Fondy obchodované na burze s bitcoiny (ETF) se po celá léta snaží dostat se ze země a získat souhlas americké Komise pro cenné papíry (SEC). Poskytovatelé pasivních fondů nyní tvrdí, že na trhu s bitcoinovým ETF, který má být spuštěn v roce 2019, existuje dostatečná likvidita trhu.

Přečtěte si také: SEC chce druhý pohled na devět bitcoinových ETF

ETF dosáhnou vrcholu 9 bilionů dolarů do roku 2022

Poskytovatelé fondů trvají na tom, že pro bitcoinový ETF je dostatek tržní likvidityETF se stávají velkou součástí investičního prostředí. Výzkumná firma ETFGI předpovídá že v roce 2020 dosáhnou ETF a ETP uvedené v Evropě 1,1 bilionu dolarů. Morgan Stanley předpovídá, že globální aktiva ETF dosáhnou vrcholu 9 bilionů dolarů do roku 2022. Jak roste zájem o tyto produkty, regulační orgány řeší strukturální zranitelnosti. Výzkum prováděný makléřem a správcem aktiv Charles Schwab ukazuje generace tisíciletí se stále více rozhoduje investovat do ETF přístupných aplikacemi. Mohlo by to změnit hráče, když – nebo pokud – SEC schválí bitcoinový ETF.

V průběhu let byla podána řada žádostí. Mezi nejnovější patří Proshares, který měl dva návrhy bitcoinového ETF, oba na základě bitcoinových futures kontraktů. Došlo také k návrhu Vaneck-Solidx, který je založen na bitcoinu ETF s fyzickou podporou. Než bude ETF schváleno k obchodování na jedné z hlavních burz v USA, je třeba vzít v úvahu řadu faktorů.

Bitcoinová tržní kapitalizace činí 72 miliard dolarů

V loňském roce společnost Blockforce Capital spustila blockchainové ETF ve formě BLCN a první čínský blockchain ETF na světě, BCNA. Eric Ervin, generální ředitel společnosti Blockforce kapitál, řekl news.Bitcoin.com, že současné tržní prostředí má schopnost podporovat ETF ze dvou hlavních důvodů.

Poskytovatelé fondů trvají na tom, že pro bitcoinový ETF je dostatek tržní likvidity“Za prvé, [BTC] má tržní strop 72 miliard dolarů,” vysvětlil. “I když je to ve srovnání s mnoha akciemi s modrým čipem malé, v současné době je na trhu řada ETF, které jsou zaměřeny na esoterická aktiva.” Například, IWC ETF společnosti iShares se zaměřuje na akcie s mikropodnikem a má aktiva téměř 900 milionů USD. Souhrnně mají podkladové akcie tržní strop přibližně 450 miliard USD. Toto číslo převyšuje tržní kapitalizaci bitcoinů, ale při pohledu na likviditu podkladových aktiv existují významná objemová omezení. “

Ervin vysvětlil, že 40 procent fondu IWC tvoří podíly, které jsou větší než 50 procent průměrného 30denního objemu. Důvodem je, že většina z nich jsou mikrokapky a jsou také uvedeny pouze na burzách v USA. Ervin zdůrazňuje, že ve srovnání je 24hodinový objem obchodování BTC přibližně 5,3 miliardy USD a obchoduje se na několika burzách po celém světě, což umožňuje globálním investorům přidat na trh likviditu.

Burzovní arbitráž je rostoucí podnik

Jak se trh vyvíjí, účastníci jsou stále sofistikovanější a výměna arbitráže je rostoucí podnikání.

Poskytovatelé fondů trvají na tom, že pro bitcoinový ETF je dostatek tržní likvidityErvin řekl: „Burzovní arbitráž – nákup bitcoinů na burze A a prodej na burze B za účelem využití malé cenové neefektivity – je rostoucím obchodem, jelikož do trhu vstupuje mnoho tradičních hráčů na trhu, protože výnosy z arbitráže jsou považovány za„ bezrizikové “jako strategie nemá směrovou expozici. “

Když začátkem léta 2018 zahájil tým Blockforce Capital arbitrážní ceny, dosahoval průměrný zisk kolem 75 bps na obchod. “Toto číslo se zmenšilo a počet příležitostí se značně snížil kvůli zvýšené konkurenci.” Tito účastníci trhu přidávají na trh likviditu, protože pokud se cena [BTC] směnného kurzu odchýlí od globálního průměru, účastníci trhu budou arbitráž srovnávat s globálním průměrem, “vysvětlil Ervin.

Došel k závěru, že tento faktor spolu s rozšiřujícím se trhem derivátů, futures a swapů přidává likviditu a výrazně ztěžuje manipulaci s cenou globálně obchodovaného aktiva a dodává:

Mohli bychom dosáhnout toho, že ETF s podstatným množstvím denního objemu akcií s mikropočítačem bude mít větší dopad na cenu než globálně obchodované aktivum.

Skandinávie vede trh s bitcoinovými ETN

Vzhledem k tomu, že SEC nadále agonizuje, zda schválit bitcoinový ETF, stojí za to podívat se na další krypto finanční produkty, jako je Směnárna s bitcoiny obchodovaná ve Švédsku (ETN). V květnu 2015 společnost XBT Provider AB oznámila autorizaci Bitcoin Tracker One, první bitcoinové zabezpečení dostupné na regulované burze.

Poskytovatelé fondů trvají na tom, že pro bitcoinový ETF je dostatek tržní likvidityLaurent Kssis, generální ředitel společnosti XBT Provider, společnosti Coinshares, uvedl, že abychom uvedli věci na pravou míru, takzvaný „fyzický“ bitcoinový ETF jednoduše požaduje peníze předem na fyzický nákup podkladového aktiva.

“Tímto způsobem bitcoinový ETF poskytuje rychlou expozici vůči podkladovému aktivu, ale to také znamená, že trh musí být dostatečně likvidní, aby podporoval jakoukoli novou poptávku po podkladovém aktivu – v tomto případě bitcoinu.” Existuje klíčová provozní otázka, na kterou musí regulační orgány i investoři odpovědět před schválením bitcoinového ETF, “vysvětlil Kssis.

Dobrou zprávou je, že jsou na trhu předchozí zástupci ke studiu. Kssis uvedl ve svých zkušenostech s provozováním sledovačů BTC a ETH na Nasdaq Stockholm – poznámky, které jsou zajištěny nákupem podkladového aktiva (BTC 1: 1) – dosud dokázal držet krok s poptávkou při zachování přesné ceny přes poslední tři a půl roku bez problémů s likviditou a jako jediný poskytovatel likvidity.

“Jinak řečeno, i během výšky roku 2017 zůstal podkladový trh s bitcoiny natolik likvidní, aby absorboval novou poptávku, protože jsme nakupovali bitcoiny, abychom fyzicky zajistili sledovače bitcoinů,” dodal Kssis.

Poskytovatelé fondů trvají na tom, že pro bitcoinový ETF je dostatek tržní likvidityObjem Nasdaq všech emitentů 7. prosince 2017.

Podle poskytovatele XBT mohla skupina v průběhu roku 2017, kdy se BTC obchodovalo za 20 000 USD, získat dostatečnou likviditu. “Můj stánek s jídlem od roku 2017: i při značné poptávce, která vedla AUM vysoko nad 1 miliardu dolarů, trh prokázal, že bezpečnostní přepážky typu delta-one byly schopny získat na trhu dostatečnou likviditu, aby mohly provozovat podobné produkty jako navrhovaný bitcoin 1: 1 fyzický bitcoin ETF. Futures trh jednoduše zvýší tu likviditu, která je již k dispozici, “uvedl Kssis.

Pokud se obchodování s kryptoměn zvýší, očekávejte další spuštění

Poskytovatelé fondů trvají na tom, že pro bitcoinový ETF je dostatek tržní likvidityMezi další produkty dostupné na trhu patří Greyscale Bitcoin Investment Trust (OTC:GBTC) který obchoduje přes přepážku a index kryptoměn Amun (SIX:HODL), který byl zahájen v listopadu 2018 na švýcarské švýcarské burze SIX Exchange.

Podle Larse Seier Christensena, předsedy Concordia a zakladatele Saxo Bank, pokud se obchodování zvýší, můžeme očekávat další spuštění. Řekl: „Pokud bude mít primární trh s kryptoměnou stále problémy, bude malá chuť na zahájení nových obchodních vozidel. Na druhou stranu, pokud se obchodování oživí, je docela pravděpodobné, že uvidíme spoustu nových iniciativ – možná dokonce i některé, které již byly naplánovány a prošly náležitou péčí, ale kde nabízející strana čekala na lepší čas na spuštění. “

Myslíte si, že SEC schválí bitcoinový ETF v roce 2019? Dejte nám vědět v sekci komentáře níže.

Obrázky jsou s laskavým svolením Shutterstock a XBT Provider.

Potřebujete vypočítat své bitcoinové podíly? Podívejte se na naši sekci nástrojů.