Facebook
Twitter
Existuje několik výjimek, které nabízí Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) USA, které společnostem umožňují uvádět své bitcoinové investiční produkty bez registrace. Během čekání, až SEC schválí své bitcoinové ETF, některé firmy využily těchto výjimek a nabídly dočasný produkt.
Přečtěte si také: Nová zpráva indické vlády pohlíží na kryptoměny pozitivně
Objevuje se nový bitcoinový produkt
Navzdory snahám mnoha společností SEC stále neschválila bitcoinový burzovní fond (ETF). Komise si udělala čas, aby vyhodnotila jakékoli navrhované změny pravidel pro takový produkt, které se jí dostaly do cesty, a opakovaně prodlužovala čas potřebný k rozhodnutí o každém.
Jedním z nejvýznamnějších bitcoinových ETF, který již více než rok čeká na schválení SEC, jsou bitcoinové akcie Solidx vydané společností Vaneck Solidx Bitcoin Trust, které mají být uvedeny na burze Cboe BZX. Během čekání na souhlas Komise se Vaneck a Solidx rozhodli pokračovat a nabídnout svůj produkt podle pravidla 144A zákona o cenných papírech z roku 1933 v platném znění. Akcie nabízené podle tohoto pravidla jsou osvobozeny od registračních požadavků. Generální ředitel Solidxu Daniel H. Gallancy uvedl:
Jako první bitcoinový produkt v USA se standardním vytvářením a odkupem ETF a zavedenými procesy clearingu a vypořádání mohou institucionální investoři konečně získat expozici bitcoinům ve známém kontextu.
Sponzorem je společnost Solidx Management LLC a společnost Van Eck Securities Corp. je marketingovým agentem tohoto nového investičního produktu, který byl zahájen 4. září. Poplatek pro sponzora je 2% a poplatek za pojištění je 0,9%. Trustové BTC jsou uchovávány v chladu s pojištěním proti krádeži nebo ztrátě. “Akcie mohou být vyplaceny oprávněnými účastníky v koších a výnosy z odkupu budou v bitcoinech,” podrobně Vaneck.
Cboe BZX Exchange Inc.. původně podáno navrhovaná změna pravidla s SEC pro seznam a obchodování akcií bitcoinových akcií Solidx vydaných společností Vaneck Solidx Bitcoin Trust dne 20. června 2018. Burza stáhla podání počátkem letošního roku, kdy vláda USA skončila, ale 30. ledna byla dokončena. Po několika schůzkách se zúčastněnými společnostmi SEC určila 18. října jako datum, do kterého rozhodne o této navrhované změně pravidla.
Produkt Vaneck a Solidx 144A však nelze nazvat bitcoinovým ETF, protože nebude obchodován na burze. Její akcie jsou kótovány na OTC Link ATS, alternativním obchodním systému regulovaném SEC. Firma zdůraznila, že OTC Link ATS není burza a má omezenou likviditu. Kromě toho, že jsou akcie 144A k dispozici veřejnosti, jsou to cenné papíry s omezeným přístupem, dostupné pouze kvalifikovaným institucionálním kupujícím (QIB).
Kromě navrhované změny pravidel pro akcie vydané společností Vaneck Solidx Bitcoin Trust, SEC rovněž zvažuje navrhovanou změnu pravidel podanou společností NYSE Arca Inc. pro Bitwise Bitcoin ETF Trust. Komise také označila 13. října za datum, do kterého rozhodne o této navrhované změně pravidla.
Pravidlo 144A a kdo může investovat
Společnost nesmí nabízet ani prodávat cenné papíry, pokud nabídka nebyla zaregistrována u SEC nebo není k dispozici výjimka z registrace. Výjimka, kterou se Vaneck a Solidx rozhodli využít, je podle pravidla 144A. Poskytuje bezpečnou přístavní výjimku z registračních požadavků zákona o cenných papírech z roku 1933 u určitých prodejů omezených cenných papírů kvalifikovaným institucionálním kupujícím..
Zákon Jumpstart Our Business Startups (Jobs), podepsaný bývalým prezidentem Barackem Obamou dne 5. dubna 2012, nařídil SEC změnit zákon o cenných papírech a rozšířit několik výjimek. „Zákon o pracovních místech v roce 2012 pozměnil pravidlo 144A, aby umožnil makléřům a obchodníkům nabízet cenné papíry podle pravidla 144A prostřednictvím obecných nabídek. Obecná nabídka může také zvýšit likviditu investorů do cenných papírů podle pravidla 144A, pokud se pro tyto produkty vytvoří platformy pro další prodej, “vysvětlil Vaneck.
Společnost potvrdila, že pouze QIB mohou obchodovat s akciemi Vaneck Solidx Bitcoin Trust 144A. QIB jsou obecně definovány jako instituce s portfoliem cenných papírů v hodnotě více než 100 milionů USD, registrovaným makléřem-dealerem s minimálně 10 miliony USD ve vlastnictví nebo správě cenných papírů a bankou s minimálně 100 miliony USD v cenných papírech třetích stran a má auditovaný čisté jmění nejméně 25 milionů $. Mezi příklady QIB patří společnosti zabývající se rozvojem podnikání, korporace, ETF, zajišťovací fondy, pojišťovny, podílové fondy a registrovaní investiční poradci.
QIB nelze zaměňovat s „akreditovanými investory“, což může zahrnovat jakoukoli fyzickou osobu, jejíž čisté jmění přesahuje 1 milion USD. Fyzická osoba není považována za QIB, zdůraznil Vaneck.
Jak prozatímní produkt ovlivňuje bitcoinové ETF
Vaneck a Solidx se nevzdali svého cíle zahájit bitcoinový ETF a navrhovaná změna pravidel pro jejich bitcoinové ETF stále čeká na SEC jako dříve. Vaneck vysvětlil, že pokud komise schválí své veřejné bitcoinové ETF, akcie Vaneck Solidx Bitcoin Trust 144A přestanou být kótovány na OTC Link ATS a nebudou vytvořeny nové koše akcií k prodeji. „Stávající koše akcií 144A mohou být vykoupeny po veřejné registraci,“ popsal Vaneck a dodal, že „veřejné akcie budou mít samostatné„ neomezené “číslo CUSIP.“
Po veřejné registraci mohou držitelé stávajících akcií 144A nadále držet své akcie tak, jak jsou, po dalších 12 měsíců, nebo je prodat na veřejný trh, kde se jejich akcie stanou zastupitelnými s veřejnými akciemi. Společnost vypracovala: „Dvanáct měsíců od data registrace bude omezený CUSIP pro akcie 144A převeden na CUSIP pro veřejné akcie,“ a dodává:
Kdokoli, kdo je držitelem akcií 144A k dvanáctiměsíčnímu výročí, pak bude držet akcie s veřejným CUSIP. Držitelé mají možnost, ale nikoli povinnost, prodat své akcie.
Výjimky podle nařízení A, D a S.
Kromě pravidla 144A pro další prodej omezených cenných papírů kvalifikovaným institucionálním kupujícím existují další výjimky z registrace SEC, které mohou společnosti využít. Mezi ně patří nařízení A, nařízení D a nařízení S.
Nařízení A poskytuje výjimky pro dvě úrovně nabídek. Tier 1 mimo jiné umožňuje nabídky cenných papírů až do výše 20 milionů USD za období 12 měsíců, zatímco úroveň 2 umožňuje až 50 milionů USD ve stejném časovém období. Zákon o pracovních místech, který přijala SEC, rovněž rozšířil výjimky stanovené nařízením A. Výsledná konečná pravidla se často označují jako nařízení A.+.
SEC v červenci poprvé rozsvítil dvě nabídky tokenů podle nařízení A +, jak uvedli news.Bitcoin.com. Jeden byl pro tokeny Stacks od Blockstack PBC a druhý pro tokeny Props od Younow, živé streamovací aplikace, která tvrdí, že má 46 milionů uživatelů. Muneeb Ali, spoluzakladatel decentralizovaného aplikačního ekosystému Blockstack a generální ředitel společnosti Blockstack PBC, v té době uvedl, že „Toto je poprvé v historii USA, kdy nabídka kryptoměn získala kvalifikaci SEC.“
Nařízení D také nabízí řadu výjimek, každá se specifickými požadavky, které musí emitent splnit. Například pravidlo 504 nařízení D umožňuje určitým emitentům nabízet a prodávat cenné papíry až do výše 5 milionů dolarů v jakémkoli období 12 měsíců, zatímco pravidlo 506 poskytuje dvě odlišné výjimky z registrace. Blockstack použil tuto metodu před schválením podle předpisu A.+.
Existuje také nařízení S, které poskytuje bezpečné přístavní postupy pro offshore prodej majetkových cenných papírů amerických emitentů. Blockstack také využívá této výjimky k nabízení svých tokenů osobám mimo USA, v souladu s nabídkovým kruhem společnosti podaným u SEC.
Co si myslíte o společnostech, které využijí některé výjimky, zatímco čekají na rozhodnutí SEC o jejich bitcoinovém ETF? Dejte nám vědět v sekci komentáře níže.
Obrázky s laskavým svolením Shutterstock a Vaneck.
Věděli jste, že můžete nakupovat a prodávat BCH soukromě pomocí naší nevlastní peer-to-peer místní bitcoinové obchodní platformy pro obchodování? Tržiště Local.Bitcoin.com má právě teď tisíce účastníků z celého světa, kteří obchodují s BCH. A pokud potřebujete bitcoinovou peněženku k bezpečnému uložení svých coinů, můžete si jednu z nás stáhnout zde.