QuadrigaCX-sagan verkar närma sig sin slut.

Ernst & Young släppte sin femte monitorrapport igår, och det köttiga dokumentet ger den tydligaste – och mest fördömande – titt på QuadrigaCXs ogenomskinliga affärsmetoder hittills. De senaste resultaten uppskattar att försvunna medel totalt uppgår till 214,6 miljoner CND, varav Ernst & Young har kunnat säkra ungefär 33 miljoner dollar. Det avslöjar också att Cotten använde falska konton för att handla obefintliga medel med riktiga användare och att han cyklade kryptovalutan från dessa affärer till andra börser.

QuadrigaCX tillkännagav sin insolvens i början av 2019 efter att VD Gerald Cotten plötsligt dödade. Jennifer Robertson, Cotens änka, skyndade in för borgenärsskydd i Nova Scotia. I och med att rättsliga förfaranden under detta skydd uppstod och misstankar uppstod, avslutade Michael Wood målet till konkursförfarande. Tidigare fungerat som domstolskontroll för ärendet, Ernst & Youngs första rapport som förvaltare i konkurs ger en dyster bild.

Specifikt bekräftar det långvarig rädsla för att den nu nedlagda börsen drev ett bedrägligt företag med flera miljoner dollar. Dess ledare, den avlidne Gerald Cotten, höll lite-till-ingen bokföringsregister, ingick klient- och affärsfonder, gjorde lyxköp med kundinsättningar, skapade falska konton på QuadrigaCX (som finansierades med falska fiat- och kryptosaldo) och använde dessa alias. konton för att handla med riktiga användare, dra tillbaka kryptovalutan från dessa affärer till andra börser.

På dessa konkurrentbörser spelade Cotten antingen klientfonder på marginaltransaktioner, förlorade kryptovaluta i miljoner dollar under processen eller likviderade dessa medel till kontanter.

“Ingen bokföring”

Vid sin topp var QuadrigaCX den största börsen i Kanada med cirka 360 000 konton med miljontals årliga affärer. Trots dess framgång och storlek var QuadrigaCXs bokföringsregister glesa till obefintliga.

”Quadriga verkar inte ha upprätthållit en huvudbok eller traditionella bokföringsuppgifter sedan minst 2016,” Ernst & Young skriver i rapporten.

QuadrigaCX-plattformen saknade ”kritisk infrastruktur och design” för att analysera intäkter och lönsamhet. Det misslyckades också med att hålla en bokföring med segregerade användar- och affärsfonder, hålla koll på betalningsprocessorer från tredje part och var de hade kundfonder eller spårade flödet av fiat / kryptofonder. För att förstå lapptäcken av sätt på vilka QuadrigaCX blandade medel, Ernst & Young följde några få trådar det kunde spåra från krypterade meddelandekonversationer, e-post, blockchain-analys och insättnings- / uttagshistoriken för enskilda användarkonton.

QuadrigaCX använde nio betalningsbehandlare för att hantera fiat-insättningar och uttag i stället för formella bankförbindelser. Det slog upp dessa slipshod-förhållanden “ofta utan något formellt skriftligt avtal på plats”, en hänsynslös praxis som vi har sett från Bitfinex i sina egna senaste problem med Crypto Capital. Börsen samlade massiva utgifter från dessa processors tjänster – QuadrigaCX sänkte cirka 11,8 miljoner dollar i serviceavgifter i två av dem ensamma från 2017 till 2018.

QuadrigaCX spelade snabbt och löst med fondansvar och fumlade med en obekväm blandning av betalningshanteringstekniker för att hålla sig i takt med kryptomarknadens explosiva tillväxt 2017.

“Monitor uppskattar att mer än fyrtio finansiella konton har använts av eller på uppdrag av QuadrigaCX sedan starten,” Ernst & Unga rapporter. Förutom kontot för betalningsprocessorer hanterade börsen användarinsättningar och uttag på okonventionella sätt, inklusive Jennifer Robertsons fastighetsbolag och fysisk utskick / upphämtning (Dessa kontantinsättningar registrerades aldrig som att de slog bankkonton som styrs av QuadrigaCX: s principer eller dess betalningsbehandlare ).

Ernst & Young fann också att ”Mr. Cotten lämnade inte in personliga självdeklarationer för 2014, 2015 eller 2017. Mr. Cotten lämnade in personliga självdeklarationer 2014 och 2016; emellertid krävdes inga Quadriga-inkomster under dessa år. ”

Spökskonton och hasardspel

Cotten har kanske inte funnit några böcker om QuadrigaCXs verksamhet, men börsen behöll bekräftelseposter för insättningar och uttag. Och naturligtvis har olika blockkedjor ett verifierbart bevis på förflyttning av medel till och från börsens plånböcker.

Enligt rapporten använde Cotten en handfull dummy-konton på QuadrigaCX för att förfalska affärer på plattformen. Ett av dessa sockdockakonton, registrerat med pseudonymen Chris Markay, stod för 95 procent av all denna falska aktivitet, och pengarna han lekte med fanns inte.

“Chris Markay-kontot rapporterade fiat-insättningar som översteg 220 miljoner dollar och betydande kryptovalutainlåning, inklusive 34 806 bitcoin och 540 011 eter på plattformen mellan 2016 och 2018. Rapporterade fiat-insättningar inkluderar en enda insättning på 100 miljoner dollar i juni 2017,” Ernst & Young skriver. ”Det återstående insättningsvärdet verkar inte ha någon stödjande dokumentation. Hittills har monitorn inte kunnat verifiera insättningar oberoende genom blockchain-analys eller granskning av TPP-kontoutdrag som hittills har nåtts. Som ett resultat noterar monitorn att det är troligt att dessa insättningar inte representeras av verklig Fiat eller Cryptocurrency. ”

Icke desto mindre användes dessa “icke-stödda insättningar” för att handla med användare som satte in riktiga medel på börsen. Alias-konton som Markay genomförde cirka 300 000 affärer på plattformen och överförde kryptovalutorna från dessa affärer till externa valutakonton som kontrolleras av Cotten, en av Cotens personliga plånböcker och plånbokadresser vars ägare är okända.

På dessa andra börser tog Cotten dessa huspengar och antingen spelade med dem eller likviderade dem. Mellan 2016 och 2019 överförde Cotten och / eller en annan person med tillgång till QuadrigaCXs plånböcker 9 540 bitcoin, 387 783 eter och 239 020 litecoin till tre icke-avslöjade börser. De flesta av dessa mynt konverterades till andra kryptovalutor, vanligtvis bitcoin.

Ett av dessa utbyten informerade Ernst & Young att Cotten hade skapat marginalkonton för långa / korta “flera valutor inklusive DASH, OMG, ZEC och DOGE.” Oftare än inte var Cotens affärer rekt och börsen i fråga ”avvecklade en betydande del av

Kryptovaluta på kontot för att tillfredsställa marginalunderskottet och därmed minska nettolageret av kryptovaluta som är tillgänglig för att returneras till Quadriga. ”

När det gäller resten avvecklade Cotten 21 493 bitcoin vid ett annat namnlöst utbyte för $ 80 000 000 CAD. Det finns bara 8 BTC kvar på det här kontot.

Så var är pengarna?

De flesta av pengarna som pumpas in i QuadrigaCX har gått upp i rök.

Förutom vad som förlorades i marginalhandeln, skickades till Cotten’s eller okända plånböcker eller avvecklades, Ernst & Young tror att cirka 12 miljoner dollar gömmer sig i tillgångar som lämnats till Jennifer Robertson i Cottens egendom. Detta bekräftar en gammal misstanke om att kundmedel användes för att finansiera Cotten och Robertsons överdådiga livsstil, som ofta inkluderade överdådiga semestrar.

Specifikt köpte Cotten och Robertson 16 fastigheter i Nova Scotia, fastigheter i British Columbia, investeringspapper, en båt, ett flygplan, avancerade fordon och guld- och silvermynt. En del av Robertsons kontanta innehav tros också ha kommit från kundinsättningar.

Domstolen har utfärdat ett beslut om bevarande av tillgångar som hindrar Robertson från att sälja dessa tillgångar (något hon gjorde tidigare). Ernst & Young har haft kontakt med henne om fastigheterna och planerar att beslagta tillgångarna för avveckling för att betala tillbaka drabbade QuadrigaCX-användare.

När det gäller resten, Ernst & Young håller fortfarande på att skaka ner alla de nio betalningsprocessorerna QuadrigaCX som används för affärer. Hittills har den hämtat 32 miljoner dollar i fiat, medan den återhämtat sig 1 miljon dollar i olika kryptovalutor från heta plånböcker och utbyteskonton från tredje part i samband med Cotten. Det är ungefär en sjunde av de 214,6 miljoner CAD (74,1 miljoner dollar i fiat, 140,5 miljoner dollar i krypto) som börsen är skyldig 76000 användare.

“Plattformen rapporterar inte och Quadriga spårar inte var dessa fonder, om de finns, skulle ha varit fysiskt, eller i fallet med Cryptocurrency, digitalt underhållna,” Ernst & Unga rapporter. Dessutom hade börsens kalla plånböcker, som Robertson tidigare rapporterade var oåtkomliga och rymde huvuddelen av de skyldiga medlen, “inte använts sedan april 2018 förutom att finansiera och ta emot bitcoin med en konkurrentbörs och [dessa plånböcker] innehav före April 2018 var obetydlig i förhållande till den totala användarinsättningen. ”