Facebook
Twitter
Det er flere unntak som US Securities and Exchange Commission (SEC) tilbyr som tillater selskaper å lansere sine bitcoin-investeringsprodukter uten registrering. Mens de ventet på at SEC skulle godkjenne bitcoin-ETF, har noen selskaper benyttet seg av disse unntakene for å tilby et midlertidig produkt.
Les også: Indian Government’s New Report Views Crypto Positively
Nytt Bitcoin-produkt dukker opp
Til tross for innsats fra mange selskaper, har SEC fortsatt ikke godkjent et bitcoin-børshandlet fond (ETF). Kommisjonen har tatt seg tid til å evaluere eventuelle foreslåtte regelendringer for et slikt produkt som har kommet på sin vei, og utvidet gjentatte ganger tiden det tar å ta en beslutning om hvert.
En høyprofilert bitcoin-ETF som har ventet på godkjenning fra SEC i over et år, er Solidx Bitcoin-aksjer utstedt av Vaneck Solidx Bitcoin Trust, og bør noteres på Cboe BZX Exchange. Mens de ventet på kommisjonens godkjennelse, bestemte Vaneck og Solidx seg for å tilby produktet sitt i henhold til regel 144A i Securities Act of 1933, som endret. Aksjer som tilbys under denne regelen er unntatt fra registreringskrav. Solidx-sjef Daniel H. Gallancy kommenterte:
Som det første bitcoin-produktet i USA med standard ETF-opprettelse og innløsning og etablerte clearing- og oppgjørsprosesser, kan institusjonelle investorer endelig få eksponering for bitcoin i en kjent sammenheng.
Solidx Management Llc er sponsor og Van Eck Securities Corp. er markedsføringsagent for dette nye investeringsproduktet, som startet 4. september. Sponsorgebyret er 2% og forsikringsgebyret er 0,9%. Tillitens BTC oppbevares i kjølerom med forsikring mot tyveri eller tap. “Aksjer kan innløses av autoriserte deltakere i kurver, og innløsningsinntektene vil være i bitcoin,” detaljerte Vaneck.
Cboe BZX Exchange Inc.. opprinnelig arkivert en foreslått regelendring med SEC for å liste og handle aksjer i Solidx Bitcoin-aksjer utstedt av Vaneck Solidx Bitcoin Trust 20. juni 2023. Børsen trakk arkivering tidlig i år da den amerikanske regjeringen stengte, men ble omlagt 30. januar. Etter flere møter med de involverte selskapene, utpekte SEC 18. oktober som datoen da den vil ta en beslutning om denne foreslåtte regelendringen..
Vaneck og Solidxs 144A-produkt kan imidlertid ikke kalles bitcoin ETF, siden det ikke vil bli handlet på en børs. Aksjene er notert på OTC Link ATS, et SEC-regulert alternativt handelssystem. Firmaet understreket at OTC Link ATS ikke er en børs og har begrenset likviditet. Videre, i stedet for å være tilgjengelig for publikum, er 144A-aksjer begrensede verdipapirer, tilgjengelig for bare kvalifiserte institusjonelle kjøpere (QIB)..
I tillegg til den foreslåtte regelendringen for aksjer utstedt av Vaneck Solidx Bitcoin Trust, vurderer SEC også en foreslått regelendring arkivert av NYSE Arca Inc. for Bitwise Bitcoin ETF Trust. Kommisjonen har også utpekt 13. oktober som datoen da den vil ta en beslutning om denne foreslåtte regelendringen.
Regel 144A og hvem som kan investere
Et selskap kan ikke tilby eller selge verdipapirer med mindre tilbudet er registrert i SEC eller det er unntak fra registrering. Unntaket som Vaneck og Solidx har bestemt seg for å benytte seg av, er under regel 144A. Den gir et fritak for fritak fra registreringskravene i Securities Act of 1933 for visse videresalg av begrensede verdipapirer til kvalifiserte institusjonelle kjøpere..
Jumpstart Our Business Startups (Jobs) Act, undertegnet i lov av tidligere president Barack Obama 5. april 2012, påla SEC å endre Securities Act og utvide flere unntak. “Jobbloven i 2012 endret regel 144A slik at meglere og forhandlere kunne tilby regel 144A verdipapirer gjennom generelle anmodninger. Generell anmodning kan også øke likviditeten for investorer i verdipapirer i regel 144A hvis videresalgsplattformer utvikles for slike produkter, ”forklarte Vaneck.
Selskapet bekreftet at bare QIB-er kan handle Vaneck Solidx Bitcoin Trust 144A-aksjer. QIB er generelt definert som en institusjon med en portefølje av verdipapirer verdsatt til over $ 100 millioner, en registrert meglerforhandler med minst $ 10 millioner i verdipapirer som eies eller forvaltes, og en bank med minst $ 100 millioner i verdipapirer og har en revidert nettoverdi på minst 25 millioner dollar. Eksempler på QIB-er inkluderer forretningsutviklingsselskaper, selskaper, ETF, hedgefond, forsikringsselskap, aksjefond og registrerte investeringsrådgivere.
QIB-er må ikke forveksles med “akkrediterte investorer”, som kan omfatte enhver fysisk person hvis nettoverdi overstiger 1 million dollar. En naturlig person blir ikke ansett som en QIB, understreket Vaneck.
Hvordan det midlertidige produktet påvirker Bitcoin ETF
Vaneck og Solidx har ikke gitt opp målet sitt om å lansere en bitcoin-ETF, og den foreslåtte regelendringen for deres bitcoin-ETF venter fortsatt med SEC som før. Vaneck forklarte at dersom kommisjonen godkjenner sin offentlige bitcoin-ETF, vil Vaneck Solidx Bitcoin Trust 144A-aksjene slutte å bli notert på OTC Link ATS, og nye kurver med aksjer vil ikke bli opprettet for salg. “Eksisterende kurver med 144A-aksjene kan innløses etter offentlig registrering,” beskrev Vaneck og la til at “De offentlige aksjene vil ha et eget, ‘ubegrenset’ CUSIP-nummer.”
Etter offentlig registrering kan innehavere av eksisterende 144A-aksjer fortsette å ha sine aksjer som de neste 12 månedene, eller selge dem til det offentlige markedet der deres aksjer vil bli soppbare med de offentlige aksjene. Selskapet utdypet, “Tolv måneder fra registreringsdatoen, vil den begrensede CUSIP for 144A-aksjene konvertere til CUSIP for de offentlige aksjene,” og la til:
Den som eier 144A-aksjer ved tolvmånedersdagen, vil da ha aksjer med det offentlige CUSIP. Innehavere har muligheten, men ikke forpliktelsen, til å selge sine aksjer.
Regel A, D og S unntak
Annet enn regel 144A for videresalg av begrensede verdipapirer til kvalifiserte institusjonelle kjøpere, er det andre unntak fra SEC-registrering som selskaper kan dra nytte av. Blant dem er regel A, regel D og regel S.
Regel A gir unntak for to nivåer av tilbud. Blant andre regler tillater Tier 1 verdipapirtilbud på opptil $ 20 millioner i en 12-måneders periode, mens Tier 2 tillater opptil $ 50 millioner innen samme tidsperiode. Jobbloven vedtatt av SEC utvidet også unntakene gitt i regel A. De resulterende endelige reglene blir ofte referert til som regel A+.
SEC grønt lys to token tilbud i henhold til regel A + for første gang i juli, som news.Bitcoin.com rapporterte. Den ene var for Stacks-tokens av Blockstack PBC, og den andre for Props-tokens av Younow, en live streaming-app som hevder å ha 46 millioner brukere. Muneeb Ali, medstifter av desentralisert appøkosystem Blockstack og administrerende direktør for Blockstack PBC, kommenterte den gangen at “Dette er første gang i amerikansk historie at et kryptotoken-tilbud har mottatt SEC-kvalifisering.”
Regel D tilbyr også en rekke unntak, hver med spesifikke krav som utstederen må oppfylle. For eksempel tillater regel 504 i regel D visse utstedere å tilby og selge verdipapirer opptil $ 5 millioner i en hvilken som helst 12-måneders periode, mens regel 506 gir to forskjellige unntak fra registrering. Blockstack brukte denne metoden før den ble godkjent i henhold til regel A+.
Det er også regel S, som gir sikker havneprosedyrer for offshore salg av aksjer i amerikanske utstedere. Blockstack benytter seg også av dette unntaket for å tilby tokens til ikke-amerikanske personer, ifølge selskapets tilbudssirkulær arkivert til SEC.
Hva synes du om selskaper som benytter seg av noen unntak mens de venter på at SEC skal ta en beslutning om bitcoin-ETF? Gi oss beskjed i kommentarfeltet nedenfor.
Bilder med tillatelse fra Shutterstock og Vaneck.
Visste du at du kan kjøpe og selge BCH privat ved hjelp av vår ikke-depotplattform, lokale peer-to-peer-handelsplattform? Local.Bitcoin.com markedsplassen har tusenvis av deltakere fra hele verden som handler BCH akkurat nå. Og hvis du trenger en bitcoin-lommebok for å lagre myntene dine trygt, kan du laste ned en fra oss her.