisimpänä on aika analysoida, kuinka USD- ja laajanlainan markkinat etsivät vuotta 2021.

On todennäköisesti tärkeää kattaa jokin asiayhteys kaikille, jotka eivät ole joukkovelkakirjamarkkinoiden asiantuntijoita. Tätä varten käytän yksinkertaista esimerkkiä: Hallituksesi tarjoaa sotalainan taistellakseen hyökkäävän heimon kanssa, se tarjoaa 5 prosentin koron viiden vuoden joukkolainasta. Päätät heittää 100 viimeistä simpukkaa kylän vahvistamiseksi. Seuraavien viiden vuoden ajan menisit paikalliseen keskustaan ​​joka kolmas kuukausi saadaksesi 1,25 simpukkasi kiinnostuksen kohteeksi. Viiden vuoden kuluttua palaat takaisin kaupungin keskustaan ​​ja saat viimeisen 1,25 simpukan maksun sekä alkuperäiset 100. Missä vaiheessa saatat alkaa kysyä: “Miksi tämä on ollenkaan mielenkiintoista?” Joukkovelkakirjojen matematiikka alkaa tulla mielenkiintoiseksi vasta kun kirjaudut pitkäaikaiseen joukkolainaan. Tämä yksinkertainen esimerkki korostaa, miksi sanon tämän.

30 vuoden joukkovelkakirjalaina, joka maksaa 1 prosentin koron, kuulostaa melko raakalta, eikö? Maksat 100 dollaria ja saat 1 dollarin vuodessa 30 vuoden ajan. Ellei korkotaso ole negatiivinen. Jos myöhemmin sinä vuonna 30 vuoden joukkolainan markkinahinta oli -1 prosenttia, röyhkeästä sijoituksestasi tuli juuri rock-tähti.

Etkö usko minua? Lainalaskurin avulla voidaan nähdä, että 100 dollarin sijoituksesi myy nyt 170 dollaria avoimilla markkinoilla. Siten pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen tekeminen on ehdottomasti yksi parhaimmista kaupoista ja helpoimmista rahoista viimeisen 50 vuoden aikana. Silloin useimmat rationaaliset ihmiset sanovat: “Jos joukkovelkakirjojen negatiivinen kehitys on ainoa tapa ansaita rahaa ja pitää peli yllä, kuka järkevästi ostaisi 30 vuoden joukkolainan negatiivisella tuotolla ?!”

Niin paljon hyppyjä kuin osakemarkkinat saavat maailman omenoiden, Teslasin ja GameStopsin kanssa, suurimmat valaat uivat lainamarkkinat. Maailmanlaajuiset joukkolainamarkkinat ovat jonnekin 100 biljoonan dollarin naapurustossa (Yhdysvaltojen osuus on 40 prosenttia) ja kokonaisvelkamarkkinat ovat yli 250 biljoonaa dollaria. Historiallisesti korot ovat nousseet matalasta yksinumeroisesta korkeaan teini-ikäiseen tai pidempään nykyisten taloudellisten olosuhteiden perusteella – 0 prosentin korkoja ei ole koskaan havaittu kirjatussa historiassa, ilmeisistä syistä. Sijoittaja ei ole koskaan tallentanut historiaansa lainannut rahaa vain saadakseen vähemmän vastineeksi, mikä tarkoittaa, että ajalla ei ole arvoa tai mikä vielä parempaa, ajalla on negatiivinen arvo.

Huolimatta siitä, kuinka ilmeiseltä ja yksinkertaiselta tämä saattaa tuntua, olemme 3000 vuoden härkäajojen huipulla, jossa kaikkialla on negatiivinen tuottovelka. Tällä hetkellä negatiivinen tuotto on yli 18 biljoonaa dollaria. En löytänyt yhtä kuvaa, joka olisi peräisin riittävän pitkältä ajalta, joten tarvitaan kaksi, jotta voidaan osoittaa dramaattinen kasvu viimeisen 10 vuoden aikana:

Lähde: Bloomberg

Nyt on aika nollata USD. Koska koko käyrän tuotot ovat positiivisia, USD on paljon paremmassa asemassa kuin suurin osa sen rahapolitiikasta. Tästä huolimatta 10 prosentin joukkovelkakirjalainan yhden prosentin korot eivät ole aivan ihania, koska näillä samoilla joukkovelkakirjoilla oli 6 prosentin tuotto vain 20 vuotta sitten. Joten ilmeinen suuntaus on kohti nollaa / negatiivista.

Perinteisesti näiden joukkovelkakirjojen arvo lasketaan ottamalla inflaatioaste (yleensä kuluttajahintaindeksillä mitattuna) plus kestoriski, joka nousee sitä pidempään, mihin joukkovelkakirjalaina päivätään. Kun hyödykkeiden hinta nousee ensimmäistä kertaa vuosien ajan taloudellisten vaikeuksien ja rahan painamisen vuoksi, kuluttajahintaindeksi saattaa vain kääntyä päinvastaiseksi. Korkotason noustessa koko pankki- ja yrityslaitos tulee maksukyvyttömäksi.

Joten mitä keskuspankki tekee tämän ratkaisemiseksi? Se osallistuu niin sanottuun “tuottokäyrän hallintaan”. Tätä taktiikkaa kuvailtaisiin yksinkertaisesti rahan painatuksena ostamaan joukkovelkakirjalaina, jolla käydään kauppaa tietyllä korkotasolla, eli Fed lukitsee korot lähes nollaan ja tulostaa uutta rahaa varmistaakseen, että sen yrityskumppanit ja hedge-rahastojen ystävät pystyvät jälleenrahoittamaan. yhä alhaisemmilla kursseilla, jolloin USD: n ostovoima toimii helpotusventtiilinä pelastaa velkamarkkinat. Kääntäen, jos korot laskevat jatkuvasti ilman tuottokäyrän hallintaa taloudellisen deflaation vuoksi, Pyshin 0 prosentin velkakriteerit osuvat, mikä tarkoittaa, että matalat / negatiiviset korot ovat väistämättömiä riippumatta siitä mihin tulevaisuuteen suuntaamme.

Tämän rakennetarkastuksen päätyttyä on selvää, että USD-patolla on suuria halkeamia, ja uskoon perustuvalla rakenteella ei ole juuri toivoa pelastuksesta tässä vaiheessa. Mutta loppujen lopuksi kirkkaammin, haluaisin korostaa suosikkimenetelmääni välttääksesi huonosti suunnitellun fiat-raharakenteen aiheuttaman laskeuman: Satoshin kirkkaan oranssi arkki.

Bitcoin on nykyajan tekniikan ihme. Sen rahaominaisuudet ja perustavanlaatuinen särkyvyys tekevät siitä upean vaihtoehdon auttaa poistamaan tuleva epävakaus. Tämä hajautettu solmujen, kaivostyöläisten ja verkkohornetin HODLerien verkko suojaa verkkoa kaikilta vihollisilta, 24/7/365. Jopa verkon hyökkääjät lisäävät salatun rungon vahvuutta, ei ole parempaa tapaa ajaa ulos tulevan USD-padon kaaos kuin satojen pinoaminen, nöyränä pysyminen ja yrittää suojella ystäviäsi ja perhettäsi tulevalta tulvalta.