Facebook
Twitter
Ett nytt veckorekord sattes förra veckan i global försäljning av företagsobligationer, där investerare tog tag i cirka 140 miljarder dollar i nya obligationer enligt uppgifter från Dealogic. Detta inträffar mot bakgrund av negativ avkastningsskuld och den meteoriska ökningen i popularitet för stallmynt och utbytesborrar över kryptorummet. Den närmast förekommande närvaron av mynt som USDT på större börser och den fortfarande växande vågen av växlingstoken som Binances BNB, signalerar en ny era av handel och investeringar med kryptovaluta. Vad som emellertid förblir oklart är vad som skiljer dessa mynt från traditionella, äldre investeringssystem som deras kusiner för företagsobligationer och vad allt bullret egentligen handlar om.
Läs också: Venezuelaner som bekämpar ekonomisk svårighet Upptäck Cryptos sanna potential
The Good Ol ’Corporate Bond
Företagsobligationer är en skuldsäkerhet som statsobligationer, men med generellt högre räntor på grund av högre risk. En investerare köper en företagsobligation, får regelbundna räntebetalningar tills obligationen förfaller och kan vid den tiden hävda avtalets nominella värde. Kort sagt, det är ett annat sätt att finansiera skulder genom att binda företaget till frivilliga skuldinnehavare fram till obligationens löptid, då nominellt värde måste betalas till investeraren.
Förra veckans rekordinvestering i företag som Äpple, Disney och Coca-Cola är anmärkningsvärt eftersom företag refinansierar skulder tack vare en kraftig ökning av investeringarna som orsakas av dystra företagsräntor någon annanstans, särskilt Japan och Europa. Det här är första gången Apple har lånad genom obligationsmarknaden sedan 2017. I grund och botten rider de på vågorna som skapats av sjunkande skuldfartyg utomlands. Situationen med statsobligationer i många länder är också extremt dyster, med rekord negativa avkastningar drabbade i vissa europeiska länder.
Om ett företag faller platt på ansiktet och standard, obligationsinnehavare lämnar skulden tillfälligt eller kan slå en bit om företaget går i konkurs och utfärdar nyare, mindre värdefulla obligationer för att betala tillbaka påsinnehavarna. Om ekonomierna där dessa negativa räntebärande instrument emitteras återhämtar sig, kan investerare på den nuvarande lågräntemarknaden slå en stor hit.
Stablecoins och Exchange Tokens
Stablecoins är utformade för att ge kryptovaluta ett säkerhetselement. De kan stödjas med fiatvalutor, råvaror eller andra kryptotoken. Själva namnet säger allt. Där andra tillgångar som bitcoin, eter och monero upplever betydande volatilitet, förblir dessa tillgångar relativt stabila eftersom de är knutna till mindre tempestiga valutor eller råvaror. Coinbases USDC (US Dollar Coin) är ett exempel. Enligt Coinbase:
Vårt uppdrag är att bygga ett öppet ekonomiskt system för världen. Som en del av detta uppdrag vill vi att alla ska njuta av stabiliteten i världens fiatvaluta, den amerikanska dollarn. USD-mynt tillåter individer utan banker och underbanker i vilket land som helst att ha en US-dollar-tillgång med inget annat än en mobiltelefon.
Börsbitar är å andra sidan tillgångar som skapas av börser som ger sina innehavare några exklusiva interna förmåner. När det gäller Binance’s BNB-mynt, vars ICO hjälpte till att finansiera skapandet av Binance-börsen själv, användare får rabatter när de använder BNB för att betala avgifter och kan byta symbolen mot andra tillgångar på börsen. Det finns också återköpsprogram som är inställda för att förekomma regelbundet då innehavare kan sälja mynten tillbaka till Binance. Leveransen kommer att begränsas till 100 miljoner BNB efter att återköp och förbränning är slutförda.
Coinbases USD-mynt är kopplat till den amerikanska dollarn.
Några av de största stallmynt som dominerar marknaden idag inkluderar Tether (USDT), Trueusd (TUSD), Paxos (PAX), USD Coin (USDC) och Dai (DAI). Ledande utbytestoken inkluderar Binance (BNB), Huobi (HT) och Kucoin (KCS).
Så vad är skillnaden??
Liksom företagsobligationer har både stablecoins och valutamynt ett värde beroende på framgången för någon extern enhet eller tillgång. Om Binance till exempel stöter på stora problem och blir insolvent kommer BNB: s värde att drabbas direkt tillsammans med företaget. Om den amerikanska dollarn sjunker längre och längre in i uppblåst devalvering, kommer en USDC-peg till valutan inte att ge så mycket säkerhet. För de som uppmärksammar den globala ekonomin är dessa scenarier inte svåra att föreställa sig.
Med icke-knutna, icke-utbytestillgångar som bitcoin finns volatilitet. Denna volatilitet är emellertid lösare korrelerad med extern deterministisk faktor än dessa andra. I den meningen är en fri marknadsinställning idealisk för något som bitcoin, eftersom likviditets- och utbuds- och efterfrågefaktorer hittar sin balans i en sådan miljö inte via mandat utan via organiska transaktioner.
I en öppen marknad kan det vara dumt att knyta en framväxande tillgång till en förinställd tillgång, eftersom det kan väga potentialen för den nya tillgången att utvecklas, växa och utvecklas som en användbar, sund valuta. Under strömmen monopolistiskt paradigm, där våld utnyttjas för att säkerställa att fiat som USD används uteslutande som en världsreservvaluta förblir stabila mynt och pegade tillgångar säkra och vilar på samma konstgjorda monopol. I ett nötskal är de flesta stallmynt, växlingstoken och företagsobligationer bundna till devalveringsbana av världsreservvalutan, den amerikanska dollarn.
Tvivelaktigt avsikt
Återgår till ovanstående citerade uttalande från Coinbases USDC webbsida, marknadsföring av stablecoins och utbytesmynt för att tillåta “obankrade och underbankerade individer i vilket land som helst att ha en tillgång i US-dollar med inget annat än en mobiltelefon” verkar mer än lite vilseledande.
Till exempel, om en fattig och obankrad familj i Indien vill få tillgång till detta “öppna finansiella system för världen” kan de behöva komma med “viss personlig information inklusive, men inte begränsat till, ditt namn, adress, telefonnummer , e-postadress, födelsedatum, skattebetalarens identifikationsnummer, regeringsidentifikationsnummer, information om ditt bankkonto … nätverksstatus, kundtyp, kundroll, faktureringstyp, identifierare för mobilenheter, ”enligt Coinbases användaravtal. De obankrade antas på något sätt ha TIN-nummer, hemadresser, regerings-ID och, ja, till och med bankkonton.
Vidare, även om stallcoins som USDT sägs stödas av fiatreserver, har det varit allvarlig kontrovers som ifrågasätter dessa påståenden. Tether placerades i den heta platsen efter att webbplatsen upptäcktes tyst och ersatte “Varje tether backas alltid 1-till-1 av traditionell valuta som finns i våra reserver … 1 USDT motsvarar alltid 1 USD”, med påståendet att reserverna nu består av “traditionell valuta och likvida medel och … andra tillgångar och fordringar på lån som gjorts av Tether till tredje part.” När han tillfrågades förra veckan om detta berättade medgrundare William Quigley Bloomberg:
Oavsett om Tether stöds av en dollar eller inte spelar det ingen roll om alla gick med på att ta Tether och värdera det till en dollar själva.
Om det inte spelar någon roll om en dollarbakad stablecoin stöds av en dollar, får man undra över syftet med att ens kalla den en stablecoin. Vissa företag som emitterar företagsobligationer har historiskt gjort liknande tvivelaktiga påståenden och löften med korsade fingrar. Som med investerare i dessa dåliga obligationer måste användare av stablecoins och växlingskoder sätta sin lit till företagets framgång och meritlista, och inte bara i valutan eller protokollet.
Fördelar med obligationer, Stablecoins och Exchange Tokens
I vilken framgångsrik ekonomi som helst kan verktyg som räntebärande värdepapper, bundna tillgångar och inhemska belöningssystem eller interna valutor tjäna användbara funktioner för både företagare och värdepapper. Precis som SLP-universum som byggs på BCH-blockchain för närvarande ger specialiserade finansiella verktyg sina innehavare unik flexibilitet och möjligheter att röra sig genom ekosystemet i deras specifika ekonomi.
En övervakning som görs i kryptoutrymmet idag är dock att jämföra saker som fiat-pegged stablecoins och byta tokens i äpplen till äpplen med icke-pegade, fria marknadstillgångar som bitcoin. Medan USD-reservparadigmet påverkar alla marknader, är den kritiska skillnaden mellan icke-bundna, tillståndslösa tillgångar och företagsobligationer, fiat stablecoins och börsväxter, i slutändan att de tre senare är knutna till företag och befintliga finansiella paradigmer, där de förstnämnda är deras egen enhet, fritt att flytta och växa även i frånvaro av äldre banksystem eller plötslig företagsinställning.
Vad tycker du om skillnaden mellan stallmynt / växelmynt och företagsobligationer? Låt oss veta i kommentarfältet nedan.
Bilder med tillstånd av Shutterstock.
Du kan nu köpa Bitcoin utan att besöka en kryptovalutautbyte. Köp BTC och BCH direkt från vår betrodda säljare, och om du behöver en Bitcoin-plånbok för att lagra den säkert kan du ladda ner en från oss här.