Nya riktlinjer omfattar kanadensiska kryptoutbyten med värdepapperslagar

Kanadensiska tillsynsmyndigheter har utfärdat ny vägledning för att avgöra när gällande värdepapperslagstiftning gäller för operationer som utförs av kryptovalutabörser. Enligt förtydligandena i dokumentet måste många inhemska och utländska enheter som betjänar kanadensiska användare, till exempel de som tillhandahåller vårdtjänster, följa landets värdepapperslagar och agera som värdepappershandlare.

Läs också: Canadian Company Provision 3 Bitcoin Mining Enheter för att starta om oljebrunnen

CSA försöker förklara när kryptor är värdepapper

De kanadensiska värdepappersadministratörerna (CSA), ett råd för tillsynsorganen i Kanadas provinser och territorier, publicerad på torsdag Personalmeddelande 21-327 Vägledning om tillämpning av värdepapperslagstiftning på enheter som underlättar handeln med kryptotillgångar. Den juridiska tolkningen, som kommer efter att ett samrådspapper föreslog en ram för kryptotillgångshandelsplattformar i mars, är tänkt att hjälpa operatörer att identifiera situationer där kanadensiska värdepapperslagar kanske eller inte kan tillämpas på deras verksamhet.

CSA förklarar att kryptotillgångar i vissa fall tydligt representerar värdepapper. En tokeniserad säkerhet har till exempel rättigheter som traditionellt är knutna till vanliga aktier som rösträtt och rätt att få utdelning, konstaterar organisationen. En kryptotillgång kan också vara ett derivat, kommenterar CSA, som när en token ger möjlighet att förvärva en tillgång i framtiden. Tillsynsmyndigheten påpekar:

Säkerhetslagstiftning kan tillämpas på plattformar som underlättar köp och försäljning av kryptotillgångar som är råvaror, eftersom användarens avtalsenliga rätt till kryptotillgången i sig kan utgöra ett derivat, en säkerhet eller båda.

Byrån noterar att den relevanta bestämningen beror på detaljerna, inklusive “skyldigheterna och avsikten att tillhandahålla omedelbar leverans av kryptotillgången.” Handelsplattformar skulle inte omfattas av värdepapperslagstiftningen om ”den underliggande kryptotillgången i sig inte är ett värdepapper eller derivat”, eller när avtalet om köp, försäljning eller leverans leder till en skyldighet att omedelbart leverera tillgången till användaren.

I ett försök att definiera vad som är ‘omedelbar leverans’ erkänner dock CSA att det inte finns något “ljuslinjetest” för att avgöra om ett kontrakt eller ett instrument resulterar i en skyldighet att göra och ta omedelbar leverans av en kryptotillgång. Samtidigt kan en kryptotransaktion vara föremål för värdepapperslagar om det inte tydligt resulterar i en sådan skyldighet.

CSA-personalen kommer att undersöka villkoren i de avtalsmässiga överenskommelserna mellan kryptobörser och deras användare samt deras typiska kommersiella metoder för att fastställa om de skapar en skyldighet för omedelbar överföring av äganderätt, innehav och kontroll av kryptotillgångar. Organisationen som samordnar regleringen av kapitalmarknader i Kanada beskriver också:

Som en del av denna analys kommer vi att överväga om plattformen och användaren avser, vid tidpunkten för kontraktet eller instrumentet, att göra och ta emot den kryptotillgång som kontraktet eller instrumentet bygger på.

Förvaringsplattformar som fungerar som värdepappershandlare

Sedan är det frågan om hur man kan fastställa inte bara om utan också när en kryptotillgång har levererats. Enligt guiden sker en omedelbar leverans när äganderätt, innehav och kontroll omedelbart överförs av börsen och användaren sedan är fri att hantera tillgången utan ytterligare deltagande av plattformen. Börsen får inte behålla något säkerhetsintresse eller annan laglig rätt till tillgången och användaren ska inte utsättas för några risker relaterade till plattformen i framtiden.

Förhållanden med börser, inhemska och utländska, som tillhandahåller vårdtjänster kommer att omfattas av säkerhetsregler eftersom det inte finns någon skyldighet att omedelbart leverera tillgångarna till en användarstyrd plånbok. Kunderna är fortfarande beroende av plattformen och utsätts för insolvens, bedrägerier och andra risker från dess sida. Enligt den nya vägledningen måste många av de hundratals kryptobörser som arbetar globalt ansöka och licensieras som värdepappershandlare för att arbeta i Kanada, om de behåller sina nuvarande affärsmodeller, noterade Globe och Mail i en artikel.

Meddelandet som utfärdats av CSA innehåller många abstrakta uttalanden som “fokus på substans över form”, “typisk kommersiell praxis” och “avsikt att göra och ta omedelbar leverans.” Detta belyser hur svårt det är att producera tydliga definitioner och tillämpa den traditionella uppsättningen villkor och regler för handel och utbyte av kryptovalutor och andra kryptorelaterade aktiviteter. Tillsynsmyndigheten erkänner att “nya fintech-företag kanske inte passar in i den befintliga ramen” och uppmanar sådana företag att gå med i dess sandlåda. Deltagarna i initiativet kommer att få en snabbare ansökningsprocess för befrielse från Kanadas värdepapperslagskrav, lovar CSA.

Vad tycker du om Kanadas nya regleringsregler för tillämpningen av värdepapperslagar på kryptohandel? Dela dina tankar om ämnet i kommentarfältet nedan.

Bilder med tillstånd av Shutterstock.

Du kan nu köpa bitcoin utan att besöka kryptovalutautbyte. Köp BTC och BCH direkt från vår betrodda säljare, och om du behöver en bitcoinplånbok för att lagra den på ett säkert sätt kan du ladda ner en från oss här.