Argentiinan epäonnistunut tappi

1990-luvulla Argentiinan peso sidottiin Yhdysvaltain dollariin. Tämä tarkoitti, että Argentiinan hallitus takasi, että kuka tahansa voisi vaihtaa yhden Argentiinan peson yhdeksi Yhdysvaltain dollariksi. Jos sinulla olisi pankkitililläsi 1000 Argentiinan pesoa, voit käydä pankissa ja pyytää 1000 dollaria, ja pankinlaskija luovuttaisi sen.

Vuoteen 2001 mennessä tapista oli tullut kestämätön, ja Argentiinan hallitus hylkäsi sen. Tämän seurauksena valuuttakurssi laski vapaasti.

Kuvittele, jos tarkastelet pankkitiliäsi ja varallisuutesi arvo on laskenut 75 prosenttia vuoden aikana kuluttamatta penniäkään. Näin tapahtui Argentiinan kansalaisille vuonna 2001.

Alle vuodessa valuuttakurssi nousi 1: 1: stä 4: 1: een. Jos sinulla olisi 10 000 dollaria pesoa pankkitililläsi vuonna 2001, vuotta myöhemmin sinulla olisi ollut vain 2500 dollaria.

Yritykset nostaa Yhdysvaltain dollareita valuuttakurssin romahtamisen takia estivät useimmat kansalaiset, koska pankin juoksu tarkoitti sitä, että Yhdysvaltain dollareita ei ollut jäljellä.

Vietin vuoden elossa eläkkeellä olevan naisen kanssa Córdobassa 2000-luvulla, joka kertoi minulle tunteen katsomasta hänen eläkesäästöjensä vähenemistä 75 prosenttia, kun hän nukkui pankin ulkopuolella kadulla toivoen voivansa nostaa ne.

Vaikka harvat meistä, jotka ovat kasvaneet kehittyneessä maailmassa, voimme kertoa, tämä tarina ei ole ainutlaatuinen Argentiinalle vuonna 2001.

Paperirahan debyytti

Kuten Jack Weatherford kertoo kirjassaan, Rahan historia, fiat-tarina alkoi 1600-luvulla, mikä merkitsi paperirahan debyyttiä modernilla maailmalla. Niin kauan kuin tätä paperirahaa tuki jonkinlainen hyödykeraha, kuten kulta tai hopea, kaikki tuntui hyvältä. Paperin kantaminen ja pitäminen tuntui yhtä luotettavalta ja paljon mukavammalta kuin niiden tukena olevien todellisten jalometallien pitäminen.

Rahan painamisesta vastaava hallitus tai pankki antoi kuitenkin poikkeuksetta enemmän paperia kuin sillä oli metallia sen tukemiseen. Olipa tämä “oikea” asia, on keskustelunaihe, mutta kun devalvaatioprosessi alkoi, se väistämättä kiersi, kun yhä enemmän laskuja laskettiin yhä vähemmällä arvolla.

An analyysi 1900-luvun fiat-valuutoista havaittiin, että hyperinflaatiota oli 56. Toinen tutkimus havaitsi, että fiat-valuutan keskimääräinen elinajanodote on 27 vuotta: 20 prosenttia epäonnistui hyperinflaation takia (37 valuutassa esiintyi hyperinflaatiota 1900-luvulla), 21 prosenttia tuhoutui sodassa, 12 prosenttia tuhoutui itsenäisyydessä, 24 prosenttia uudistettiin rahallisesti, ja vain 23 prosenttia on edelleen liikkeessä.

Niistä, jotka ovat edelleen liikkeessä, kaikki ovat menettäneet valtavat määrät alkuperäisestä arvostaan ​​hyödykerahana, kuten kulta tai hopea. Vuonna 1694 perustettu Britannian punta Sterling on vanhin olemassa oleva valuuttakurssi. Kypsässä 325-vuotiaassa sitä on pidettävä erittäin menestyvänä fiat-valuuttana. Silti Ison-Britannian punta määriteltiin alun perin 12 unssiksi hopeaa, joten sen arvo tänään on noin puolet 1 prosentista alkuperäisestä arvosta.

Yhdysvaltain dollari poistettiin kultastandardista vuonna 1971, kun se oli 1/35 unssi kultaa. Vuoteen 2011 mennessä se oli menettänyt jo 97 prosenttia arvostaan.

Hänen kirjassaan, Rahan nousu, historioitsija Niall Ferguson kertoo, että yksi tärkeimmistä tavoista, joilla tämä näyttää tapahtuneen, on se, että hallitsijat pakotettiin painamaan rahaa sotien rahoittamiseksi. Kun yksi hallitsija aloitti tämän, siitä tuli klassinen vangin ongelma, ja muiden oli seurattava mallia. Kaikille olisi parempi, jos kukaan ei laukaisisi painokoneita, mutta heti kun yksi hallitsija tai hallitus lämmitti heitä, kaikkien muiden oli pysyttävä mukana tai heitä uhkasi valloittaa.

Osa syy siihen, että Saksa menetti ensimmäisen maailmansodan ja kärsi valuuttansa huonommasta inflaatiosta kuin liittolaiset, johtui siitä, että Saksan ja Itävallan joukkolainamarkkinat olivat paljon vähemmän kehittyneet kuin Ranskan, Englannin ja Amerikan markkinat, joilla oli pääsy paljon enemmän pääomaa. Koska Saksa ei kyennyt keräämään rahaa joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskulla, se joutui painamaan rahaa nopeammin kuin muut vallat sotatoimien rahoittamiseksi.

On myös syytä huomata, että demokraattisessa yhteiskunnassa poliitikot ovat usein haluttomia nostamaan veroja tai tasapainottamaan budjettia odotettujen äänestäjien vihojen takia. Heille inflaatio ja valuutan devalvaatio ovat parempia, koska ne muodostavat piilotetun veron.

Rahapolitiikkaa koskevien huonojen päätösten seuraukset voivat kestää vuosikymmeniä, mutta poliitikkojen ehdot kestävät vain muutaman vuoden – purkin purkaminen tiellä valitsijoidensa ja lahjoittajiensa suosikkiprojektien rahoittamiseksi on aikaa testattu tapa päästä valituksi.

Kun teet valintoja henkilökohtaisista menoista, törmäät väistämättä vaikeisiin päätöksiin – voit ottaa isomman asuntolainan ja ostaa isomman talon, mutta se tarkoittaisi ylimääräisten viiden vuoden työskentelyä ennen kuin voit siirtyä eläkkeelle, onko se sen arvoista? Kyky tulostaa rahaa tarkoitti sitä, että poliitikot voisivat itse asiassa ostaa suuremman talon itselleen tai valitsijoilleen tänään ja saada jonkun muun työskentelemään ylimääräiset viisi vuotta tulevaisuudessa maksamaan siitä.

Bitcoinin tapaus Fiatia vastaan

Viime kädessä kaikki devalvaation syyt johtuvat ristiriitaiset kannustimet rahapolitiikkaa hallitsevien poliitikkojen tai muiden ja valuuttaa hallitsevien henkilöiden välillä. Aina kun järjestelmä antaa jonkun muuttaa historiaa näppäinpainalluksella, sinulla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin luottaa siihen, että jokainen, joka osaa painaa näppäintä, on sekä täysin rehellinen että osaava. Valitettavasti ihmiskunnalla, vielä vähemmän poliitikoilla, ei ole parhaita tuloksia kummallakaan näistä rintamista.

Kun Bitcoin-verkko otettiin käyttöön tammikuussa 2009, Satoshi upotti tuona päivänä käynnissä olevan tarinan otsikon London Times:

“The Times 03 / Jan / 2009 -kansleri pankkien toisen pelastamisyrityksen partaalla”

Vaikka emme voi tietää varmasti, mitä Satoshin mielessä kävi tuolloin, todennäköisin selitys on, että Satoshi kommentoi päätöksiä, jotka vastaajana oleva pieni ryhmä teki vastauksena vuoden 2008 maailmanlaajuiseen finanssikriisiin. maailmanlaajuinen rahapolitiikka. Vaikka nämä päätökset koskivat monia ihmisiä ympäri maailmaa, vain harvoilla oli sananvaltaa asiassa.

Rahajärjestelmää koskevien vaikuttavien päätösten, kuten pelastamisen tai määrällisen keventämisen, sijasta yksittäisen tai pienen ryhmän täydellisestä rehellisyydestä ja pätevyydestä Satoshi kuvasi Bitcoinia vankempi rahajärjestelmä, hajautetummalla voimarakenteella, joka tekisi mahdottomaksi yhden yksittäisen henkilön tai pienen yksilöryhmän toimia yksipuolisesti.

Vaikuttavien päätösten sijaan rahajärjestelmästä, kuten pelastuspalvelu, joka riippuu yksittäisestä henkilöstä tai pienestä kabalista, kuten valtiovarainministeri ja keskuspankin puheenjohtaja, Satoshi ja häntä seuraavat Bitcoinin kannattajat, kuvittelevat bitcoinin olevan hajautetumpi. vallan rakenne, yhden yksittäisen henkilön hallinnassa.

Rahana pidettynä bitcoinilla on monia kultaisia ​​ominaisuuksia. Tiedämme tarkalleen kuinka monta bitcoinia luodaan – 21 miljoonaa – ja kuinka nopeasti ne syntyvät. Aivan kuten kullan louhintaa rajoittavat kullan geologiset ominaisuudet, kyky muuttaa näitä muuttujia bitcoinissa ei ole kenenkään henkilön tai pienen yksilöryhmän hallinnassa. Tämä antaa bitcoinille ennustettavan osake-virtaus-suhteen. Kukaan yksittäinen henkilö ei voi päättää luoda kaksinkertaista bitcoinia huomenna, vaikka se olisikin poliittisesti tarkoituksenmukaista.

Bitcoinista puuttuu kuitenkin myös muutama ominaisuus. Ensinnäkin se on helposti jaettavissa ja kuljetettavissa. Joku Singaporessa voi lähettää 1/100 bitcoinista jollekin Kanadaan alle tunnissa.

On myös erittäin vaikeaa sensuroida bitcoin-tapahtumia. Jos minulla on Internet-yhteys ja suostun maksamaan verkon maksun, mikään ei estä minua lähettämästä bitcoinia kenellekään haluan.

Tämä ei tietenkään tarkoita, että bitcoin ei ole ensisijaisesti erittäin epävakaata keinottelutyökalua – se on – mutta se viittaa siihen, miksi monet näistä keinottelijoista ovat markkinoilla. Jos jossakin maassa keskuspankit eivät kykene purkamaan tasettaan sulavasti ja inflaatio alkaa, säästäjät etsivät turvallista paikkaa varallisuutensa tallentamiseksi.

Tässä skenaariossa bitcoin, helposti jaettava ja siirrettävä “digitaalinen kulta”, voi loistaa.