Facebook
Twitter
Obstaja več izjem, ki jih ponuja ameriška komisija za vrednostne papirje in borze vrednostnih papirjev (SEC), ki podjetjem omogočajo, da svoje naložbene produkte bitcoin uvedejo brez registracije. Medtem ko čakajo, da SEC odobri njihov bitcoin ETF, so nekatera podjetja te izjeme izkoristila za ponudbo začasnega izdelka.
Preberite tudi: Novo poročilo indijske vlade na kripto pozitivno gleda
Pojavi se nov Bitcoin izdelek
Kljub prizadevanjem številnih podjetij SEC še vedno ni odobril sklada, s katerim se trguje z bitcoini (ETF). Komisija si je vzela čas za oceno morebitnih predlaganih sprememb pravil za tak izdelek, ki je že večkrat podaljšala čas, potreben za odločitev o vsakem.
Eden od odmevnih bitcoin ETF, ki že več kot eno leto čaka na odobritev SEC, je Solidx Bitcoin delnice, ki jih je izdal Vaneck Solidx Bitcoin Trust in bodo uvrščene na borzo Cboe BZX. Med čakanjem na odobritev komisije sta se Vaneck in Solidx odločila, da bosta ponudila svoj izdelek v skladu s pravilom 144A Zakona o vrednostnih papirjih iz leta 1933, kot je bil spremenjen. Delnice, ponujene po tem pravilu, so izvzete iz zahtev za registracijo. Predsednik uprave Solidxa Daniel H. Gallancy je komentiral:
Institucionalni vlagatelji so kot prvi Bitcoin izdelek v ZDA s standardnim oblikovanjem in odkupom ETF ter uveljavljenimi postopki obračuna in poravnave končno izpostavljeni bitcoinom v znanem kontekstu..
Solidx Management Llc je sponzor, Van Eck Securities Corp. pa tržni agent tega novega naložbenega produkta, ki se je začel 4. septembra. Sponzorska pristojbina znaša 2%, zavarovalnina pa 0,9%. Trustov BTC se hrani v hladilniku in ima zavarovanje pred krajo ali izgubo. “Delnice lahko odkupijo pooblaščeni udeleženci v košarah, izkupiček od unovčenja pa v bitcoinih,” je podrobno opisal Vaneck.
Cboe BZX Exchange Inc. prvotno vložena predlagana sprememba pravila s SEC za seznam in trgovanje z delnicami Solidx Bitcoin delnic, ki jih je izdalo podjetje Vaneck Solidx Bitcoin Trust 20. junija 2018. Borza je umaknila vložitev v začetku letošnjega leta, ko je ameriška vlada zaprela, vendar je bila 30. januarja ponovno uvedena. Po več sestankih z vpletenimi družbami je SID 18. oktober določila za datum, do katerega bo sprejela odločitev o tej predlagani spremembi pravila.
Izdelka 144A podjetja Vaneck in Solidx ni mogoče imenovati bitcoin ETF, saj z njim ne bo mogoče trgovati na borzi. Njene delnice kotirajo na OTC Link ATS, sistemu nadomestnega trgovanja, ki ga ureja SEC. Podjetje je poudarilo, da OTC Link ATS ni borza in ima omejeno likvidnost. Poleg tega so delnice 144A, namesto da bi bile na voljo javnosti, omejeni vrednostni papirji, ki so na voljo samo kvalificiranim institucionalnim kupcem (QIB).
Poleg predlagane spremembe pravila za delnice, ki jih je izdal Vaneck Solidx Bitcoin Trust, SEC razmišlja tudi o predlagani spremembi pravila, ki jo je NYSE Arca Inc. vložila za Bitwise Bitcoin ETF Trust. Komisija je za datum, do katerega bo sprejela odločitev o tej predlagani spremembi pravila, določila tudi 13. oktober.
Pravilo 144A in kdo lahko vlaga
Družba ne sme ponujati ali prodajati vrednostnih papirjev, razen če je ponudba registrirana pri SEC ali če ni na voljo izjema od registracije. Izjema, ki sta se jo odločila izkoristiti Vaneck in Solidx, je v skladu s pravilom 144A. Zagotavlja varno izvzetje iz zahtev za registracijo Zakona o vrednostnih papirjih iz leta 1933 za nekatere preprodaje omejenih vrednostnih papirjev kvalificiranim institucionalnim kupcem.
Zakon Jumpstart Our Business Startups (Jobs), ki ga je nekdanji predsednik Barack Obama podpisal 5. aprila 2012, je SEC napotil, naj spremeni zakon o vrednostnih papirjih in razširi več izjem. »Zakon o delovnih mestih iz leta 2012 je spremenil pravilo 144A, da bi posredniki in trgovci lahko ponujali vrednostne papirje iz pravila 144A na podlagi splošnih zahtev. Splošno zbiranje ponudb lahko tudi poveča likvidnost vlagateljev v vrednostne papirje po pravilu 144A, če se za takšne izdelke razvijejo platforme za nadaljnjo prodajo, «je pojasnil Vaneck.
Družba je potrdila, da lahko le delnice QIB trgujejo z delnicami Vaneck Solidx Bitcoin Trust 144A. QIB so na splošno opredeljeni kot institucija s portfeljem vrednostnih papirjev v vrednosti več kot 100 milijonov dolarjev, registrirani posrednik z vsaj 10 milijoni dolarjev vrednostnih papirjev v lasti ali upravljanju in banka z najmanj 100 milijoni dolarjev vrednostnih papirjev tretjih oseb in ima revidirano revizijo. neto vrednost najmanj 25 milijonov dolarjev. Primeri QIB vključujejo podjetja za razvoj podjetij, korporacije, ETF, hedge sklade, zavarovalnice, vzajemne sklade in registrirane investicijske svetovalce.
QIB ne smemo zamenjevati z “pooblaščenimi vlagatelji”, ki bi lahko vključevale katero koli fizično osebo, katere neto vrednost presega milijon dolarjev. Fizična oseba se ne šteje za QIB, je poudaril Vaneck.
Kako začasni izdelek vpliva na Bitcoin ETF
Vaneck in Solidx se nista odpovedala cilju uvedbe bitcoin ETF, predlagana sprememba pravil za njihov bitcoin ETF pa še vedno čaka na SEC kot prej. Vaneck je pojasnil, da bodo delnice Vaneck Solidx Bitcoin Trust 144A, če bo komisija odobrila njihov javni bitcoin ETF, prenehale kotirati na OTC Link ATS in nove košare delnic ne bodo ustvarjene za prodajo. “Obstoječe košare delnic 144A bodo morda odkupljene po javni registraciji,” je opisal Vaneck in dodal, da “bodo javne delnice imele ločeno,” neomejeno “številko CUSIP.”
Po javni registraciji lahko imetniki obstoječih delnic 144A še naprej hranijo svoje delnice v naslednjih 12 mesecih ali jih prodajo na javni trg, kjer bodo njihove delnice postale zamenljive z javnimi delnicami. Družba je pojasnila: “Dvanajst mesecev od datuma registracije se bo omejeni CUSIP za delnice 144A pretvoril v CUSIP za javne delnice,” in dodal:
Kdor ima ob dvanajstmesečni obletnici delnice 144A, bo imel delnice z javnim CUSIP. Imetniki lahko prodajo svoje delnice, ne pa tudi obveznosti.
Izjeme glede pravil A, D in S
Razen pravila 144A za nadaljnjo prodajo omejenih vrednostnih papirjev kvalificiranim institucionalnim kupcem obstajajo tudi druge izjeme od registracije SEC, ki jih lahko podjetja izkoristijo. Med njimi so pravilo A, pravilo D in pravilo S.
Uredba A določa izjeme za dve stopnji ponudbe. Med drugimi pravili Tier 1 omogoča ponudbo vrednostnih papirjev do 20 milijonov USD v 12-mesečnem obdobju, Tier 2 pa do 50 milijonov USD v istem časovnem obdobju. Zakon o delovnih mestih, ki ga je sprejela SEC, je razširil tudi izjeme, ki jih določa Uredba A. Končna pravila, ki izhajajo iz tega, se pogosto imenujejo Uredba A+.
Kot je poročal news.Bitcoin.com, je SEC prvič zeleno osvetlila dve žetonski ponudbi v skladu z Uredbo A +. Ena je bila za žetone Stacks podjetja Blockstack PBC, druga pa za žetone Props podjetja Younow, aplikacija za pretakanje v živo, ki trdi, da ima 46 milijonov uporabnikov. Muneeb Ali, soustanovitelj decentraliziranega ekosistema aplikacij Blockstack in izvršni direktor Blockstack PBC, je takrat komentiral, da “je to prvič v zgodovini ZDA, da je ponudba kripto žetonov prejela kvalifikacijo SEC.”
Uredba D ponuja tudi številne izjeme, od katerih ima vsaka posebne zahteve, ki jih mora izpolnjevati izdajatelj. Na primer, pravilo 504 Pravilnika D dovoljuje nekaterim izdajateljem, da v katerem koli 12-mesečnem obdobju ponudijo in prodajo do 5 milijonov USD vrednostnih papirjev, medtem ko pravilo 506 predvideva dve ločeni izjemi od registracije. Blockstack je to metodo uporabljal, preden je bila odobrena v skladu s Pravilnikom A+.
Obstaja tudi Uredba S, ki zagotavlja postopke varnega pristanišča za prodajo lastniških vrednostnih papirjev ameriških izdajateljev na morju. Blockstack prav tako izkorišča to izjemo, da svoje žetone ponuja osebam, ki niso iz ZDA, v skladu s okrožnico ponudbe podjetja, vloženo pri SEC.
Kaj menite o podjetjih, ki izkoristijo nekatere izjeme, medtem ko čakajo, da se SEC odloči o svojem bitcoin ETF? Sporočite nam v spodnjem oddelku za komentarje.
Slike iz ljubezni Shutterstock in Vaneck.
Ali ste vedeli, da lahko BCH kupujete in prodajate zasebno z uporabo naše nekulturne platforme za trgovanje z lokalnimi Bitcoin Cash? Na trgu Local.Bitcoin.com je trenutno na tisoče udeležencev z vsega sveta, ki trgujejo z BCH. Če potrebujete denarnico za Bitcoin za varno shranjevanje kovancev, jo lahko prenesete od nas tukaj.